万里马（300591）2026年一季报财务分析：营收与利润显著回升，但债务与现金流压力仍存

近期万里马（300591）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

万里马（300591）2026年一季报显示，公司营业总收入达1.15亿元，同比增长36.07%；归母净利润为281.7万元，同比扭亏为盈，增幅达121.8%。扣非净利润为-235.49万元，虽仍为负值，但同比改善82.06%，显示主业亏损大幅收窄。

毛利率为27.97%，同比增长32.96%；净利率为3.21%，同比增长121.8%。盈利能力指标明显提升，反映出公司在成本控制和运营效率方面有所优化。

费用与现金流情况

销售、管理、财务三项费用合计为3127.07万元，占营业收入比重为27.26%，同比下降11.23个百分点，费用管控成效显现。

每股经营性现金流为0.11元，同比增长183.64%，较上年同期的-0.13元显著改善，表明本期经营活动现金回笼能力增强。

货币资金为6872.3万元，较上年同期的1.02亿元下降32.90%，流动性储备有所减少。

资产负债与偿债能力

应收账款为1.07亿元，较上年同期的1.68亿元下降36.57%，回款效率提升。有息负债为1.22亿元，较上年同期的1.75亿元下降30.14%，债务规模缩减。

然而，公司流动比率为0.91，低于安全水平，短期偿债能力偏弱。货币资金与流动负债之比为48.42%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为3.58%，显示现金流对债务覆盖能力不足。

有息资产负债率为23.34%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达22.73%，财务杠杆压力仍较高。财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达176.8%，财务负担较重。

股东权益与估值指标

每股净资产为0.42元，同比下降43.2%；每股收益为0.01元，同比增长121.7%。净资产下滑明显，反映股东权益持续承压。

综合评价

尽管万里马2026年一季度在营收增长、利润修复及费用控制方面取得积极进展，但公司仍面临短期债务压力大、现金流薄弱、净资产持续下滑等问题。历史财务数据显示公司长期盈利能力不稳定，上市以来多次亏损，投资回报波动剧烈，需持续关注其现金流管理和债务结构改善情况。

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