绿通科技（301322）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增与应收账款高企引关注

近期绿通科技（301322）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，绿通科技营业总收入为2.2亿元，同比上升33.7%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力显著下滑。归母净利润为-280.9万元，同比下降109.94%；扣非净利润为-748.37万元，同比下降140.72%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.2亿元，同比上升33.7%；归母净利润为-280.9万元，同比下降109.94%；扣非净利润为-748.37万元，同比下降140.72%。

盈利能力指标

公司毛利率为25.13%，同比增1.2%；净利率为-0.54%，同比减103.13%。每股收益为-0.02元，同比减110.0%；每股净资产为20.04元，同比增1.07%；每股经营性现金流为-0.39元，同比减219.2%。

费用结构变化

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比为18.87%，同比增81.59%。三费总金额为4156.09万元，占总营收比重上升明显，反映出期间费用控制压力加大。

资产与负债状况

货币资金为2.78亿元，较上年同期的19.7亿元下降85.91%。应收账款为3.59亿元，较上年同期的2.16亿元增长66.38%。有息负债为1.84亿元，较上年同期的2.4万元大幅增加764226.98%。

投资与运营效率

公司去年ROIC为2.01%，资本回报率偏低。历史中位数ROIC为19.96%，显示长期投资回报较好，但2025年已降至2.01%。过去三年净经营资产收益率分别为38.8%（2023）、22%（2024）、4.2%（2025），呈持续下行趋势。

净经营利润分别为2.63亿元（2023）、1.42亿元（2024）、6102.62万元（2025）；净经营资产分别为6.78亿元（2023）、6.46亿元（2024）、14.46亿元（2025）。

营运资本与现金流

过去三年营运资本/营收比率分别为0.26（2023）、0.15（2024）、0.69（2025），表明单位营收所需垫付资金显著上升。相应地，营运资本分别为2.83亿元（2023）、1.26亿元（2024）、6.86亿元（2025），而营收分别为10.81亿元（2023）、8.31亿元（2024）、9.9亿元（2025）。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例已达814.95%，需重点关注回款风险。同时，经营模式依赖研发及营销驱动，应深入评估其可持续性。

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