天虹股份（002419）2026年一季报财务分析：营收与净利双降但扣非盈利改善，现金流显著提升但应收账款风险上升

近期天虹股份（002419）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，天虹股份营业总收入为31.72亿元，同比下降2.93%；归母净利润为1.48亿元，同比下降1.94%。尽管整体盈利指标略有下滑，但扣非净利润达到1.36亿元，同比上升1.35%，显示出公司在剔除非经常性损益后的盈利能力有所增强。

盈利能力指标

公司毛利率为35.41%，同比下降2.32个百分点；净利率为4.67%，同比提升0.85个百分点。三费合计为9.55亿元，占营收比重为30.13%，同比下降0.84个百分点，显示费用控制略有成效。

资产与负债状况

本报告期应收账款为3.26亿元，较去年同期的2.19亿元增长49.01%。有息负债为27.54亿元，相比2025年同期的16.44亿元大幅增加67.45%。货币资金为8.15亿元，较上年同期的3.47亿元增长135.08%。

每股指标变动

每股收益为0.13元，同比下降0.93%；每股净资产为3.54元，同比下降2.55%；每股经营性现金流为0.4元，同比实现大幅增长，增幅达16975.32%。

财务健康提示

根据财报体检工具提示，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为8.19%。同时，应收账款/利润比例已达392.18%，表明应收账款规模远超当期利润水平，存在回款风险和利润质量隐患。

商业模式与长期回报

公司过去三年净经营资产收益率分别为2.5%、0.8%、1%，呈波动低位运行态势。近三年净经营利润分别为2.27亿元、7730.11万元、8363.73万元，净经营资产分别为91.81亿元、100.72亿元、85.15亿元。公司历史上中位数ROIC为3.25%，2025年ROIC为0.44%，资本回报能力偏弱。

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