财报快递｜哈三联(002900)2025年度营收骤降三成，净利转亏3.4亿，经营现金流由正转负

4月28日，哈尔滨三联药业股份有限公司（002900）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.89亿元，同比下降30.29%；归属母公司净利润由盈转亏，亏损达3.40亿元，同比大幅下降678.82%；扣非后净利润亏损3.39亿元，同比下降736.91%；经营活动产生的现金流量净额为-3625.02万元，同比由正转负，下降218.13%。加权平均净资产收益率降至-17.32%。

从业务结构看，公司核心的医药行业收入为6.78亿元，同比下降31.48%，占总营收比重为85.85%。分产品看，冻干粉针剂、小容量注射剂、大输液三大主力剂型收入分别下降37.18%、37.48%和31.93%。兽药行业收入下滑最为严重，同比下降80.72%至1450.09万元。值得注意的是，化妆品行业收入同比增长143.99%至1256.77万元，但规模尚小。分地区看，东北地区作为大本营市场收入下降44.18%，境外收入下降81.41%。

年报指出，医药行业在政策与市场双轮驱动下加速向高质量发展转型，但药品集中带量采购常态化、制度化背景下，药品价格呈现持续下调态势，产品同质化竞争日益激烈，对公司产品价格及盈利能力造成显著影响和压力。公司面临利润空间收窄与转型升级阵痛的双重挑战。

年报显示，哈三联2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是核心医药产品受集采降价及市场竞争加剧影响，销售收入大幅下滑；二是产品单价下滑导致存货可变现净值降低，且冻干粉针剂产品注射用炎琥宁因政策新增黑框警示后市场滞销，公司基于审慎原则计提存货减值损失3916.82万元；三是公司对往来单位湖北科莱维生物药业有限公司、海南科莱维药业有限公司全额计提单项资产减值损失合计2462.60万元。

费用方面，销售费用为2.80亿元，同比增加1809.97万元，主要系大健康板块加大线上营销投放及扩充人员所致。管理费用为2.08亿元，同比增长22.25%，主要系部分车间升级改造导致在产品报废、固定资产折旧费用增加以及毁损报废损失费用增加。财务费用为1824.83万元，同比激增387.25%，主要系货币资金减少导致利息收入同比减少。研发费用为9315.80万元，同比下降11.46%。

年报显示，公司货币资金为4.61亿元，较年初的7.94亿元大幅减少；短期借款攀升至7.71亿元，较年初增加1.95亿元；一年内到期的非流动负债为7112.87万元。公司面临一定的短期偿债压力。 此外，公司全年计提资产减值损失合计6429.42万元，其中存货跌价损失3916.82万元。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期末，公司在职员工总数为2086人，董事、监事、高级管理人员实际获得的报酬总额为132.94万元。

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