财报快递｜麦克奥迪(300341)2025年度营收净利双增，但经营现金流骤降34%，商誉全额计提减值

2026年4月27日，麦克奥迪（厦门）电气股份有限公司（300341）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.23亿元，同比增长12.47%；归属母公司净利润1.72亿元，同比增长6.29%；扣非归母净利润1.62亿元，同比增长5.48%；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比大幅下降34.22%。加权平均净资产收益率为9.10%，较上年微降0.12个百分点。

从业务结构看，公司三大主营业务表现分化。作为核心增长引擎的输配电设备制造业（电气产品）实现收入8.56亿元，同比大幅增长31.79%，占总营收比重提升至56.21%。显微镜制造业（光学产品）收入为4.10亿元，同比微降2.78%。而医疗诊断产品及服务业（医疗产品及服务）收入为2.05亿元，同比下降18.24%，成为拖累整体营收增速的主要因素。

报告期内，公司聚焦“数智医疗”、“智慧光学”、“智能电气”三大核心业务。数智医疗业务全年远程病理会诊量突破12万例，同比增长11%，并初步构建了东盟市场合作网络。智慧光学业务在巩固教育领域的同时，重点向工业、科研和机器视觉领域发力，其超景深显微镜、大尺寸金相显微镜等产品在新能源领域成功替代了部分进口产品，成为宁德时代、京东方等国内头部企业的国产替代选择。

年报显示，麦克奥迪2025年度业绩变化主要原因：一是核心的电气业务板块收入实现快速增长，带动整体营收提升；二是医疗业务收入下滑，对整体利润增长形成一定拖累；三是受汇率波动等因素影响，财务费用中的汇兑损益发生较大变化。

费用方面，公司2025年度销售费用为1.35亿元，同比增长5.76%；管理费用为1.99亿元，同比增长11.78%，主要系折旧摊销增加所致；研发费用为0.85亿元，同比增长13.65%，公司持续增加研发投入。值得注意的是，财务费用为-2724.18万元，上年为-1243.11万元，变化幅度达119.14%。主要原因是受国际汇率影响，报告期产生汇兑净收益，而上年同期为汇兑净损失，同时报告期利息收入较上年同期有所减少。

风险方面，年报披露，由于子公司麦克奥迪（厦门）机电科技有限公司、北京麦克奥迪能源技术有限公司经营情况不佳，未来盈利能力存在不确定性，公司基于财务报表谨慎性考虑，对相关商誉已全额计提减值准备，合计金额为5935.09万元。此外，公司经营现金流净额同比大幅下滑34.22%，需关注其回款及现金流管理情况。公司拟以总股本5.17亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），合计派发现金股利3621.87万元。

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