证券之星消息，近期朗姿股份（002612）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
公司自成立以来一直致力于品牌女装的设计、生产与销售，拥有成熟完整的产业链和品牌优势，主攻中高端女装市场。2014年以来，公司紧紧把握国际时尚发展趋势，依托在国内中高端女装领域多年来所积累的客户、品牌、设计、渠道、供应链、运营管理经验、数字化运营和营销推广能力等方面的行业领先优势，孵化和运营时尚品牌，从衣美到颜美，已建立多层次、覆盖多阶段需求的时尚业务方阵，目前已形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的多产业互联、协同发展的泛时尚业务生态圈。报告期内公司三大业务板块的主要情况如下：
1、时尚女装业务及其经营情况
（1）公司时尚女装业务主要经营模式和主要品牌
公司时尚女装业务线下目前采用的是自营为主、经销为辅的双经营模式，同时大力发展线上渠道，通过线上线下融合经营，进一步完善销售网络。随着新零售的加速推进，公司线上业务占比逐步提升，女装业务在主流电商平台表现突出，在抖音、天猫、京东、唯品会等渠道销售额居行业前列。自成立以来，公司始终围绕研发设计和终端营销这两个女装产业链上附加值最高的经营环节开展业务，同时发展完整的产供销系统。公司目前的研发设计和供应链体系围绕销售展开，以“以销定产”的模式组织生产经营，同时以“准时采购”模式为目标，不断优化库存数量和周转时间。公司女装产品完全自制生产的比例较小，主要采用委托加工和定制生产模式。在委托加工模式下，公司向生产商提供产品设计样板、工艺单以及面、辅料，生产商按照公司要求进行生产；在定制模式下，供应商按公司提供的产品设计样板和工艺单，购买公司指定规格的面、辅料，严格按照公司的订单要求组织生产，保质准时供应。
LNCY（朗姿）/liaalancy（俪雅）
LNCY（朗姿）品牌创立于2000年，是为兼具魅力、阅历与影响力的都市精英女性提供多场景系列服装的高端女装品牌。目标客户是25-45岁对材质、品质、版型有更高要求的高端客群。LNCY（朗姿）致力于让女性真我特质发挥出独特价值，并为世界带来爱与力量。该品牌具有优雅而富于感性张力的整体风格；以明媚而智性的色彩，富于灵感的印花，内蕴力量的流畅剪裁，结合自信充盈的配饰为设计特点；以连衣裙、西服套装、小礼服、针织产品为标志类产品；诠释都市精英女性对“女性美、魅力感、多场景”的追求，展现女性由内而外散发的气场和力量，陪伴女性取悦自我，成就自我。“为世界带来爱与力量”为品牌升级版核心理念。
经过多年沉淀，LNCY凝萃时装精华，于2013年推出专为25-45岁高端女性量身打造的高级日常系列liaalancy（俪雅）。liaalancy主打精致日常、简约休闲、舒适运动风格。LIME/LIMEFLARE（莱茵）
LIME/LIMEFLARE（莱茵）创立于2006年，是一个极具个性与复杂性、彰显女性化特质，且以时尚女性消费者为中心的品牌。通过对每季流行的织物与面料的极致筛选，在LIME/LIMEFLARE（莱茵）的每一件服饰中，都充满浪漫且时而俏皮的元素，结合被平衡过的极致修身剪裁，使得莱茵女孩即便洞悉生活的不完美，仍能时刻保持精致而乐观的生活态度得以完美彰显。
LANCYFROM25延续朗姿时装一贯的高端调性，与公司其他品牌在定位、设计风格、目标客户等方面既有差异，又形成互补和延伸。品牌致力于打造“简约、大气、优雅”的都市精英生活方式，为追求简约、时尚的女性提供高品质穿搭与生活体验；以简约、大气、高级、女性化为设计理念，采取精致、简单的剪裁，以法式的高雅和品位为准则，坚持优质的品牌路线。优雅精致、时尚极简是LANCYFROM25的品牌特性，其服装设计元素宣导着其“女性需要自由与独立”的主张。
引领高雅、精致的名媛风格,从当代生活场域到高端社交场景,品牌致敬经典而富有精神内核的女性形象,用现代美学造就优雅于心的永恒之美。MOJOAVENUE秉承女装精致典雅的特性，致力于为所有女性提供修饰身型、精致细节、满多元社交场景的成衣与轻礼服，带给顾客无限的时尚活力，魅力与自信。
报告期末，女装业务共有476家店铺，其中：自营店铺332家、经销店铺75家、线上店铺69家（主要采用线上自营模式），总店数比上年末下降46家。
（2）公司女装业务板块经营情况及业绩驱动因素
报告期内，女装业务板块实现营业收入199,908.63万元，较上年同期增长3.85%；实现毛利润129,196.53万元，毛利率64.63%。
报告期内，公司主要在以下几个方面发力，稳固公司行业领先地位：展现“女性力量”，稳步提升品牌力。
报告期内，朗姿女装品牌以核心理念“为世界带来爱与力量”作为切入点，通过参展、走秀等方式将品牌形象传递给广大消费者，陪伴她们成为热爱品质生活、自信有力量的女性。公司以产品为载体，真诚呈现女性与生俱来的多元之美与丰饶的精神力量。2025年9月，朗姿举办二十五周年大秀，与宋佳、张柏芝一起，在面向“无限”的时空之中，致敬每一位自由生长女性的内生力量，以爱拓宽边界，以心赋生多元。
营销推广方面，公司持续巩固既有宣传推广渠道合作关系，依托“代言人—艺人—意见领袖—媒体”传播体系，着力提升品牌合作及品牌活动的传播声量，加深品牌国民度印象。在私域社交网络呈现女性丰富生活及穿搭，通过“网红”“达人”以“种草”方式获取流量与关注，最终增强品牌力。报告期内，各品牌通过开展线下新品预览会、POPUP、VIC/VIP答谢宴等，增加与消费者的互动，提高消费者的粘性，在社交媒体引发关注，并有效向线下门店与线上平台引流。
在品牌视觉方面，公司以产品季的广告大片为主线，延展出包括专题视觉、产品专题、产品LOOK、场景街拍、活动视觉、终端店铺围挡等多个维度的视觉物料输出体系，强化消费者的品牌感知。
因客而为，快速匹配新时代人货场
公司开展与来自法国、意大利等欧洲传统时尚大国的设计公司及设计师交流、合作，拓宽资讯获取渠道，结合消费者的产品反馈，在产品开发中添加新意。面对潮流变化公司一方面保留产品风格DNA，另一方面赋予产品更多可能性，打造各具特点和适应性的新品类。为了满足当下都市女性不同场景中的角色转变，在产品打造上延续原有商务通勤系列之外，打破年龄与风格界限，在穿着场景和功能上进行细分，细化为城市通勤、高端社交、外出旅游、家居休闲、户外运动等，产品材质在保障功能性的同时优先选择环保面料，与消费者共同践行时尚绿色低碳发展理念。
在日常活动方面，公司通过数据化体系与CRM系统的结合，通过“CRM关怀任务”“CRM生日会”等线上渠道的互动任务，增强导购与客户定期联系的主观能动性。朗姿品牌以高频次、多种类、精细化的线下门店活动，聚合门店用户群体，在一定程度上形成以“门店—导购”为聚合点的门店社群效应，提升到店转化率。针对高潜力市场及高成交额门店，通过“提前透出”测试新品市场反应。
在终端形象方面，提升门店与品牌视觉形象的契合度，凸显品牌的高级品质感，为顾客提供更加舒适便捷的择衣和试衣空间。
在服务规范方面，全面推行企业微信，加强会员触达、联络、交流、互动，增加品牌及产品曝光，培养建立客户的尊享感。向会员发送问卷，收集会员的心声、对品牌和产品的期待、意见建议等，释放品牌的关心，激发会员的参与感。
持续建设数字化能力，驱动商品运营智能化转型。
近年来，公司在数字化能力建设方面持续投入，助力业务能力稳步提升。公司在数字化建设的重点工作包括：
1）全面应用RFID。通过RFID芯片赋予商品唯一身份，追溯商品完整生命周期，实现唯一性真伪验证，为正品营销保驾护航。同时在供应链数字化方面，实现数字化工厂、智能化仓储、自动化数据采集，逐步实现全场景可视化管理，助力打造柔性、敏捷供应链，为全面实现智慧供应链打好基础；在门店数字化方面，利用RFID技术大大提升门店收、发、盘、零售等业务操作效率与准确性，逐步实现门店周盘点、日盘点来保证账实实时相符。RFID的应用基本实现店仓一体化，大大提高了存货管理的精准度。在此基础上建立全渠道的商品可视化库存中心，指导企划，并链接商品配货、补货、调拨、追单流通体系，加快反应速度，适应市场变化。
2）优化升级产品开发系统及订货会系统，搭载智能穿搭技术。控制管理研发生产各节点流程，实现研发生产各节点的工作协同、进度管理、进度追踪以及信息共享，从而提高效率，降低成本。打通商品从企划、设计、订货、生成、入库、配发、流转各环节，提升商品整体运营能力。完成订货会商品信息多维度呈现：增加搭配系列、主推等标识进行有效引导和控制，辅助提升连单，给用户提供更多维度订货参考建议。完成订货数据在企划、货品总部、终端之间的数据共享与协同，确保了商品信息的准确性和一致性。
3）全面推广CRM（客户关系管理）系统。实现全渠道会员管理，沉淀管理客户数据资产。打造个性化会员权益中心，提升会员差异化体验。实现营销任务和工作流程自动下达，提高服务效率。通过门店助手赋能终端更便捷地进行会员运营，确保了会员服务的及时性和个性化。
4）全面提升数据分析能力。利用智能化的数据中台，基于各种业务场景提供丰富的数据分析和挖掘工具，实现业务/财务数据的可视化展示和分析，使决策者能够快速理解数据背后的业务动态；支持业务部门应用系统进行数据分析和挖掘，提升公司整体数据化运营能力。改变“业务提需求-数据团队响应”的协作模式，站在宏观业务和数据的全景视角上，主动帮业务部门挖掘有价值的数据，实现从“数据反馈”到“主动赋能”的转变。
5）智能化仓储物流中心。实现高密度存储、辅助搬运拣选、多维度商品复核、自动分拣等功能。有利于减少人力依赖、提升作业速度、降低错发漏发率，应对大促和爆款更加快速灵活。
线上线下融合，全方位提升渠道竞争力。
报告期内，门店配合线上营销渠道，聚焦核心商品的打造，提高曝光，同时重视核心品类的关联搭配，努力提升连带率。以小红书为例，公司建立了门店账户+KOL+KOC的账户矩阵，增加品牌在小红书知名度。
报告期内，公司布局公域平台获客拉新，私域沉淀运营的一体化客户管理体系。朗姿新零售在小红书、抖音、微信生态圈的小程序直播、视频号社交媒体全平台覆盖，为消费者提供24小时无缝购物消费体验。2025年，“朗姿LANCY”视频号年度播放量突破648.7万，截至12月末粉丝总计26.4万；2025年“朗姿LANCY”小红书平台总计2621.2万阅读量，其中官方账号年度浏览量146.8万，期间新增2.1万粉丝。
新零售加速推进的同时，公司旗下各女装品牌电商业务规模大幅增长。2025全年，全渠道累计支付金额35.9亿，同比增长35%；分渠道来看，天猫渠道支付金额同比增长25%；唯品会渠道支付金额同比增长9%；抖音渠道支付金额同比增长18%；京东渠道支付金额同比增长超52%；腾讯视频号渠道支付金额同比增长541%。2025年618全周期，电商全渠道支付5.14亿，同比增长38.6%。天猫渠道支付1.8亿，同比增长40%，天猫朗姿官方旗舰店行业排名第8；抖音和视频号支付2.52亿，同比增长52%，打造3个五百万单品，60个百万单品，抖音品牌排名第7，视频号品牌排名第7；京东朗姿官方旗舰店支付同比增长59%，店铺排名第3；唯品朗姿官方特卖旗舰店直播间排名第1，小红书朗姿LANCYFROM25旗舰店增长迅速，行业排名第9，展现巨大发展潜力；双11期间，天猫渠道累计支付2.36亿，同比22.4%，达成73.5%，唯品渠道累计支付7086.0万，同比3.1%，达成76.8%，京东朗姿累计支付4028.5万，同比62.3%，达成106.0%，抖音渠道累计支付17057.2万，同比38.7%，达成121.6%，视频号渠道累计支付5133.4万，同比382.1%，达成85.6%，小红书朗姿累计支付404.5万，同比614.0%，达成80.9%，女装全渠道累计支付5.73亿；同比36.3%，达成87.3%，再创新高。公司女装主品牌通过线上线下融合渠道，进一步完善销售网络，稳固公司行业领先地位。
2、医疗美容业务及其经营情况
2016年度，公司成功投资了韩国整形医疗管理机构“DreamMedicalGroupCo.,Ltd”和知名整形医院“DreamPlasticSurgery”，并于当年正式进入国内医美市场，拥有了高端医美综合品牌“米兰柏羽”和轻医美连锁品牌“晶肤医美”；2018年初收购西安知名医美整形“高一生”品牌；2019年8月控股收购西安美立方医疗美容医院有限公司，后更名为西安米兰柏羽医疗美容医院有限公司；医美业务品牌矩阵和国际化协同效应逐渐形成。2022年，公司收购昆明韩辰控股权；2023年，公司收购武汉五洲和武汉韩辰并纳入合并报表，外延式扩张和内涵式增长两轮驱动模式逐步形成。2024、2025年，公司陆续收购了郑州米兰（原郑州集美）、北京米兰（原北京丽都）、湖南雅美和重庆米兰（原重庆时光）。截至报告期末，公司已拥有43家医疗美容机构，其中：综合性医院13家；门诊部、诊所30家。主要分布在北京、成都、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、长沙和郑州等地区，目前在运营的有“米兰柏羽”“韩辰医美”“晶肤医美”等品牌。此外，截至本报告期末，公司晶肤医美围绕社区化、生活化的业务发展战略，已在成都布局了5家以“晶肤美瑟”为子品牌的生活美容机构。朗姿医美以“安全医美、品质医美、口碑医美”为经营理念，始终坚持医疗本质，为顾客提供领先的医疗技术和优质服务。目前，公司在成都、西安、昆明、武汉、重庆等城市已初步实现区域头部医美品牌的阶段目标，并辐射华南、华中和其他西南部区域，正在朝布局全国医美的战略版图迈进。
截至年报披露日，公司旗下10家医美机构获得TUV-SQS医疗质量服务体系认证证书，5家医美机构获得5A级医院资质证书，其中，西安米兰、北京米兰、西安高一生、武汉五洲、长沙雅美5家获得双证书。
（1）公司医疗美容业务主要品牌与机构米兰柏羽
米兰柏羽，国内高端综合性医美品牌，起源于2004年，为业内率先提出“品质医美”的医美品牌，秉承“生命如此美妙”的品牌主张，始终坚持“品质医美、正向医美、价值医美、时尚医美”发展理念，长期与全球100多家知名医美厂商合作，是国内在医院经营管理、医疗体系建设、专业人才培养、财税法律规范等方面比较健全规范的医疗美容品牌机构。以全国高品质专业医美旗舰为目标，米兰柏羽不断推进跨区域布局。2020年，西安米兰正式加入，米兰柏羽品牌开启连锁化经营模式。2021年，成都高新米兰开业。2023年，深圳米兰扩院焕新，带来品牌经营管理和规模化发展的双重升级。2024年、2025年，北京米兰、重庆米兰、郑州米兰先后并入，米兰柏羽品牌持续升级，稳健发展，逐步实现从区域性品牌到全国医美连锁品牌的跨越，立志成为中国医美行业规范和健康发展的标杆。米兰柏羽以临床安全实践为准则，持续深耕精进医疗技术，切实保障消费者利益，满足日益多样化求美需求，促进医美行业的正规、健康和可持续发展。同时，组建以海归硕士专家团为中心的医、教、研、产一体化赋能基地，为求美者提供科学的产品、超越价值的服务，让求美者与米兰柏羽共同美丽成长。
四川米兰（总院）成立于2004年，经营面积近9000平方米，位于成都市人民南路四段21号，连续两次（2018、2022）被中国整形美容协会认证为5A级美容医院，并连续两年获“德国莱茵TüV-SQS”认证。四川米兰作为米兰柏羽品牌发源机构，在多方面的规范建设成果显著，被成都市医疗美容产业协会评选为“2020年度先进单位”“医美之都规范安全示范单位”。2024年底，四川米兰将“VIC贵宾服务理念”率先引入中国医美行业。2025年5月作为朗姿医美核心旗舰被正式授牌为“成都医学院医美微专业教学实践基地”，开创中国医美领域校企共建先河。四川米兰现设有美容整形外科、美容微创科、美容皮肤科、美容牙科、麻醉科等科室，拥有11间层流净化手术室、53张病床、DR200X射线摄影系统1台、射频激光设备28台等品质医疗硬件，现有70多位医师，其中主任医师2位，副主任医师10位。截至2025年底，四川米兰已拥有超过40项国家实用新型专利授权。西安米兰，2011年入驻古城西安，2019年纳入公司合并报表范围，2020年品牌正式升级为米兰柏羽，拥有精湛的技术和过硬的口碑，医院总营业面积近5,000平方米，开设美容皮肤科、美容外科、美容微创科、美容牙科，始终坚持以高品质医学服务为核心，集合专业的医生团队、先进的仪器设备、前沿的医疗科技、多元的项目产品、尊崇的个性服务和奢适的美学空间，为求美者提供非凡的价值体验。
高新米兰成立于2021年，位于成都高新区CBD核心商圈，是米兰柏羽在品牌战略上的一次全面升级。医院以规范化、正规化、专业化医美建设为指导，致力于提供高品质医学美容体验。医院匠心打造超过8000㎡专业诊疗空间，2022年取得德国莱茵TUV-SQS医疗服务质量双标体系认证,院内下设美容整形外科、美容微创科、美容皮肤科三大核心科室及全新升级的VIP中心，为求美者提供个性化、私密化的尊享服务。院内配备6间万级、2间千级国际领先手术室，49间治疗室，构建科学完备、层次分明的医疗空间矩阵，以卓越的医疗环境和精尖仪器，为求美者美丽蜕变保驾护航。
深圳米兰深耕深圳地区10余载。2023年，品牌完成焕新升级，迁址福田区深南大道2001号CBD核心商圈。新院区总建筑面积约8,600平方米，规模扩大十倍，同时，携手国际知名上市建筑设计集团，以高标准打造高端奢享空间，成为福田CBD医美新地标。深圳米兰向德国莱茵TUV-SQS医疗服务质量管理体系看齐，设立美容外科、美容皮肤科、美容微创科三大核心王牌科室及两大特色中心（形体中心与VIP抗衰中心），为求美者提供个性化、私密化的尊享服务。院内配备6间独立美学空间、8间千级国际领先手术室、30间标准化治疗室，形成科学完备、层次分明的医疗空间矩阵，以卓越的医疗环境和精尖设备，为求美者美丽蜕变保驾护航。
北京米兰（原北京丽都）成立于2010年，2024年品牌正式升级为米兰柏羽，坐落于北京市朝阳区亚运村黄金地段，经营面积7000+平方米。医院设有美容皮肤科、美容微整科、美容外科及美容口腔科等科室，拥有先进的层流级手术室5间，设有住院床位20张，治疗间43个，美容牙椅4台以及各类先进皮肤美容设备和品类齐全的合规仪器设备，能够满足不同求美者多层次的治疗需求。在医疗品质方面，北京米兰守正初心，在2023年荣获5A级医疗美容医院称号，成为“德国莱茵TUV-SQS+5A”行业规范及国际标准双认证的医疗美容医院。
重庆米兰（原重庆时光），2011年入驻山城重庆，2025年品牌正式升级为米兰柏羽，坐落于核心商贸繁华区域，医院拥有4000余平方米奢适美学空间。医院开设整形外科、皮肤科、微创科及植发中心，秉承“3+1式扁平化医美管理模式”，提供一站式、管家式服务。以副高级医师联盟为核心，打造技术精湛的专业团队，确保每台手术均由副高主刀与副高麻醉师全程守护，人均麻醉经验超十五年，为手术安全保驾护航。院内配备4间国际标准层流净化手术室（含千级2间、万级2间）及8间洁净手术室，引进德国Drager、美国GE等品牌麻醉设备，并配备重庆医美机构首台CT及检验科、B超等设施，实现术前检查院内一站式完成。医院已通过国际严苛的“莱茵TüV-SQS服务质量体系”认证，2024年被授予“美团放心美正品承诺影响力品牌”，同时荣膺“中国整形美容协会会员单位”，力求在精细化、标准化与人性化中，为山城爱美人士打造安心、舒适的医美体验。郑州米兰（原郑州集美）成立于2008年，是河南省首批二级专科医院，也是郑州地区建院最早、规模最大、专家最全、仪器最先进的专科美容医院之一，荣膺“5A级医疗美容机构（2020年-2022年）”“德国莱茵TUV-SQS认证机构”“河南省隆胸手术修复基地”及“美团放心美正品保障官方认证机构”等殊荣。医院位于郑州市核心经济商圈二七广场附近，超5000平美学空间，千万级正品可验仪器，拥有多项核心专利技术，设有医疗美容科、无创美容科、皮肤美容科、中医美容科等专业科室，开展眼鼻整形、胸部整形、皮肤美容、微整形等业务，致力打造“高规范、严质控、强技术”为一体的医疗美容医院，迄今为止已为逾60万求美者带去美丽和自信。
晶肤医美，创立于2012年，专注医学抗衰及微整形类医疗美容服务，致力于成为"国民轻医美价值典范"。围绕"交付品质医美，传递爱和快乐"的品牌使命，组建了专业医学美容医护团队，严选全球精尖医疗美容器械设备，以个性化定制美容方案，规范化的高品质服务，运用安全、规范的医疗技术与产品，满足客户年轻化与塑形需求，传递“让爱年轻爱在未来”的品牌理念。
截至报告期末，晶肤医美旗下共拥有31家医院、门诊部、诊所和5家生美类机构，分布在成都、西安、重庆、长沙等城市。2023年，基于“社区化、生活化、半小时内美在晶肤”的战略部署，设立了“晶肤美瑟”生活美容子品牌。
晶肤医美始终以医疗安全和规范化运营为基石，持续完善医疗质控与风控体系，切实保障求美者权益，同步适配行业多元化消费升级需求，助力轻医美行业规范化与可持续发展。依托“院长俱乐部”“朗姿晶肤连锁商学苑”等核心内训平台，深耕医疗、管理等专业领域的人才培养标准化运营体系，系统性推进专业人才孵化、临床技术创新与连锁管理模式沉淀，构建可复制、可落地的核心运营能力，为品牌连锁扩张和规模化发展筑牢根基。同时以标准化、高品质的服务体系，为求美者持续提供更优质的医美产品与服务支撑，夯实品牌连锁竞争力。
昆明韩辰成立于2015年，拥有“美容皮肤科”“微整形科”和“美容外科”三大科室，业务范围囊括整形美容、皮肤美容、微整形美容、植发养发、私密整形、形体美容，在云南地区拥有良好声誉和品牌影响力。2022年，昆明韩辰迎来了环境、技术、设备、医资、项目、品牌的全面升级——升级后的昆明韩辰，营业面积超13000㎡，有20间酒店标准装修病房，星级VIP区，SVIP区，11间千级层流手术室，三级过滤系统，科学净化杀菌，可满足业务范围内所有手术要求。为广大求美者提供了更舒适、更大气、更低密度的诊疗空间；同时斥巨资正规渠道引进了包括超声炮、热玛吉、Fotona4DPro、大超炮等凝聚了行业核心智慧的前沿仪器设备；此外，昆明韩辰医资力量也得到了全方位提升，博硕医师，正高级、副高级专家领衔塑美，强大的医资阵容，以学术实力赢得春城人民的信赖与口碑。昆明韩辰以“全球技术平台、国际前沿整形、效果全景预见、明星定制体系、专项专家专人、私人尊享服务”为六大核心价值。集全球先进医疗技术、雄厚医资力量、良好市场口碑于一体，专注医疗效果和客户体验，为每一位爱美人士提供「安心安全」的医疗环境、「专业个性」的美丽定制、「贴心人性」的服务体验、「舒适温馨」的塑美体验，深受广大求美者的好评。致力于帮助女性实现外在、心理、社会等多层面的全方位美化。武汉韩辰创立于2015年，坐落于武汉市江汉区新华街296号汉江国际。2023年8月，医院通过德国莱茵TUV-SQS医疗服务质量体系认证。秉承“技术平台可视化、效果全景可预见、美学方案可定制、专项专家专人化、私人服务可尊享”五大核心价值，武汉韩辰整合全球专家资源，以6000㎡焕新院区和严苛标准，构建智慧皮肤科、无创微整科、精雕外科三大特色科室，并设立抗衰中心、形体中心、头皮养护中心、私密抗衰中心四大高定中心，持续以国际级医疗管理与品质服务，为每一位求美者提供专业、安心、极致的焕美体验。
西安高一生、武汉五洲、湖南雅美
西安高一生创立于1991年，是一家集美容外科、美容皮肤科、微整形、美容牙科四大医美中心为一体的专业级医疗美容医院，是西安地区经营规模、品牌知名度及技术实力最强的医美机构之一，也是陕西历史最悠久、影响力最大的本土医美机构品牌之一，高一生秉承“诚信、规范、专业”的宗旨，以医疗为本，致力于为求美者提供安全、科学、品质并符合自身需要的医疗美容服务。作为西安最早一批经国家正式批准成立的医学美容机构，高一生经过逾30年的沉淀，目前拥有超5500平方米的五星级酒店式塑美空间，拥有国际标准手术室11间，高标准病床32张，精尖塑美设备50台，先后荣获“国家5A级医疗美容机构”“陕西省5A级信誉单位”“陕西省服务质量诚信双满意单位”“中国十大最具影响力整形机构”“德国莱茵TUV-SQS服务质量体系认证”等荣誉称号和认证。武汉五洲创建于2003年，2010年转型为整形美容专科医院，为三级整形专科医院，具备开展四级高难度整形外科手术资质。总营业面积超8,000平方米，设有整形外科、美容外科、美容皮肤科、美容牙科等临床科室，以及麻醉科、药房、检验科、放射科、B超室等功能科室。武汉五洲深耕武汉市场多年，目前是武汉地区的头部医疗美容机构之一。武汉五洲拥有完善的医疗团队和管理团队，以高质量的医疗技术和高品质的服务体验为核心竞争力，引进国际先进整形美容理念，在顾客心中树立了良好的口碑，在当地有较强的品牌影响力。先后获得中华医学会、中国整形美容协会等行业专业协会八项认证，中国整形美容协会“《医疗美容质量管理标准》认证试点单位”、“5A级医疗美容医院”、“武汉科技大学教学医院”、“德国莱茵TUV-SQS医疗服务质量管理体系认证机构”等荣誉称号。
湖南雅美创立于2005年，是经国家相关部门批准设立的二级医疗美容医院。医院位于湖南省长沙市繁华的五一路商圈，总营业面积约6,300平方米。下设美容外科、美容皮肤科、美容注射科、麻醉科、医学检验科、医学影像科等科室，拥有5间国际标准层流手术室，13间VIP标准病房。高年资专家为美护航，1正5副2博13硕医师团队。在科研学术及荣誉方面，湖南雅美已累计申请获得专利超20项，先后获得“湖南省第二届医疗整形美容协会副会长单位”“长沙市医疗美容协会会长单位”“2019年度天心区十大平安医院”“2023年度长沙市医疗美容协会先进集体”“2023年度长沙市医疗美容协会星城口碑医美机构”“2024年度湖南省化妆品经营行业协会卓越贡献奖”等荣誉称号。作为“5A级医疗美容机构”，湖南雅美始终秉承“安全医美、品质医美、口碑医美”的理念，致力于为爱美人士提供高质量、全方位、精细化的医美服务，并于2025年全面通过德国莱茵TüV-SQS医疗服务质量管理体系认证，成为湖南首家获国际权威认证的医美机构。截至报告期末。
（2）公司医疗美容业务板块经营情况及业绩驱动因素报告期内，医疗美容业务板块实现营业收入302,582.92万元，较上年同期增长3.27%；实现毛利润168,841.86万元，毛利率55.80%。
未来，公司仍将进一步整合和吸收国内优质医美资源，实现对先进医美技术、高端医美品牌和标准化经营能力等核心资源与竞争力的积累，通过医美品牌在全国的推广和连锁化迅速占领市场，努力成为国内医美行业第一集团军。
报告期内，医美行业的常态化监管政策和措施日益完善。朗姿医美秉承“安全医美、品质医美、口碑医美”的经营理念，以自身的规范发展为己任，以期推动医美行业的规范化进程。“安全医美”是朗姿医美立足和发展的前提，是一切美好愿景的根本，是“品质医美”的基石，是“口碑医美”的保障。伴随着医美行业发展阶段的不断深化，已从资本大量涌入的竞争阶段向深耕细作的精细化阶段迈进，公司立足长远，为公司医美业务的进一步发展不断制定和完善战略规划。
战略发展层面，公司为紧紧抓住行业发展的机遇，推动实现公司医美业务快速发展的战略目标，先后参与设立了七支医美并购基金，基金整体规模可达28.37亿元。公司前期通过基金的专业化收购和孵化医美标的，有利于公司未来医美业务规模的持续提升。运营管理层面，报告期内公司主要从医疗管理、数字运营、品质建设、降本增效等方面发力：
筑牢医疗安全底线，夯实基础医疗质量，提升医疗技术规范化水平。在医疗安全方面，以《朗姿医美医疗安全条例》为基础，为确保各机构牢固掌握和持续实践，能更好地检验医疗安全及质量管理的长效落实情况，公司对医疗安全知识进行季度或半年度考核。同时，在微整领域，公司围绕线技术、H区美学及注射、小O区/大O区美学及注射、D区美学及注射展开多维度创新解决方案的研究。在皮肤领域，围绕敏感性皮肤、超声、综合年轻化专题与行业专家进行探讨，通过最新光电技术、联合治疗策略的交流，在皮肤抗衰和馒化修复领域取得新进展。在外科领域，重点围绕形体抗衰、眶周年轻化、上睑年轻化迭代升级。源于对医疗美容领域技术操作标准化、专业化、规范化的迫切需求，朗姿医美医疗委员会集结众多领域内的精英力量，发布《朗姿甄选优质诊疗项目蓝宝书》系列，包含《美杜莎初眼重睑技术》《泛口周注射技术》《眶周注射技术》《黄褐斑诊疗指导手册》四个甄选优质项目，梳理了美学、应用解剖等基础理论，结合众多专家的操作技术等实践知识，形成完整的技术知识体系，为临床治疗提供规范化、标准化的指导。
2025年，朗姿医美共组织开展370余场各类应急演练、覆盖5200人次，连续五年编发《医疗安全警讯》，系统呈现从应急预案到团队协同的安全践行路径。
回归医疗本质，锚定学术建设与人才培养，不断提升专业水平。
2026年2月，“立新·至美共生”第五届朗姿医美学术大会开启，汇聚了业内400余位权威专家学者和行业伙伴，设1个主论坛和4个分论坛，围绕117个专题议程开展深度研讨，同时联动直播，引发行业高度关注。大会围绕临床实操、技术融合、前沿材料应用、美感美学设计、美杜莎综合美眼体系及医疗质量安全等核心议题，开展思想碰撞，实现了中外前沿理念的深度对话与交融。
成都医学院与朗姿医美联合打造“医美微班”，标志着行业首创的医教协同与真实场景前置的校企育人新模式落地实施。此举不仅旨在为行业培育人才，更致力于打造可复制的“校企深度协同、理论与临床并重、价值观与技能同培”的标杆模式，为医美机构持续输送兼具专业功底和职业情怀的新生力量，筑牢高质量发展的人才根基。
夯实数字化运营和智慧医美。
为夯实数字化运营和智慧医美，公司已搭建起连接顾客与上游合作伙伴的智能化数字平台，集成咨询面诊、治疗记录、会员商城、客户反馈、供应链分析、产品管理、营销管理等全场景模块，构建一体化、数字化、智能化集成平台。
报告期内，公司多维度推进智慧化建设：以多源异构数据融合技术为核心，整合医疗数据，为精准决策与业务管控提供强大的数据支撑；同步推动客户体验全周期线上化升级——建档诊疗更便捷、治疗交付更精准、回访关怀更即时，为客户满意度夯实数字根基；打通客户沟通工具、客户管理平台与私域阵地，以多元触达强化客户感知与情感联接。同时，全方位优化电子运营体系：以智能决策执行为先导、个性服务赋能为核心、持续迭代优化为纽带，不断提升运营效率；引入RFID技术，实现库存管理的精细化管控、高效流转与精准溯源。此外，强化信息传导全链条协作，通过共享的周转去化、响应预警、监管合规平台，推动智慧医美向透明化、可视化、安全化升级。
下一步，公司将聚焦提升系统预警预判与高效调度能力，持续深化智慧医美建设。以客户为中心，加强医美服务品质建设。公司管理层高度重视医美服务品质建设，坚持规范化、标准化、精细化和人文化的品质建设路径。报告期内，公司下发《高品质珍V服务标准》《高品质五感六觉交付标准》《高品质非手术精细化交付SOP2.0》《品质医美交付准则》《机构品质年度评级标准》，其中《高品质非手术服务交付SOP2.0》，在1.0版本的基础上更加精细化，聚焦客户关注的问题，比如展示药品、扫码验真、当面开盒、当面配药、治疗确认、疼痛关怀和情绪安抚、术后注意事项宣贯等内容，并通过现场质检、客户深访、云上检、神秘客等四个维度不定期检查服务质量，公司医美服务坚持“客户至上—尊重客户感受，用心至诚--满足客户需求，竭尽所能---解决客户问题”的理念，为致力于成为爱美人士的专业首选而努力。公司视客户为我们的亲密朋友，共同成长和发展，从细节做起，想客户之所想，最大程度上圆客户之所愿。
持续提升供应链管理能力，助力公司降本增效。公司秉承安全医美、品质医美、口碑医美的战略目标，持续推进产品严选策略，报告期内，共优化及禁用物料947个，其中战略禁采646个，持续强化产品管控力度；此外，公司不断提升集中采购带来的价值收益，2025年集采率93.8%，主材集采率95.6%，辅材集采率72.1%，药品集采率50.3%。同时，公司持续强化与上游知名供应商的合作模式，促进产研协同能力，提升产品研发品质，并基于回归医疗、解决问题的底层逻辑，坚持推进管理和技术上的变革，建立以适应症为基础的战略品项体系，并持续扩大甄选产品的应用范围。2025年，四川米兰、高新米兰、西安米兰、深圳米兰、西安高一生获得了美团北极星医美榜上榜机构称号。米兰柏羽、高一生、韩辰、晶肤荣获美团放心美·正品保彰年度影响力品牌。
近年来，公司医美机构规模不断发展壮大，自建机构高新米兰和焕新升级的深圳米兰快速成长，外延发展力量也不断增强，带动公司医美业务规模快速上升。朗姿医美坚守医疗本质，围绕中长期发展战略并持续优化发展路径和阶段目标，在审慎稳健中阔步前行！
3、绿色婴童业务及其经营情况
绿色婴童业务的主要经营模式与公司时尚女装业务基本相同。2014年，公司成为品牌历史超40年的韩国知名童装品牌上市公司阿卡邦（韩国KOSDAQ上市公司，证券代码：“013990”）的第一大股东，将时尚的触角由中高端女装拓展到婴幼服装及用品。阿卡邦在韩语中意为“儿童的房间”（），其产品对0-6岁婴幼儿的服装、用品、护肤品、玩具等孩童成长用品领域进行了全面覆盖，旗下拥有Agabang阿卡邦、ETTOI爱多娃、Putto、Designskin、DearBaby等一系列自有品牌。
（1）公司绿色婴童业务主要品牌
AgabangAgabang（阿卡邦）创立于1979年，创立以来全方位提供0-4岁儿童服饰及用品。Agabang主要体现舒适、休闲与法式浪漫风，结合国际潮流趋势，打造实用且时尚的婴童品牌。品牌承载了宝宝天真的笑容，刻画着宝宝与妈妈在温馨舒适的环境里相伴幸福成长的模样。
ETTOI（爱多娃）诞生于2002年，是针对亚洲宝宝体型而设计的高端婴童服饰品牌。Logo中的“KingoftheHorse”名马标识象征着传统王室及贵族家庭所拥有的名门骏马，体现ETTOI追求的高品质的生活方式。自古以来马是长期陪同人类的同行者，名马logo寓意着父母希望带给孩子一个贵族般精致、美好的童年的愿景。
报告期内，婴童业务较上年年末减少店铺12家。报告期末。
（2）公司婴童业务经营情况及业绩驱动因素
报告期内，婴童业务板块实现营业收入93,558.39万元，较上年同期增长1.53%，实现毛利润57,852.86万元，毛利率61.84%。
报告期内，韩国婴童业务方面，随着韩国童装市场规模扩大和竞争力提升，公司发挥各主品牌优势，综合利用各渠道消费潜力，调整货品结构及折扣，优化低效店铺，从而提升运营效率，巩固并提升了公司韩国婴童品牌市场的地位。
国内婴童业务方面，为匹配国内婴童市场的消费需求，公司继续推广“ETTOI爱多娃”高端童装品牌，充分发挥国内外童装设计师优势、持续韩国跨境采购、并增加自做货产品数量，实现中韩两国订货会同步，稳步推进国内营销网络布局，开展形式多样的品牌推广活动，进一步提升国内童装市场的销售规模及品牌影响力。国内爱多娃品牌大力发展“新零售”销售渠道。以父母之心，做专业的儿童产品；以工匠精神，做高品质产品；引领高端婴童市场，成为年轻妈妈关注、追随、依赖的品牌。
二、报告期内公司所处行业情况
1、总体消费情况
根据国家统计局官网，2025年，从国际看，外部环境变乱交织，国际经贸格局深度调整，世界经济复苏步履维艰；从国内看，转型调整阵痛释放，结构性矛盾凸显，保持经济平稳运行难度加大。
2025年，社会消费品零售总额规模超过50万亿，达到501202亿元；比上年增长3.7%，增速比上年全年加快0.2个百分点。其中，商品零售额增长3.8%，增速加快0.6个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额比上年增长3.6%，增速比上年全年加快0.2个百分点；乡村消费品零售额增长4.1%，增速快于城镇0.5个百分点。网上零售额比上年增长8.6%，增速比上年全年加快1.4个百分点。其中，实物商品网上零售额增长5.2%，拉动同期社会消费品零售总额增长1.3个百分点。2025年，限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.7%。
2025年，全国居民人均可支配收入43377元，扣除价格因素，实际增长5.0%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入56502元，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，扣除价格因素，实际增长6.0%。按收入来源分，2025年，全国居民人均工资性收入24555元，名义增长5.3%，占人均可支配收入的比重为56.6%；人均经营净收入7252元，名义增长5.0%，占人均可支配收入的比重为16.7%；人均财产净收入3490元，名义增长1.6%，占人均可支配收入的比重为8.0%；人均转移净收入8080元，名义增长5.7%，占人均可支配收入的比重为18.6%。2025年，全国居民人均可支配收入中位数36231元，名义增长4.4%，中位数是平均数的83.5%。
2025年，全国居民人均消费支出29476元，扣除价格因素，实际增长4.4%。分城乡看，城镇居民人均消费支出35869元，扣除价格因素，实际增长3.7%；农村居民人均消费支出20259元，扣除价格因素，实际增长5.3%。人均衣着消费支出1554元，增长2.2%，占人均消费支出的比重为5.3%；人均生活用品及服务消费支出1667元，增长7.7%，占人均消费支出的比重为5.7%；人均医疗保健消费支出2573元，增长1.0%，占人均消费支出的比重为8.7%；人均其他用品及服务消费支出859元，增长11.2%，占人均消费支出的比重为2.9%。生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、其他用品及服务消费增速高于传统衣食住医疗等领域。
2025年，国内大循环主体地位巩固。坚持扩大内需这个战略基点，实施提振消费专项行动，积极扩大有效投资，内需驱动力持续释放。2025年，社会消费品零售总额超50万亿元，比上年增长3.7%，消费市场规模稳居全球第二；内需对经济增长贡献率达67.3%，其中最终消费支出贡献率为52.0%，比上年提高5.0个百分点。全国统一大市场建设扎实推进，物流体系迭代升级，各类商品和要素流动更加顺畅、配置更加高效。2025年，货物运输量、周转量分别比上年增长3.2%、4.6%。
深入实施就业优先战略，加大稳就业支持力度，就业大局总体稳定，为民生改善提供了基础支撑。2025年，全国城镇调查失业率均值为5.2%，低于5.5%左右的预期控制目标，城镇新增就业1267万人。经济平稳增长、就业形势稳定，带动居民人均可支配收入比上年实际增长5.0%，与经济增长同步。居民生活品质持续改善，服务性消费支出占居民人均消费支出比重达46.1%。以旧换新等促消费政策落地见效，推动更多高品质消费品走进千家万户，全年限额以上单位文化办公用品、家具、家用电器和音像器材类商品零售额均实现两位数增长，智能家电、绿色家居等品质消费亮点纷呈。医疗卫生服务体系不断完善，年末全国医疗卫生机构床位数、卫生技术人员数分别达1009万张、1340万人。
根据“三个皮匠”，中央广播电视总台研究院联合国家统计局、北京大学国家发展研究院等权威机构发布的《美好生活大调查：中国居民消费特点及趋势报告（2025年度）》显示，中国市场正经历深刻转型：服务消费占比持续提升，银发经济规模突破30万亿，下沉市场消费力全面爆发。“买体验”类消费中“悦己消费”崛起，美容美妆市场热度仅次于旅游。
时尚女装方面：
根据中国纺织服装协会的研究报告，2025年，我国服装行业持续深化转型升级，稳定释放发展韧性和创新活力，在宏观经济稳中有进、各项存量增量政策协同发力的支撑下，行业经济运行呈现“基本稳定、承压前行”的发展态势。展望2026年，行业需坚守“科技、时尚、绿色、健康”发展定位。
2025年，在国家提振消费专项行动背景下，居民衣着消费需求稳步释放，服装内销市场保持温和增长。2025年限额以上单位服装类商品零售额11044.5亿元，同比增长2.8%，增速较2024年同期加快2.7个百分点；穿类商品网上零售额同比增长1.9%，增速较2024年同期加快0.4个百分点。2025年，服装行业固定资产投资完成额同比增长5.2%，高于纺织业和制造业整体水平0.9和4.6个百分点。
展望2026，国家深入实施提振消费专项行动，有助于激发消费增长内生动力，“人工智能+”“国潮”“情绪价值”等消费热点保持活跃，将支撑服装内销市场继续保持温和增长。
“十五五”规划纲要提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，优化提升传统产业，推动重点产业提质升级。“推进文化与科技融合”“培育优秀文化企业和品牌”与纺织服装行业的品牌和文化建设息息相关，推进“小而美”民生项目建设，使纺织非遗文化的发展有了更具体的方向。
绿色婴童方面：
根据国家统计局数据，2025年，全年出生人口792万人，出生率为5.63‰。
2026年全国两会期间，李强总理在政府工作报告中提出，深入开展托育服务补助示范试点，发展普惠托育和托幼一体化服务。就在前一天，全国大会发言人娄勤俭在回答中外记者提问时介绍，今年将制定社会救助法、医疗保障法、托育服务法等。这意味着，在低生育率持续运行、人口结构加速转变的背景下，中国生育支持政策正在从阶段性、政策性安排，走向更加稳定、系统的制度建设。2025年8月，国务院办公厅印发的《关于逐步推行免费学前教育的意见》中明确，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年（即幼儿园大班）在园儿童的保育教育费；对教育部门批准设立的民办幼儿园学前一年在园儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。后续还将统筹考虑学龄人口变化、财力状况等因素，研究适时完善免费政策。2025年7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，面向全国育儿家庭发放现金补贴。育儿补贴制度从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。
根据魔镜洞察，2025年母婴线上渠道销售额为2237.8亿元，同比增长12.6%，跑赢整体4.5%的增速，线上销售占比提升，2025年线上销售额达到总销售额的46.1%。婴童用品市场销售额达375.3亿元，同比增速为8.5%。随着年轻父母对婴幼童的支出意愿提升，中国0-3岁婴幼童的年均消费金额已从2016年的2.1万元增长到2025年的4.8万元，预计在2030年将达到7.2万元，年均复合增长率约6%-7%。
根据果集行研，婴幼儿和小童服饰销售额占婴童服饰销售额的14.16%，从价格带分布情况看，百元以内平价市场2025年1-6月GMV占比73%，同比增速为11.33%，300-500元及500元以上市场2025年1-6月GMV占比分别为4%和2%，同比增速分别为38.51%、69.06%。反映平价刚需与消费升级并存的分层趋势。
根据“中国童装新传媒”，消费者在婴童服饰领域的消费决策最看重的因素依次为功能、技术、颜值，偏好排序依次为功能科技>超级联名>儿童体育>潮流风格。未来Z世代父母驱动消费升级，市场韧性增长但竞争分化，功能、情绪、场景、可持续四大因素共同推动行业发展。未来的发展方向聚焦0-6岁婴童功能区间、IP联名与文化叙事、假日核心场景穿搭系统、有机材料融合自然设计语言。
2、医疗美容行业
医疗美容行业是兼具医疗与消费双重属性的新兴行业。近年来，随着经济条件不断改善、人均可支配收入的不断增长、医疗技术发展成熟、医疗美容的社会接受度持续提升，医疗美容行业发展迅速。2026年2月，医疗美容服务首次被纳入CPI统计范畴，意味着医美从“小众奢侈消费”逐步转变为大众日常消费的常规选项。
近年来，随着国内医疗美容行业尤其是轻医美的日益兴起，各级地方政府纷纷出台了一系列促进和支持地方医疗美容产业发展的相关政策，形成了“中央统筹、地方创新”的政策矩阵。
广东省在2023年11月发布的《进一步提振和扩大消费若干措施》中，明确将医疗美容纳入“康养消费”重点领域，提出打造“南方美谷”（广州）、“医美之都”（深圳）和大湾区国际疗养中心（横琴），通过产业园区建设推动资源集聚。深圳市罗湖区同月推出“医美十条”政策，最高给予1亿元扶持资金，重点培育“医美特色一条街”和“医美消费集聚区”，鼓励企业发展平台经济，强化行业规范管理。龙华区在2024年10月发布《高端医美行业高质量发展若干措施（征求意见稿）》，提出放宽市场准入、吸引社会资本、建设国际医美中心等创新举措。
浙江省杭州市拱墅区于2023年12月提出“打造全国医美产业高地”目标，制定2025年营收50亿—80亿元、2026年60亿—100亿元的发展规划，并推出“来拱墅变更美”（产业扶持）和“来拱墅放心美”（监管服务）双轨政策，通过优化营商环境与强化风险防控构建产业生态。
四川省成都市作为“医美之都”建设的标杆城市，早在2018年便发布《医疗美容产业发展规划（2018-2030）》，明确2025年产业规模突破1000亿元、2030年达2000亿元的目标。2024年3月，成都武侯区发布全国首个城市医美产业发展指数年度榜，并启动“医美产业聚集地打造计划”，同时设立全省首个医疗法庭，创新“医疗损害与美容纠纷多元化解机制”，为行业健康发展提供司法保障。
其他地区如上海、重庆等也在积极布局：上海市人民政府办公厅发布《关于推进上海国际医疗创新发展的实施意见》，重庆两江新区打造“两江生命科技城·医美医疗器械创新产业园”。
湖南、广东等地卫健委已更新医疗美容服务项目分级管理目录，在美容外科新增项目包括多项注射和光电项目，如肉毒注射、填充剂注射、激光射频等光电治疗，在一定程度上释放美容外科医生的生产力。
这些政策通过资金扶持、产业集聚、标准制定、风险防控四大维度，推动医疗美容产业从“野蛮生长”向“规范升级”转型，助力我国从“医美消费大国”迈向“医美产业强国”。与此同时，国家行业主管部门监管日益加强，对医美机构经营、医疗器械、上游材料、医美广告宣传、项目定价等多个方面提出了更细致具体的要求，如：2024年3月，《射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品分类界定》实施。2024年7月，国家药监局发布关于进一步明确射频治疗仪类产品有关要求的公告，规定未依法取得医疗器械注册证的射频治疗仪，不得生产、进口和销售。2025年5月发布《医疗广告监管工作指南》，严格按照医疗广告审查要求规范医美广告；2025年6月，国家医保局印发《美容整形类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，统一规范常用美容整形类价格项目，规范医疗机构定价行为。另一方面，国家卫生健康委员会积极指导采取各类举措加强求美者教育，保障求美者权益。2023年6月，整形美容专业国家级质控中心网站正式启用，协助和支持各省搭建质控网络，积极推进哨点医院的建设，加大对公众的宣传和教育力度，帮助求美者在安全的环境中实现求美的愿望。2025年8月1日，中央网信办秘书局、国家卫生健康委办公厅、市场监管总局办公厅、国家中医药管理局综合司四部门联合发布《关于规范“自媒体”医疗科普行为的通知》。严禁无资质账号生产发布专业医疗科普内容，网站平台应坚决清理传授无底线蹭流量打造“网红医生”、借两性健康知识传播色情擦边内容、利用AI编造发布涉医领域同质化文案、编造健康故事售卖商品或药品、假冒医生身份开展科普、为售卖保健品鼓动拒绝就医等违法违规信息。
目前，中国整形美容协会在贯彻《国家卫生健康委办公厅关于开展医疗服务多元化监管试点工作的通知》（国卫办监督函﹝2019﹞356号）精神的基础上，为推动医疗美容机构全面、真实、准确地公开执业信息，方便美容就医者了解、选择安全规范的医疗美容服务，结合医美行业特征、充分利用医美网络大数据搭建了三正规医美平台，汇总行业信息、披露医美舆情、普及医美知识。自2021年以来，三正规医美平台已发布超57期《医疗美容网络舆情与风险预警简报》，对广大求美消费者甄别筛选医美项目、合规医美机构等提供重要的信息指引与风险提示，对保障消费者生命安全起到了重要且关键的作用。在中国整形美容协会搭建的公益性“三正规医美平台”上，求美者可查询医美机构信息和医美产品扫码验真，医美药械正品溯源体系不断完善，行业权威协会持续助力“扫码验真”向“正品溯源”升级。
根据“医与美前沿”公众号，预计2026年中国非手术类医美消费人次同比增长27.7%，市场规模同比增长26.5%。
未来，中国医疗美容市场的主要增长驱动因素有以下几点：一是供给端日趋丰富。根据悦美圈公众号，2025年新增获批了52张三类医疗器械注册证，其中玻尿酸类25张、胶原蛋白类7张；二是“悦己”消费成为新趋势，消费者注重医美对自身的正向影响，消费观念从改善缺陷转向日常保养，为体验和服务付费。
2025年超1.8万家黑机构被关停、超320名违规医师被吊销执照。医美行业正沿着一条清晰的路径演进：从“信息不对称”转向“透明可比”，从“流量游戏”回归“医疗本质”，从“野蛮生长”走向“阳光赛道”。未来医美行业竞争热度持续增强，监管越来越严格，规范性政策文件越来越多，“合规”经营是前提，不具备核心竞争力的机构将更加难以为继。坚持奉行长期主义的医美品牌未来将更易获得求美者的青睐。
三、核心竞争力分析
公司紧紧围绕时尚女性的消费需求，持续推进以构建“泛时尚产业互联生态圈”为目标的发展战略，聚焦时尚女装、医疗美容和绿色婴童三大业务板块，并通过不断深耕，现已形成在三大业务领域的品牌打造运营能力、数字化系统建设能力、产品设计开发能力以及建立多维营销网络等方面的核心竞争力。
（一）具有平台化和国际化基因的时尚品牌运营能力
公司于2000年创立朗姿品牌，切入国内中高端女装市场，连续多年在全国重点大型零售企业中位于行业前列。此后，公司不断孕育出引领时尚潮流的新品牌：2006年成立莱茵品牌；近年来为满足消费者对公司品牌的不同消费诉求，公司对原品牌形象进行重构升级，推出针对高净值客群的高端女装品牌LNCY；主打休闲运动舒适风格的俪雅（liaalancy）；以及高性价比、年轻化品牌LANCYFROM25。公司逐步积累了丰富的中高端女装时尚品牌的孵化经验。公司具有全球化视野，较早布局国际市场。2014年，公司成为品牌历史超过40年的韩国知名童装上市公司阿卡邦的第一大股东，拥有了覆盖0-6岁孩童服装、婴儿用品、护肤品、玩具等领域的10多个中高端母婴品牌。
经过充分的国内外市场调研和对国内医美市场发展前景的判断，2016年，公司成功投资了韩国整形医疗管理机构“DreamMedicalGroupCo.,Ltd”和知名整形医院“DreamPlasticSurgery”，并于当年正式进入国内医美市场，拥有了高端医美综合品牌“米兰柏羽”和轻医美连锁品牌“晶肤医美”；并陆续收购了西安高一生、西安米兰（原西安美立方医疗美容医院）、昆明韩辰、武汉五洲、武汉韩辰、郑州米兰、北京米兰（原北京丽都医疗美容医院）、湖南雅美、重庆米兰（原重庆时光整形美容医院），在外延发展和内生增长的双重驱动下，公司加快泛时尚产业布局速度，提升医美业务的规模化和行业竞争力水平，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并力争成为行业领先者。九年来，公司借助在时尚业务领域积累的中高端时尚品牌运营能力及管理经验，对医美业务进行充分赋能，医美品牌现已形成较强的异地扩张复制能力，促进了医美业务规模的不断扩大。
至此，公司旗下各业务领域品牌覆盖国内外，并建立以中韩两家上市公司为核心的跨境资本架构，已发展成为具有国际化基因的时尚品牌运营集团。
通过在中高端女装行业、医疗美容领域和婴童服饰及用品市场采用多品牌运营策略，公司致力于满足各自市场多层次、多阶段的消费需求，从“衣美”到“颜美”，公司持续审慎研判时尚产业变化趋势，构建了丰富成熟的时尚品牌方阵。
（二）丰富的数字化运营经验实现对业务的持续赋能
公司女装业务开展信息化建设起步较早，以业务为视角来打造蓝图。经过首发募集资金的投入建设和自有资金的不断投入，公司陆续布局了AI、RFID、BI数据面板等工具，实现了产品研发、销售策略、库存管理、经营数据分析、客户维护等各个维度的效率提升，数字资源的积累，推动公司电商及新零售迅速发展。
公司开展医美业务以来，借助在女装业务领域搭建的信息化优势和客户关系管理经验，逐步在医美业务领域建立了连接客户、上下游伙伴和公司内部，实现新型协作的数字化平台。朗姿医美信息化建设整体具有颗粒度细、业务财务一体化、灵活性好和前瞻性强的主要特点，在公司集团层面对各家医美机构的业务把控起到强大支持作用，同时能够严格落实医美业务安全性、合规性、规范性的基本要求。朗姿医美信息系统根据医美机构的需求，定制开发涵盖医美业务各个环节的管理系统。通过与实体机构的运营、服务和产品进行无缝对接，保证信息数据在上下游流转过程中的一致性和实时性，提高了工作效率。此外，信息系统与机构业务的协同，还体现在对客户数据的深度挖掘，将医美机构积累的大量客户信息转化为科学的运营管理策略，为医美业务规模的增长提供了有力支持。朗姿医美在设备、库存管理等方面借助RFID技术，部分耗材实现了采购、入库、领用、回收等全流程信息化账簿管理。在会员系统和客户管理系统方面，形成了以“企业微信-客户管理系统-会员平台”为架构的员工与客户的双向链接方式，在保障客户隐私的前提下，以客户需求为驱动为客户提供美丽方案。引入AI技术，为员工培训、客服答疑、客户回访等环节提供支持。在渠道方面，搭建三方系统，提升新客引流的效率。在小红书等新媒体平台探索医生ip的树立和推广路径。将“品牌挚友”项目提高到战略高度，重视客户反馈，精耕客户维护，落实客户回馈，以实现与越来越多求美者相伴同行。
（三）服装领域的核心竞争力
1.研发能力
公司始终坚持产品自主研发、设计与开发，拥有一支高素质、国际化的设计研发队伍。公司设计团队具备敏锐的时尚捕捉能力，经常参加国际流行前沿的时装发布会、知名时装走秀活动，并对国际流行元素保持紧密跟踪，深入营销前沿，及时反馈顾客需求和市场信息，确保市场需求与公司产品保持紧密衔接。朗姿股份是国家高新技术企业，设有国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心。截至报告期末，公司服装板块研发设计中心已获得7项发明授权专利、30项软件著作权、2项外观设计专利、27项实用新型专利。截至报告期末，公司博士后科研工作站累计已出站博士后5名，在站博士后3名。
2.营销网络
在多年的发展过程中，公司及时把握服装行业增长的历史机遇，建立了多个女装品牌互为支撑、资源共享、覆盖面广且深的营销体系。公司女装业务在报告期末共有线下407个销售终端及69个线上渠道，选址均位于国内大型高端商场、SHOPPINGMALL、机场店，并拥有忠诚、稳定、庞大的会员客群。
截至报告期末，阿卡邦销售终端共533家，其中线上销售终端41家。韩国线下销售终端主要分布于高端商场、大型商超、街边店。
3.供应链管理
公司在服装领域深耕多年，积累了大量富有行业经验的供应商伙伴，并与之保持了长期互惠共赢的合作关系，随着公司数字化系统建设能力的不断提升，公司在研发、采购、生产等环节的效率也不断提高，与合作伙伴的配合愈发密切，保障了产品的高质量及时交付。
（四）医美业务领域的核心竞争力
1.专业的医疗团队和高质量的医疗服务
朗姿医美始终把医疗人才队伍作为最宝贵的资源，通过外部引进和内部培养相结合的方式，汇聚了一批医德仁厚、技艺精湛的医生团队，截至报告期末，公司拥有医生及医护人员1200余人。近几年来，核心医师团队在行业核心期刊已发表多篇学术论文。公司旗下各医美机构均建立了一套完整的诊疗流程和追踪体系，以顾客的需求和安全为核心，提供高品质的医疗美容解决方案。公司积极鼓励医疗技术的创新，重视新产品、新设备的引进，严选原材料，通过每年举办朗姿医美学术大会、参加行业及学术交流、内部经典案例研学、医疗技术大赛等方式，保持医疗团队的技术水平不断完善和精进，不断提升医疗团队的产品和服务方案的交付能力，最大限度满足顾客的求美需求。截至报告期末，医美板块已获得3项发明授权、11项外观设计专利、150项实用新型专利、49项著作权。
2.高品质的顾客体验和服务
朗姿医美坚持高品质和用心服务的理念，推行一人一策的定制化诊疗方案，从环境、设施、接洽、术后跟踪等各个环节为顾客提供高品质的服务体验。在朗姿医美品质金标准的基础上，基于各品牌的定位，打造了各具特色的医美空间和精细温馨的配套服务，同时建立了服务监督机制，及时收集顾客对服务细节的反馈，据以完善和改进。力求术前咨询专业且私密，风险提示到位，价格透明，术中疼痛关怀，术后注意事项提醒，30分钟内及时响应投诉，并提供美容护肤知识分享、医美消费盲区揭秘、各类客户沙龙等增值服务。
3.完备高效的供应链系统
公司供应商准入严格，材料从正规厂商采购，全程可溯源。公司将优质药品器械、先进设备和规范医生操作技术及术后护理产品进行一体化管理，为最终疗效和安全保驾护航。公司通过集中采购，与品牌方或核心代理商建立直采合作，可以获得更积极的支持响应速度。完善的供应链管理系统可以实现从厂商到消费者全程流转信息透明化，能快速定位、控制风险。
未来，公司将继续依托丰厚的女装时尚品牌优势、业已建立的时尚品牌方阵及覆盖广阔的优质线下线上营销网络和客户资源，扎实落地以“线上线下互通”为翼、“板块协同”为舵的产业演进战略思路，在时尚浪潮翻涌前行的大时代背景下，稳步打造出时尚女装、安全医美、绿色婴童等业务板块的“线上线下流量互通、多维时尚资源共享、中韩两地产业联动”的泛时尚产业互联生态圈。
四、主营业务分析
2、收入与成本
直营门店总面积和店效情况截至报告期末，时尚女装业务拥有直营门店共332家，总面积为59859.97平方米；报告期内直营门店店效为405.95万元/年。
报告期内，公司关闭的直营门店178家，其中：女装关闭直营门店50家，童装关闭直营门店128家。
公司是否披露前五大加盟店铺情况
4、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
（2）销售模式及渠道情况产品的销售渠道及实际运营方式
1、线上销售：公司在第三方电商平台如天猫、抖音、京东、唯品会等平台开设线上店铺，直接销售商品给终端消费者。
电商直销模式下将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货后，按照上述平台与公司结算金额确认收入。
2、直营销售：公司直接负责门店或商场专柜的开设、经营、管理并承担门店运营的所有费用，直营模式下于商品交付且控制权转移至消费者时按照实际收取或应收的货款确认收入。
3、经销销售：公司通过与具有一定资质的企业或个人签订经销合同，授权在一定时间和区域内代理销售本公司商品的权利，经销模式于商品发出且控制权转移给经销商时，按照因向经销商转让商品而预期有权收取的对价金额确认收入。
4、贸易销售：公司通过出口方式将童装销往东南亚、中东等国家地区，出口港装运完毕即确认收入；该销售模式主要为韩国阿卡邦婴童业务采用。
公司产品在线上的销售模式包括电商直营与电商代销，以电商直营为主。公司在第三方电商平台如天猫、京东、唯品会、抖音等平台开设线上店铺，直接销售商品给终端消费者。电商直销模式下将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。2025年公司线上销售渠道实现营业收入10.50亿元，占公司服装营业总收入的35.79%。
未来展望：
（一）公司发展战略
目前，公司建立了多品牌、多层次、覆盖多阶段、满足差异化需求的时尚业务方阵，运营以时尚女装、医疗美容与绿色婴童为主的三大业务板块。健康、快乐和美丽，是美好生活的基本内核和最终向往。朗姿股份作为一家有社会担当的企业，“以引领时尚潮流、创造美丽，满足消费者自我实现的需要，并使其体味美带来的愉悦之感”为企业使命，秉承着“诚仁智美，领秀未来”和坚守“安全医美、品质医美、口碑医美”的经营理念，立足“做百年企业，做行业中的领军企业”的美好愿景，公司业务逐步实现了从“衣美”到“颜美”的时尚业务覆盖。
未来，公司将继续推进构建“泛时尚产业互联生态圈”战略的纵深发展，抓住颜值经济发展的新机遇，集中优势资源，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并成为行业领先者；借助新零售业态的蓬勃发展，创新经营模式，深耕细作，巩固时尚女装业务的行业龙头地位；依托婴童品牌的国际化优势，布局国内市场，促进时尚女装与医疗美容、绿色婴童的协同发展。
（二）公司经营计划
1.产业战略持续完善，泛时尚产业纵深推进。
深度挖掘业务管理模式变革价值，借助公司多品牌运作策略的成功思路，在实现了从产品型公司过渡至集团管控型公司的阶段目标后，进一步深化各业务板块的高质量发展和稳固行业领先地位。在内生+外延的双重驱动下加快泛时尚产业布局速度，促进医美业务规模的全国拓展。
2.坚持合规经营，夯实医疗安全管理体系，力争成为医美品牌行业领先者。
（1）严管医疗安全，提高医疗水平，创新医疗技术。一方面，加强医疗信息化开发，对相关行业监管要求进行持续跟踪和分析，提高治疗前风险管控能力和治疗后分析能力，加强医生能力评价系统建设。另一方面，不断完善医护人才培养体系，持续建设医护分层分类培养体系，定期组织医护技能大赛，高质量输出培训课程。同时，加大对医疗技术创新研发的投入，包括智能面容评估系统专项开发、材料基础性研究、基于产品需求的新技术研发、可研成果转化应用等方面。
（2）坚持品质先行，做好客户的精细化管理。会员是朗姿医美最珍贵的资产，是陪同朗姿医美前行的密友。朗姿医美通过精细化客户分群深度挖掘客户的求美需求，体系化流程真诚接洽好每一位客户，高质量交付满足每一位客户的求美愿望方案，有温度的售后服务使每一位客户安心；同时也将通过数据化、智能化、情感化流程来优化客户的体验，提升客户的满意度，使客户在变美路上愿意分享美，传递美，成为我们真挚的品牌挚友。
（3）在信息化基础上持续提升数据治理能力。通过数仓平台升级，提升数据准确性，支撑业务决策；通过提供多维度自动报表，提升机构效率；通过培养分析人员，挖掘业务痛点，助力业绩提升。
（4）基于回归医疗的底层逻辑，坚持管理和技术上的变革，建立以适应症为基础的甄选产品体系。坚持以客户需求为导向，以实现客户价值为标准，通过打造品牌医生IP团队，重塑客户、美学设计师和医师间的快速沟通机制和业务流程，同时在营销方式上，注重内容营销；紧紧围绕技术创新、前沿材料、美学趋势等重点领域，不断丰富创新成果和优势品牌项目，为求美者创造更多价值型的系列解决方案，为医美行业的健康发展注入强劲动力。
3.加强中台专业化和数据化能力，全面提升女装品牌及产品运营能力。
（1）明确以“产品力提升”作为强化品牌力的核心思路。第一，持续加强与行业各维度优质企业的深入合作，在充分结合品牌现有研发与创新优势的同时，进一步提升产品品质，使其适应多种穿着场域，为广大消费者提供更多具备高认可度与高品质感的产品选择。第二，在巩固现有优质供应商及供应渠道的基础上，积极拓展新的产品面辅料供应链及供应渠道。在提升产品品质保障的同时，为品牌后续产品季的设计与生产提供更多更广的面辅料选择，并进而为后续产品季的研发拓宽创新思路，提升品牌全品类创新能力。第三，深入开展与来自法国、意大利等欧洲传统时尚制造业大国的设计公司及设计师的交流与合作；进一步拓宽品牌的资讯获取渠道，从而发掘并拓展品牌的创新属性与时尚属性，助力品牌力的提升与强化。第四，通过对现有供应链渠道及国际一流的时尚设计资源的深度整合，打造以“甄选材质”“高奢重工”为特点的高端专属新品类。进而在锚定有消费能力的高忠诚度目标客群的同时，进一步加深客户的品牌印象，强化客户的品牌认知。
（2）依托现有的品牌数据化管理体系，以CRM执行内容输出为切入点，加强对品牌“核心价值”的聚焦化管理。一是聚焦核心市场与核心店铺影响力的打造。通过数据化体系与CRM系统的结合，针对高潜力市场及高成交额门店开展预上新测款活动，通过“提前透出”的方式，在测试市场反应的同时，达到提升核心店铺影响力的目的；二是聚焦核心客户的服务与互动。通过包括“CRM关怀”“CRM生日会”等线上渠道的互动，增强导购与客户定期联系的主观能动性。以高频次、多种类、精细化的线下门店活动，聚合门店用户群体，在一定程度上形成以“门店-导购”为聚合点的门店社群效应，进而吸引客户到店体验，提升用户的品牌忠诚度和到店转化率。
（3）立足品质，推出各具特色、不同风格的品牌矩阵。通过参加时装周、走秀、跨界联名等方式加强服装品牌推广，在线上线下多元渠道和媒体进行品牌活动曝光。同时在电商私域加强会员链接，发布上新、穿搭等动态，利用积分、问卷等形式加强会员沟通回馈。打造具有一致性和辨识度的品牌标识、店铺形象、产品风格，加深客户印象和熟悉度。
挖掘品牌历史价值和依托成熟的会员管理体系，发挥存量优势，借助私域连带效应，做大做强社群运营，重点开发微商城，发力微信生态。培养各品牌自己的店铺网红、高级搭配师，借用抖音、小红书、淘宝直播、微信直播等平台，与达人合作，长期、持续的做品牌展示、渗透和流量导入。
4.依托品牌及产业平台优势，提升婴童业务竞争力。
公司将紧扣国内婴童消费升级趋势，以高端母婴品牌爱多娃为核心，依托现有渠道资源与专业销售团队，构建线上线下融合的全渠道布局：一方面在北京、成都等城市打造品牌体验店，构建区域化线下营销网络；另一方面深化电商平台运营与新零售模式创新，通过直播带货、社群营销等数字化手段触达目标客群。同时，公司将持续开展高端亲子活动等品牌推广动作，强化产品时尚设计与个性化服务，满足新生代父母对品质母婴用品的多元化需求，加速实现童装业务全国化布局，提升品牌在高端市场的占有率与行业竞争力。
（三）公司面临的风险和应对措施
1.人力资源成本上升的风险
劳动力成本上升风险：时尚女装和绿色婴童行业目前总体上仍属于劳动密集型行业，受人力资源成本的影响较大，公司不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。近年来，随着公司业务模式从单一走向多元化，对公司集团管理控制水平日益提高，对专业型人才和高端管理人才的需求也日益增长，人力成本的上升必然在一定程度上推动经营成本的增加，从而会影响到公司盈利能力的提升。
应对措施：（1）提高精细化管理水平。公司近年来通过不断推行精细化管理方式，定岗定编，量化管理，提高业务流程智能化的应用水平，持续提升管理效率，以降低对“人工”的过度依赖；（2）不断提高信息化建设和线上业务比重，完善供应链及后台管理共享平台，增强协同效应；加大智慧门店系统的布局，实现店铺的总部远程管理，提升管理效率，让重点门店运营标准一致化；开发并运用智能大数据信息，通过数据驱动，实现精准营销。
2.医疗事故和医疗人员流失的风险
（1）各类医学诊疗行为不可避免地存在不同程度的风险，医疗事故和差错无法完全杜绝，就整形手术而言，尽管大多数手术操作是在洁净环境下完成且目前外科手术技术已十分成熟，但由于患者体质存在差异，且手术质量受到医师素质、诊疗设备、质量控制水平等多种因素的影响，因此各类整形美容机构均不可避免地存在一定的医疗风险；（2）医疗美容医生执业资格要求较高，是医疗美容机构的核心资源，作为非基础性消费行业，医疗美容机构对医生个人品牌存在一定依赖，所以存在医疗人才流失的风险。
应对措施：（1）针对医疗事故风险，公司旗下“米兰柏羽”“晶肤医美”“韩辰医美”等国内优质医美品牌在流程设计和服务追踪方面严格执行标准规范，以顾客的需求和安全为核心，提供高品质的医疗美容解决方案，并且在新设的医美机构里推行统一规范的诊治标准和业务流程，以降低医疗事故风险带来的损失；（2）针对医疗人员流失的风险，朗姿医美依靠总部层面和医美机构的强有力支持，通过“内部培养+外部吸纳”的方式招募更多的医院管理人才和医美业务骨干，提升公司在医疗美容业务上的管理能力和运营经验。同时在医美板块，公司广泛地开展合伙人计划的激励政策以及集团股权激励政策，覆盖医美管理人员和重要业务骨干，形成广泛的激励机制，留住和吸引更多的医美人才。
3.市场竞争的风险
各业务板块面临不同的市场竞争状况影响公司销售业绩：（1）中高端女装市场消费需求快速变化风险：公司长期以来占领国内中高端女装的高地，消费者对其品质的要求都较高，但随着消费者消费需求个性化、年轻化、时尚化趋势的日益增强，中高端女装市场流行趋势变化速度加快，可能存在公司不能全面、及时、准确把握女装流行趋势，不能及时跟踪和引导时尚潮流、推出迎合时尚趋势的产品，导致消费者对公司品牌认同度降低，对公司经营业绩产生不利影响；（2）公司已初步完成对韩国先进医美医疗技术和国内高端医美品牌、标准化经营能力等核心资源与能力的基础积累，但若不能在日益激烈的市场竞争中保持或提升原有优势，公司医疗美容业务将面临一定的风险。
应对措施：（1）针对中高端女装市场消费需求的快速变化，不断提高设计创新能力。
公司女装一直保持多品牌运营战略，主要基于年龄和风格进行品牌划分，随着消费者消费偏好的转变，以及对公司主要客户群体的消费习性分析，公司在立足现有女装品牌独特风格和品质的基础上，产品设计更多地呈现出中高端女装的年轻和时尚的特点。近年来，公司根据市场情况孵化年轻化品牌如LANCYFROM25、MOJOAVENUE进行独立运营。
（2）针对医美板块面临市场激烈竞争的风险，公司医美各品牌将在相互独立的基础上，充分共享知名医师、高端诊疗设备、业务数据以及医疗技术和管理经验等方面的资源优势，统一药品、医疗器械、医疗耗材、医疗设备的采购，扩大与上游知名供应商的合作范围和深度，根据自身优势，开发战略品项和优质项目，提升甄选产品和方案的应用，统筹安排广告投放和营销推广，进一步提高营销的精准度，并可充分利用公司作为上市公司的信誉为其业务拓展进行背书；（3）借助互联网、大数据分析、人工智能等最新技术和应用成果，探索和完善以快速响应客户需求为特征的新零售模式，深度挖掘消费者个性化需求的最大商业价值。
4.业务模式变化风险
为实现公司的“泛时尚产业互联生态圈战略”，丰富和增强公司的盈利能力，公司已由纯时尚女装业务，逐步发展成为覆盖时尚女装、医疗美容、绿色婴童等多业态的企业，各业务板块在相互协同的过程中不可避免地会存在着战略、财务、管理等方面协同不力或协同效应不强的风险。
应对措施：（1）公司已搭建起集团采购、法律、信息系统、财务管理等管控中心和业财融合的管理体系，并制定了相应的统一管理制度或办法，在降低综合经营成本的同时，有效防控经营风险。通过对子公司重要管理人员、财务人员的委派，以加强集团管控和资金管理；（2）借助互联网及大数据、智能化等应用技术，总结各业务板块各部门的经验，积极探索协同的可能性，通过多点位多形式的尝试，寻求协同方案，以实现降本增效的目的。
5.财务风险
近年来，随着国内医美行业的快速崛起，公司对医美业务板块的投资力度日益增强，随之对资金的需求规模越来越大。如果公司在满足现有经营业务的基础上自有资金不足，或不能融资更多的外部资金，则对公司整体战略的实施将会产生较大影响。
应对措施：（1）公司将通过创新业务模式、提高经营管理能力、充分激励全体员工的创造力等途径，提高经营效率和盈利水平；（2）公司将通过品牌和企业价值的不断提升，提升自身融资的信誉度和银行授信规模；（3）进一步扩大与外部投资机构、产业基金的合作范围和深度；（4）在总结医美板块业已开展的员工合伙人计划经验的基础上，进一步扩大员工合伙人计划的实施范围和规模；（5）密切关注资本市场的新发展，根据业务发展的需要，适时启动资本市场再融资。
6.数字化风险
数字化建设在公司的运营管理中扮演着重要的角色。随着公司业务的不断发展，公司先后投入建设了SAP系统、POS系统、WMS系统、CRM系统、供应链等系统。各系统在运行的过程中会存在勒索病毒、网络攻击、信息泄露等安全风险。同时，公司正在积极开发建设各类AI应用，同时面临AI应用的安全与隐私、法律与责任、心理与信任等风险问题。
应对措施：（1）公司通过对业务系统梳理，降低各系统数据互联中存在的安全风险；（2）加强员工信息安全培训，增强员工的网络安全风险意识；（3）增加安全网络设备，对存在的未知风险进行拦截；（4）公司将每年定期对各业务系统进行安全测试，及时修复存在的安全隐患；（5）加强数据保护措施，及时备份重要的应用数据，以防止数据丢失、泄漏；（6）规范合作商使用系统，加强人员管理。（7）参与第三方数据安全管理认证，确保公司数据安全管理能力与时俱进；（8）积极和多方协作，持续关注AI应用的风险问题，通过动态治理机制实现风险可控。
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