雄塑科技（300599）一季度归母净利润暴增但扣非净利下滑，盈利能力分化明显

近期雄塑科技（300599）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

雄塑科技（300599）2026年一季报显示，公司实现营业总收入2.18亿元，同比下降0.58%；归母净利润为3225.78万元，同比大幅上升68902.02%；然而扣非净利润为-1000.49万元，同比下降84.99%，表明公司在剔除非经常性损益后仍处于亏损状态。

盈利能力分析

尽管营业收入略有下滑，公司盈利能力指标出现显著变化。毛利率为13.07%，同比增幅达11.32%；净利率为14.82%，同比增幅高达69364.02%。这一异常增长主要源于归母净利润的极端同比变动，反映出当期存在重大非经营性收益或上年同期基数极低的情况。

费用与资产状况

报告期内，销售、管理及财务费用合计为2680.14万元，三费占营收比为12.32%，同比上升8.14%。货币资金为4.36亿元，较去年同期的5.07亿元下降13.97%。应收账款为2.18亿元，同比增长1.71%。有息负债为2672.76万元，较上年同期的4556.03万元减少41.34%，显示公司债务压力有所缓解。

股东回报与现金流

每股净资产为5.46元，同比下降2.42%；每股收益为0.09元；每股经营性现金流为0.01元，同比提升335.7%，由负转正，显示经营性现金流转好。

经营模式与历史表现

从业务评价来看，公司去年净利率为-8.88%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为12.95%，但2024年ROIC曾降至-5.36%，投资回报波动大。公司上市以来共发布8份年报，其中亏损年份达3次，显示其商业模式较为脆弱。

商业模式方面，公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益和资金压力。过去三年营运资本占营收比例持续上升，分别为0.19、0.26、0.32，反映每单位营收所需垫付资金增加，运营效率承压。

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