北京利尔（002392）2026年一季报财务分析：营收利润双增但扣非净利下滑，应收账款与现金流风险需警惕

近期北京利尔（002392）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度末，北京利尔实现营业总收入18.75亿元，同比增长12.34%；归母净利润为1.3亿元，同比增长3.11%。然而，扣非净利润为5935.25万元，同比下降12.22%，显示出核心盈利能力有所减弱。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与累计数据一致，反映出当期经营基本面整体平稳但非经常性损益对利润支撑明显。

盈利质量与费用控制

公司2026年一季度毛利率为13.58%，同比下降14.96个百分点；净利率为6.9%，同比下降8.83个百分点，表明产品附加值及盈利空间承压。期间三项费用合计1.04亿元，占营业收入比例为5.54%，同比上升14.07%，费用管控压力显现。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为12.89亿元，较上年同期增长78.55%；应收账款达30.83亿元，同比增长1.86%，处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达768.87%，回款风险值得关注。

每股经营性现金流为-0.18元，同比下降17.54%，连续呈现净流出状态，反映主营业务现金创造能力偏弱。尽管每股净资产达5.0元，同比增长8.59%，但现金流与账面资产的背离需引起重视。

偿债能力与资本结构

公司有息负债为6.25亿元，较上年同期增长55.39%，债务负担有所加重。财报体检工具提示，货币资金/流动负债仅为54.37%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.42%，短期偿债保障不足。

投资回报与历史表现

据证券之星价投圈分析，公司2025年度ROIC为6.59%，近十年中位数ROIC为7.02%，整体资本回报能力偏弱。历史上曾出现亏损年份1次，最差年份2016年ROIC仅为4.58%，长期投资回报稳定性一般。

此外，过去三年净经营资产收益率分别为12.3%（2023）、9.5%（2024）、11.6%（2025），波动较大，营运资本管理效率有待提升。

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