三维化学（002469）一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期三维化学（002469）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三维化学（002469）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为4.64亿元，同比下降15.34%；归母净利润为-96.31万元，同比大幅下降101.87%；扣非净利润为-117.95万元，同比下降102.29%。单季度数据显示，第一季度的营业总收入、归母净利润和扣非净利润均呈现同比负增长。

主要财务指标

盈利能力分析

公司盈利能力显著减弱。2026年一季度毛利率为11.74%，同比减少43.11个百分点；净利率为-0.99%，同比减少110.73个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为3928.9万元，三费占营收比例上升至8.47%，同比增长24.79%。

偿债与资产状况

尽管货币资金余额为5.62亿元，仍处于较高水平，但相比去年同期有所下降。应收账款达1.48亿元，占最新年报归母净利润的比例高达79.45%。有息负债大幅增至1.52亿元，较上年同期增长901.70%，债务压力明显上升。

经营效率与现金流

每股经营性现金流为-0.27元，同比减少231.34%，反映主营业务现金回笼能力恶化。每股净资产为4.09元，同比下降4.59%。

业务与投资回报评价

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为5.76%，资本回报率一般。历史数据显示，近十年中位数ROIC为7.16%，整体投资回报偏弱。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为25.6%、22.6%、22.3%。营运资本对营收的占用增加，2025年营运资本/营收比为0.18，高于前两年的0.11，表明经营垫资压力加大。

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