东方嘉盛（002889）2026年一季度营收与利润双降，三费占比激增凸显盈利压力

近期东方嘉盛（002889）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

东方嘉盛（002889）2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为5.51亿元，同比下降38.20%；归母净利润为3867.69万元，同比下降10.86%；扣非净利润为2675.61万元，同比下降34.41%。收入与利润双双下滑，反映出公司当前面临较大的经营压力。

盈利能力分析

尽管营业收入和净利润下降，但部分盈利能力指标有所改善。毛利率为19.13%，较去年同期增长100.81%；净利率为6.87%，同比增长55.79%。这表明公司在成本控制或产品结构优化方面可能取得一定成效。然而，该改善并未有效传导至整体盈利水平，主因在于期间费用大幅上升。

费用压力显著上升

2026年第一季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为6701.95万元，三费占营收比达12.17%，同比增幅高达153.82%。费用增速远超收入降幅，严重侵蚀利润空间，成为拖累业绩的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9.41亿元，较上年同期的11.47亿元减少17.99%；应收账款为9.94亿元，同比下降11.42%。每股经营性现金流为0.04元，同比减少75.52%，显示经营活动现金生成能力明显减弱。

每股净资产为6.64元，同比下降26.23%，反映股东权益有所缩水。有息负债为14.95亿元，基本与上年持平，略有下降0.35%。

投资回报与运营效率

据财报分析工具披露，公司去年ROIC为3.42%，资本回报率偏低。上市以来中位数ROIC为2.87%，历史投资回报整体一般。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，由2023年的12.3%降至2025年的7.8%。

营运资本管理方面，近三年营运资本/营收比率分别为0.21、0.22、0.19，显示单位营收所需垫付资金有所回落，运营效率略有提升。

风险提示

财报体检工具提示多项风险需重点关注：- 货币资金/流动负债为49.94%，短期偿债保障不足；- 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.32%，现金流对债务覆盖能力极弱；- 有息资产负债率为29.84%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达53.54%；- 财务费用/近3年经营性现金流均值高达112.91%，财务负担沉重；- 应收账款/利润高达968.36%，存在较大回款风险或盈利质量隐患。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。