*ST金灵（300091）2026年一季报：营收微增但归母净利润巨亏，现金流与盈利质量承压

近期*ST金灵（300091）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

*ST金灵2026年一季度实现营业总收入1.22亿元，同比增长1.12%，收入端略有增长。然而，归母净利润为-8.63亿元，同比下降1083.78%，亏损幅度显著扩大。扣非净利润为-2298.59万元，同比上升68.48%，显示非经常性损益对业绩拖累严重。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为1.22亿元，归母净利润为-8.63亿元，扣非净利润为-2298.59万元，三项指标与上年同期相比呈现“增收不增利”格局。

盈利能力分析

公司毛利率为11.59%，同比提升168.7%，有所改善；但净利率为-709.2%，同比下滑1002.54%，反映出在计入所有成本和费用后，企业整体盈利能力严重恶化。三费合计为2990.09万元，占营业收入比重为24.51%，较去年同期下降55.65个百分点，费用控制能力有所增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金达11.89亿元，较上年同期的8677.39万元大幅增长1270.49%，现金储备显著增加。应收账款为1.4亿元，较上年同期的7.61亿元下降81.67%，回款效率明显提升。有息负债为183.18万元，远低于上年同期的15.48亿元，降幅达99.88%，债务压力大幅缓解。

每股指标与现金流

每股净资产为0.46元，同比增长11.73%；每股收益为-0.3元，同比减少520.86%；每股经营性现金流为-0.12元，同比减少125.28%，表明经营活动对股东价值的支撑能力持续减弱。

综合财务评价

尽管公司在应收账款管理和费用压缩方面取得进展，且现金资产状况健康，但归母净利润巨额亏损、净利率深度为负、经营性现金流持续流出等问题凸显其盈利质量和可持续经营能力面临严峻挑战。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为1.16%，2025年ROIC为-116.68%，投资回报极差。此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-42.28%，财务风险仍需高度关注。

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