云南旅游（002059）2026年一季度营收增长但持续亏损，盈利能力与现金流压力仍存

近期云南旅游（002059）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，云南旅游营业总收入为5899.96万元，同比上升24.41%；归母净利润为-3346.86万元，同比上升30.31%；扣非净利润为-3357.53万元，同比上升30.79%。单季度数据显示，营业收入和净利润同比均有改善，但仍处于亏损状态。

盈利能力分析

尽管亏损收窄，公司盈利能力仍面临挑战。2026年一季度毛利率为-7.45%，同比增幅达71.41%；净利率为-69.99%，同比增幅为40.67%。负毛利率与净利率表明公司在产品或服务上尚未实现正向盈利，整体附加值较低。

费用与运营效率

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为3261.78万元，三费占营收比为55.28%，较上年同期下降4.42个百分点，显示费用控制有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7761.4万元，较去年同期的1.53亿元下降49.29%；应收账款为3.07亿元，同比增长10.18%；有息负债为6.18亿元，同比增长12.98%。货币资金大幅减少可能对企业短期偿债能力造成压力。

每股净资产为1.04元，同比下降22.97%；每股经营性现金流为-0.01元，同比上升36.18%；每股收益为-0.03元，同比上升30.17%。经营性现金流虽有所改善，但仍为负值，反映主营业务现金回笼仍未转正。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 公司货币资金/流动负债仅为9.4%，短期流动性风险较高；- 近3年经营性现金流净额均值为负，持续依赖外部融资维持运转；- 应收账款规模较大且归母净利润连续为负，存在资产质量与盈利可持续性风险。

综上，云南旅游2026年一季度在营收端实现增长，亏损幅度收窄，但盈利能力、现金流状况及资产负债结构仍面临较大压力。

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