广济药业（000952）2026年一季度营收增长但持续亏损，现金流与债务压力仍存

近期广济药业（000952）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

广济药业（000952）2026年一季报显示，公司营业总收入为1.63亿元，同比增长9.84%。归母净利润为-3164.36万元，同比上升12.75%；扣非净利润为-3268.48万元，同比上升12.26%。尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为1.63亿元，同比增长9.84%；归母净利润为-3164.36万元，同比上升12.75%；扣非净利润为-3268.48万元，同比上升12.26%。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为22.44%，同比下降22.49个百分点；净利率为-20.73%，同比提升23.4个百分点。三费（销售、管理、财务费用）合计为6281.68万元，占营收比重为38.52%，同比下降18.05个百分点，显示期间费用控制有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.29亿元，较上年同期的4.22亿元下降22.09%；应收账款为2.09亿元，较上年同期的1.68亿元增长24.09%。有息负债为13.93亿元，较上年同期的15.17亿元下降8.17%。

每股经营性现金流为0.09元，同比大幅增长5755.9%；但近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，显示公司持续面临现金流压力。

股东权益与投资回报

每股净资产为1.8元，同比下降38.85%；每股收益为-0.09元，同比上升11.96%。公司历史上中位数ROIC为6.49%，投资回报较弱，2025年ROIC为-19.18%，投资回报极差。上市以来已披露26份年报，出现亏损年份共5次。

风险提示

财报体检工具建议关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债为25.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.29%；- 债务状况：有息资产负债率为53.98%，债务负担较重；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款风险：年报归母净利润为负，存在回款不确定性。

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