朗鸿科技（920395）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期朗鸿科技（920395）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    本公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业。公司专注于电子设备防盗展示产品的研发、生产和销售，主要应用于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品的防盗和展示场景。作为行业技术引领者，公司坚持以自主研发驱动创新，持续完善智能零售安防产品技术体系，致力于成为全球细分市场的领军企业。

报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

2025年6月，公司获得2024年度“杭州出口名牌”认定。2025年6月，公司通过职业健康安全管理体系认证。

1、研发模式

创新是公司发展的核心动力。公司构建了覆盖市场调研、需求分析、产品设计到测试量产的全链条研发体系，并以持续的研发投入为基石，建立起完善的知识产权保护网络，确保每一项创新成果都能得到有力保障，转化为公司的核心竞争优势。公司作为国家高新技术企业和省专精特新企业，经过多年的深耕积累，业已累积超过320余项发明专利与实用新型专利等知识产权成果，成功构建起一套全方位的知识产权保护体系。2025年12月，公司获得“浙江省企业研究院”认定。这些专利与专有技术，不仅内化为公司显著的竞争优势与坚实的市场地位，更外化为多层面价值提供给客户，驱动公司与全球伙伴共赢发展。

2、生产模式

公司构建了“按单生产”与“库存生产”灵活结合的生产体系，以科学计划和精细管理精准响应市场变化。从客户订单与备货需求出发，统筹采购排产；生产环节严格依据计划工单，有序完成生产、检验、包装直至交付。依托信息化管理与持续改进，公司致力于提升生产效率与产品品质，以优质可靠的产品和服务，驱动企业可持续发展。

3、销售模式

公司境内销售采取直销为主的销售模式，境外销售采取经销为主的销售模式。国内市场，公司和各大消费电子行业的大客户建立长期稳定的合作关系，是华为、小米、OPPO和传音等多家智能终端的主要供应商。国际市场上，依托深厚的技术积淀与不懈创新，公司产品已成功进入全球70多个国家。正加速完善全球营销服务网络，以更高效、更贴近的方式响应客户需求，将技术优势转化为全球客户的切实价值。

依托丰富的产品线、稳定的品质与便捷的操作体验，公司正加速全球市场深度布局。通过建立广泛的销售网络和多元化的客户体系，公司精准服务不同价值属性的客户；并实施差异化营销策略，整合展会、实地拜访、远程接洽等全方位触达方式，持续拓展市场版图，不断扩大公司在国际舞台的份额与影响力。

报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2025年，面对复杂多变的宏观环境和国内市场需求的复苏及数字化转型的加速，公司在董事会的坚强领导下，本着对全体股东高度负责的态度，恪尽职守、勤勉尽责，积极应对挑战，立足发展关键窗口期，坚持以创新驱动提升企业核心竞争力，始终保持技术领先地位，形成多领域应用示范，同时持续梳理完善管理体制及内控流程，推进精细化管理，稳步落实可持续经营蓝图。

报告期内，公司营业收入为169,289,575.65元，较上年同期增长6.32%；公司净利润41,033,267.90元，较上年同期下降29.19%；归属于上市公司股东的净利润41,033,267.90元，较上年同期下降29.19%。

报告期内，公司研发费用投入24,539,010.14元，同比增长103.84%,占营业收入比重为14.50%；报告期内，公司高度重视技术研发工作，不断加大投入力度，深入挖掘技术研发潜力，积极推进科技创新以提升企业核心生产力，研发人员51人，占公司员工总数的27.87%。

    (二)行业情况

    公司主营商品防盗展示器，广泛应用于智能手机、可穿戴设备等电子数码消费品的防盗和展示领域。在数字经济蓬勃发展的背景下，电子消费品行业持续扩容，伴随着市场行情的稳步回暖和技术突破的双重驱动，防盗展示设备正迎来需求增长与产品升级的新机遇，已然成为现代安防体系中不可或缺的组成部分。当前，以人工智能、物联网为代表的创新技术，正为安防产业注入强大动能，驱动其走向深刻变革，不仅体现在技术的融合应用，更在于创新思维的注入，两者共同推动安防解决方案向着性能更卓越、应用更智能、管理更高效的方向全面进化。

（1）行业概况

安防属于电子行业的范畴，融合了计算机科学、集成电路设计、网络通信与智能软件等多项前沿技术，通过多维度的技术集成与创新应用，为构建智能化安全防护网络提供核心支撑。

目前，中国安防行业已从传统安防产品向智能安防产品跨越发展，安防和AIoT的结合越来越紧密，安防边界的扩大和模糊是不争的事实；同时伴随着AI大模型从概念走向全面落地，其在安防领域的应用全面渗透到终端设备、管理平台等全产业链环节，安防产业正从传统的“被动监控”向“主动智能”加速迈进。

据深圳市安全防范行业协会、CPS中安网及乾坤公共安全研究院的调查统计显示，2023年全国安防行业全年产值约为10100亿，增长幅度为6.8%；2024年中国安防行业总产值约为10,706亿元，同比增长约6%（其中，工程类项目产值约5567亿元，占比52%；产品类产值约3319亿元，占比31%；运维类产值约1820亿元，占比17%）；2025年中国安防产业总产值预计达约11160亿元。

受消费电子行业变革与智能设备普及驱动，防盗展示行业正经历从“产品跟随”到“场景覆盖”的转变。产品形态的多样化推动解决方案向新兴设备延伸，应用场景的不断拓宽，进一步拓展了展示安防的市场边界。下游消费电子行业的市场变化在一定程度上塑造着本行业的市场需求格局。

国际数据公司（IDC）发布的最新《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，2025年第一季度全球智能手机出货量同比增长1.5%，达到3.049亿部，第二季度全球智能手机出货量同比增长1.0%，达到2.952亿部。第三季度，全球智能手机出货量达3.227亿部，同比增长2.6%。第四季度全球智能手机出货量同比增长2.3%，达到3.363亿部。

中国是全球消费电子产品最大的市场之一，也是最大的生产者之一。国内市场，根据国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2025年第一季度，在“国补”政策叠加春节销售旺季的共同推动下，手机出货量同比增长3.3%，达到7,160万部。面对持续且复杂的国际地缘政治和宏观经济环境的双重挑战，2025年第二季度中国智能手机市场出货量6,896万部，同比下降，经济的不确定性抑制了部分消费者需求。下半年随着部分市场需求在上半年提前释放，第三季度，中国智能手机出货量约6,846万台，同比下降0.5%。第四季度，中国智能手机市场出货量约7,564万台，同比微降0.9%，市场表现趋于平稳。

尽管受到存储芯片短缺的影响，在高端市场的带动下，智能手机市场延续稳健态势：创新的外观设计、折叠屏手机市场回暖与更具性价比的AI智能手机吸引消费者升级设备，成为市场增长的关键动力。新机型正陆续推向市场，零售端的消费活力有望被有效激发，为消费电子行业带来新的增长点，行业整体仍处于机遇与挑战并存的关键时期，与之相对的展示防盗行业的需求将加速向多元化、定制化方向演进，以应对更为复杂的市场环境。

（2）发展情况

技术创新驱动：随着人工智能、大数据、无线传感等新兴技术的快速演进和发展，AI大模型从概念走向全面落地，数字化、智能化、网络化背景下的新安防领域仍然是全球竞争的热点。同时随着新技术的出现和普及，新型电子设备不断推陈出新，陆续发布的新机型融入创新设计及AI功能，新型产品的不断出现和升级换代，其快速迭代使得消费电子产品市场对防盗器的要求也在逐步升级。为了满足市场的需求和消费者体验的舒适度，依靠行业技术创新的不断涌现，带动防盗展示产品将趋向于多元化和定制化。这些变化预示着电子产品防盗展示行业在新时代的发展趋势，并为该行业的长远发展开辟了广阔的前景与无限机遇。

应用场景深化：智能安防解决方案正越来越贴近具体的零售业态，提供定制化功能。公司凭借完善的销售网络体系，紧跟瞬息万变的市场动态，精准捕捉市场动态。针对客户的多样化需求，公司提供量身定制的产品，在外观、性能、环境适应性等方面全面满足甚至超越客户预期；同时为客户提供完善的售后服务，依托自身广泛的销售网络与自主生产能力，快速响应市场的各类需求，深化产品应用场景。

行业深化改革：智能化解决的是行业客户在业务应用中存在的问题，因此智能化需要往行业化方向进一步深化。公司定位防盗展示细分领域、以其为核心拓展智慧物联产业，不断加大在芯片研发、集成电路、物联网等尖端技术上的研发投入，通过提升技术产业化与商业化能力，构建一个全面的零售智能安防生态体系，结合自身的技术积累，为行业客户提供优质的智能解决方案，旨在为零售安防从业者赋能提效，提供更高效、更智能的解决方案，从而提升整个行业的工作效率，降低运营成本，助力实现数字化转型和智能化升级，共同推动零售行业的可持续发展。

经过多年商品防盗展示行业深耕，公司积累丰富经验，已经形成了稳定而可持续发展的盈利模式；凭借持续的创新研发和卓越的工业设计能力，为全球知名手机品牌、大型连锁零售商及电信运营商提供多元化的防盗展示解决方案。公司产品已出口全球70多个国家和地区，在行业内建立了良好的品牌声誉和市场认可度，成功建立了多元化的客户体系。

公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司及子公司先后取得国家高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企业、浙江省知识产权示范企业、杭州出口名牌、浙江省企业研究院等资格或荣誉。

在充满机遇与挑战的市场环境中，行业竞争日益激烈。公司将秉持创新驱动的发展理念，通过持续的技术研发和产品升级，不断提升产品科技含量与市场竞争力。我们将以品质为基石，完善产品矩阵，强化品牌建设，巩固核心竞争优势，保持行业领先地位。同时，公司正加速全球化布局，积极拓展海外市场，致力于提升国际市场份额和品牌影响力。

公司将持续发挥全球化销售网络优势，依托覆盖亚洲、欧洲、南美等主要市场的营销服务体系，敏锐洞察行业发展趋势，快速响应客户个性化需求。公司将以防盗展示产品为切入点，深度布局智慧物联产业领域，通过持续的研发创新投入和产业链资源整合，推动零售终端智能化升级，同时，公司将加强与上下游合作伙伴的战略协同，构建集产品研发、系统集成、云平台服务于一体的全场景智能防盗解决方案，打造开放共赢的零售智能防盗生态系统，为全球零售业数字化转型提供有力支撑。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    安防是随着现代社会安全需求应运而生的产业，是一个与时俱进、不断创新的领域，是社会公共安全体系的重要组成部分，它涉及到人们的生命财产安全、社会稳定和国家安全等重要方面，社会存在不安定因素，安防行业就会存在并不断发展。随着科技的发展，安防产业也在不断地引入新的技术和理念，以提升安防系统的性能、智能化和效率。安防领域属于电子行业的范畴，是对现代计算机技术、集成电路应用技术、网络控制与传输技术和软件技术的综合运用。

1、细分行业情况

公司主营商品防盗展示器，广泛应用于智能手机、可穿戴设备等消费品的展示防盗领域。随着科技的发展，电子产品在日常生活中占据着越来越重要的地位，新技术催生新型产品，电子产品市场的不断扩大伴随着新增长点的不断出现，引导着防盗展示器的需求也随之增长，成为了安防行业中不可或缺的一部分。

2、下游行业稳健回暖，新兴领域拓展，展示安防需求稳健扩展

电子设备防盗展示行业的发展受到智能手机普及的影响，伴随电子设备技术迭代加速、产品形态日益多元，防盗展示解决方案的应用边界不断延伸，拓展至可穿戴设备、无人机等新兴品类。应用场景的持续拓宽，也使得展示安防的覆盖面积同步扩大。这种上下游的紧密联动，使得下游消费电子行业的景气程度，在一定程度上是本行业市场需求的核心风向标。

2025年，全球经济在经历数年的波动后，终于呈现稳健的复苏态势，消费电子行业逐步回暖。据NIQ-GfK发布《2025年科技消费品行业趋势报告》显示，全球零售额将达1.29万亿美元，中国及新兴亚洲市场将驱动主要增长。以智能手机为代表的通信零售市场保持稳健增长。

根据市场研究机构Omdia发布的最新报告，2025年全球智能手机市场在经历数年的波动后，终于呈现稳健的复苏态势。全年出货量达到12.6亿部，同比增长2%，创下自2021年以来的年度最高水平。

同时，受手机市场回升及大健康需求拉动等影响，全球智能穿戴设备前三季度出货量同比增长10.0%，呈现全面复苏态势。

消费电子行业是技术驱动型，产品更新换代迅速，消费者对新技术接受度高。技术创新与市场需求相互激发，而政策支持则成为市场回暖的重要助推力，三者交织共振，引领行业迈向新的增长周期。

1）智能手机市场容量

国际数据公司（IDC）发布的最新《全球季度手机跟踪报告》初步数据显示，2025年第四季度（4Q25）全球智能手机出货量同比增长2.3%，达到3.363亿部。尽管受到存储芯片短缺的影响，市场仍在高端机型持续增长、折叠屏强劲表现以及消费者对未来涨价预期而提前换机的共同推动下实现增长。2025年，在全球关税波动、供应链持续扰动以及多国宏观经济承压的复杂环境下，全球智能手机市场依然展现出强劲的发展韧性，全年全球智能手机出货量达到12.6亿部，仍实现了约2%的同比增长。

在国内市场上，IDC数据显示2025年中国智能手机市场出货量约2.85亿台，同比下降0.6%。上半年伊始，“国补”叠加春节销售旺季推动市场增长明显。下半年随着部分市场需求提前释放以及成本持续上升等因素影响，市场同比表现承压。国补政策对维持市场基本面稳定起到了支撑作用，面对市场挑战，高端市场对价格敏感度相对较低，创新的外观设计、折叠屏手机市场回暖与更具性价比的AI智能手机仍将吸引消费者升级设备。

2）可穿戴设备市场容量

智能穿戴设备既应用穿戴式技术开发的智能化可穿戴产品，涵盖智能手表、手环、眼镜、服饰等形态，包括智能穿戴、智能手环、VR/AR等设备。当触控成为人与世界的全新对话方式，消费电子的每一次进化都在拓展着体验的边界，在全球应用和体验式消费的驱动下，个人体验正从虚拟向现实延伸，各式可穿戴设备也快速兴起，与可穿戴设备等新兴浪潮相关的先进产品和技术将成为焦点。根据共研网《2025-2031年中国可穿戴技术行业全景调研及发展前景预测报告》显示，受智能手表、健身追踪器和增强现实设备等多功能产品需求持续增长驱动，自2022年起全球可穿戴技术市场规模以14.6%的复合年增长率稳步扩张，预计可穿戴技术市场规模将从610亿美元增长至2032年的2310亿美元。

根据国际数据公司（IDC）最新发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》，2025年前三季度全球腕戴设备市场出货1.5亿台，同比增长10.0%。其中，中国市场累计出货量为5,843万台，同比增长27.6%。头部厂商在前三季度密集迭代新品，不仅在全球范围内有效拉动智能腕戴市场增长，更在欧美等发达地区，新品发布与促销活动形成协同效应，助力该区域市场实现复苏反弹。

随着传感和AI技术的发展，可穿戴设备健康监测功能将会有进一步提升，可穿戴设备正从基础体征监测向医疗级精准化发展，受到运动健康消费需求旺盛的影响，其需求将会随着居民对生活品质和体验要求的提升而持续增长，同时其外观设计和DIY能力使其受众范围进一步扩大。

人工智能技术的飞速发展，尤其是大模型的突破，正从底层逻辑上重构消费电子行业，让消费电子产品更加智能、个性化，能够更好地满足消费者的个性化需求与使用习惯，从“被动响应”到“主动智能”，从而进一步刺激了市场需求，为消费电子行业注入了新的活力。AI赋能不仅提升了现有产品的智能化水平，还催生了一大批新物种和新的应用场景，创造了新的市场需求。

3、公司的行业地位

公司在数码电子商品防盗展示领域深耕细作多年，凭借卓越的技术创新实力与设计能力，为下游手机品牌厂商、连锁卖场、电信运营商提供专业高效的防盗展示解决方案。历经多年的稳健发展，公司的防盗展示产品在国内外市场被广泛认可，具有深厚的品牌知名度，在国内外激烈的市场竞争中持续保持了领先地位。

公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证和知识产权管理体系认证。公司及子公司先后取得320余项发明和实用新型等专利，公司被评为国家高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企业、浙江省知识产权示范企业、杭州出口名牌、杭州总部企业、浙江省企业研究院等资格或荣誉。

公司定位防盗展示细分领域、以其为核心拓展智慧物联产业应用，不断加大在芯片研发、集成电路、物联网等前沿技术上的研发投入，通过提升技术成果的产业转化与商业应用能力，着力构建一个全面的零售智能安防生态体系，以实现管理效率和综合成本的双重优化，依托自身的技术积累，为行业客户提供高品质的智能解决方案，旨在赋能零售领域从业者，助力提升工作效率，降低运营成本，推动其数字化转型与智能化升级进程。为了保障生产运营的稳定和高效，公司高度重视智能工厂的建设，不断提升其智能化与自动化水平。报告期内，公司继续推进研发体系建设及产线升级改造，进一步落实“机器换人”的生产理念，进一步提高了生产效率和品质。

公司依托完善的销售网络体系，于复杂多变的市场环境中密切追踪并敏锐把握市场动态，根据客户具体需求提供定制化产品；始终为客户提供周到的售后服务，并凭借销售网络及自主生产能力的优势，实现对客户需求的迅速响应。经过多年市场深耕及创新发展，公司已持续多年为华为、小米、OPPO、传音等知名品牌商提供优质产品，并与他们建立了长期稳定的合作关系。

公司通过多年市场积累，已经形成了稳定而可持续发展的商业模式，依托深厚的技术积淀、持续的技术创新和市场快速响应能力，成功构建了稳定且多元化的客户体系。未来公司将进一步强化研发投入，积极扩大全球业务布局，以技术创新、产品迭代以及商业模式的革新为驱动，带动整个行业迈向转型升级的新阶段。

    (二)公司发展战略

    公司长期深耕防盗展示领域，作为高新技术企业，始终以创新为核心驱动力，坚持以市场需求为导向，专注于产品的自主研发、生产与销售，逐步构建起完善的智能零售安防产品技术体系。

未来，公司将在现有基础上全面提升经营管理能力，加大产业布局，强化人才储备、夯实技术积累、完善人才队伍建设，持续巩固企业发展根基。

为打造行业领先的研发布局，公司将持续强化创新在企业战略中的核心地位，加速研发成果转化，通过自主研发不断优化并完善智能零售安防产品技术体系。公司将进一步贴近市场，根据市场定位、目标客户群体及应用场景需求，系统推进新产品的研发工作，拓展产品线布局。在确保产品具备独特性和竞争优势的前提下，及时组织系统性的测试与反馈机制，多维度验证，以不断提升产品的质量水平与市场适应能力，积极拓展国内外市场，提升品牌在各层级市场中的认知度与影响力，致力于成为具有国际竞争力的专业化龙头领军企业。

同时，公司还将继续推动募投项目建设工作，积极履行社会责任，推动企业可持续发展，为全球消费者提供更安全、更智能的防盗展示产品。

    (三)经营计划或目标

    2026年，全球经济预计仍将复杂多变，机遇与挑战并存。面对新形势，公司将坚持稳中求进、创新驱动，在巩固2025年发展成果的基础上，以更坚定的决心深化落地公司发展战略。董事会将带领全体员工，紧紧围绕年度经营目标，持续深耕展示防盗行业，通过强化内控、技术升级、智能制造、营销突破与人才建设五大抓手，全面提升企业核心竞争力，推动公司向高质量、可持续的发展目标迈进，为股东和社会创造更大价值。

（一）深化治理建设，筑牢风险防线

公司将严格按照《公司法》《证券法》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件的要求，持续梳理公司治理结构与内控管理体系，完善各项管理制度和流程，确保企业的规范运作和风险防范。公司将依规开展全面内控自查，强化监督执行，发现问题及时整改，加强内部审计和合规管理，确保公司的各项业务和管理活动符合法律法规和内部规定的要求，保障公司的稳定发展。

（二）加快智造转型，促进降本增效

公司将以富阳现有生产基地和募投项目为依托，全面推进智能制造升级，持续提升生产效率与成本控制，继续引进先进的生产设备和管理系统，推动生产过程的自动化、数字化和智能化升级。同时，公司还将强化生产全过程精细化管控，确保安全、稳定和高效运行，实现挖潜增效。通过这些措施的实施，提高生产效率、降低成本、缩短产品上市时间及产品供货周期，进一步增强市场响应速度从而提升企业的市场竞争力。

（三）聚力技术攻坚，提速成果转化

公司将持续加大技术研发投入，将创新作为企业发展的核心引擎。公司将持续优化技术研发架构，提升研发效率和协同能力；深化与各方的合作，扎根市场，吸纳国内外前沿的技术理念，提升自主创新能力；加强知识产权保护，积极申请专利，保护企业的技术创新成果，形成具有市场竞争力的技术壁垒；推动研发成果加快产业化进程，增强品牌辨识度与企业整体价值，在激烈的市场竞争中保持领先地位。

（四）强化人才建设，提升组织效能

公司坚持人才是第一资源，致力于打造兼具创新思维与高效执行能力的精英团队，公司建立健全系统化、多层次的人才培养体系，优化激励与约束机制，以吸引并维系顶尖人才；同时，公司将加强核心团队的锻造，推动员工个人成长与公司发展同频共振，构建一个系统化、多层级的人才培养架构，从而增强核心团队的凝聚力、向心力和长期竞争力。

（五）完善营销体系，提升品牌声量

为了更好地满足市场需求和提高市场份额，公司将系统提升营销能力和品牌影响力。公司将完善营销体系，加强市场调研和分析，准确把握客户需求和行业发展趋势；优化客户结构，持续做好战略合作客户的供货保障和售后管理，提升服务质量与客户黏性；加大品牌建设与推广力度，提高品牌在目标市场中的知名度与美誉度；通过多渠道、多形式活动，提升公司在行业中的声量和影响力。

    (四)不确定性因素

    1、原材料和人力成本的上涨

受供求关系影响，行业部分原材料价格呈现上升势头，消化或转嫁上游原材料的上涨成本成为国内制造厂商的严峻考验。与此同时，鉴于防盗展示产品的特殊属性以及当前技术发展水平所存在的局限性，国内多数生产企业，在自动化生产能力的提升方面仍有较大的发展空间。随着国民经济的持续增长与人口老龄化趋势的不断加深，国内劳动力成本呈现出逐步攀升的态势，这无疑加剧了人工成本上涨的严峻形势，对国内制造企业构成了又一重大考验。

2、市场秩序不够规范

行业竞争秩序有待进一步规范，各地不同程度的存在假冒伪劣现象；同时，我国电子产品防盗展示行业绝大多数企业主要生产中低档产品，产品同质化严重，个别领域存在无序竞争、竞相压价，造成市场秩序混乱，阻碍整体市场的健康发展。

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