新大陆（000997）：2026年一季度营收显著增长但盈利质量承压，应收账款风险需重点关注

近期新大陆（000997）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，新大陆营业总收入为25.39亿元，同比上升33.89%；归母净利润为2.81亿元，同比下降9.63%；扣非净利润为2.87亿元，同比下降14.88%。单季度数据显示，营业收入实现较快增长，但盈利能力出现下滑。

盈利能力指标变化

公司毛利率为29.43%，同比下降24.45%；净利率为12.67%，同比下降35.31%。三费合计为2.52亿元，三费占营收比为9.93%，同比上升21.51%。在收入增长的同时，成本和费用压力加大，导致利润率水平明显下降。

资产与现金流状况

本报告期应收账款为22.72亿元，同比增长75.51%。货币资金为39.79亿元，较上年同期的44.64亿元减少10.87%。有息负债为9.1亿元，同比增长9.01%。每股经营性现金流为-0.58元，同比减少261.67%，显示经营性现金流出压力加剧。

股东回报与资本效率

每股净资产为7.44元，同比增长7.87%；每股收益为0.28元，同比下降8.43%。公司去年ROIC为12.34%，资本回报率较强，但历史中位数ROIC为11.2%，部分年度如2022年ROIC为-6.01%，投资回报波动较大。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润已达224.7%，需重点关注应收账款回收风险。同时，营运资本/营收比率由2024年的0.15上升至2025年的0.26，反映企业为维持营收所需垫付资金持续增加，运营资金压力上升。

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