三生国健（688336）2026年一季度营收与盈利双增长，盈利能力提升但现金流承压

近期三生国健（688336）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

三生国健（688336）2026年一季报显示，公司营业总收入为4.31亿元，同比增长38.61%；归母净利润达1.78亿元，同比增长73.0%；扣非净利润为1.49亿元，同比增长59.29%。单季度数据显示，公司收入和利润均实现显著增长，反映出主营业务持续向好。

盈利能力分析

本报告期内，公司盈利能力进一步增强。毛利率为80.71%，较去年同期上升6.35个百分点；净利率为40.94%，同比提升27.23个百分点，表明公司在成本控制及产品附加值方面具备较强优势。

费用与资产状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为8951.91万元，三费占营收比例为20.76%，同比上升27.34%。每股净资产为13.95元，同比增长51.67%；每股收益为0.29元，同比增长70.59%。

货币资金为2.83亿元，较上年同期的5.08亿元下降44.37%；应收账款为3.07亿元，同比增长79.82%。有息负债本期未披露具体数值，上年同期为5001.58万元。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.25元，同比下降257.47%，由正转负，显示当期经营活动产生的现金流入压力加大。

投资回报与运营效率

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为40.11%，处于较高水平。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为11.81%，整体投资回报较好，但曾于2020年录得-6.75%的ROIC，出现亏损年份一次。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为11.5%、23.7%、47.7%；净经营利润分别为2.83亿元、6.91亿元、28.92亿元；净经营资产分别为24.72亿元、29.12亿元、60.65亿元。同期营运资本占营收比重逐年下降，分别为0.32、0.3、0.13，反映营运效率逐步提升。

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