江苏新能（603693）一季度营收与利润双降，应收账款高企引发关注

近期江苏新能（603693）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

江苏新能（603693）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入5.08亿元，同比下降11.59%；归母净利润为1.09亿元，同比下降33.11%；扣非净利润为1.1亿元，同比下降31.61%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现下滑，降幅分别为11.59%、33.11%和31.61%。

主要财务指标

毛利率为52.72%，较去年同期下降5.56个百分点；净利率为24.95%，同比下降25.37个百分点。

资产与偿债能力关注点

• 公司当期应收账款达36.05亿元，占最新年报归母净利润的比例高达710.43%。
• 货币资金为16.14亿元，流动负债未直接披露，但货币资金/流动负债比例为93.66%，提示短期偿债能力偏紧。
• 有息负债为77.12亿元，有息资产负债率为37.09%，债务负担处于较高水平。

经营业绩与现金流

尽管净利润显著下滑，每股经营性现金流为0.26元，同比增长26.5%，显示经营活动现金回笼有所改善。

公司过去三年净经营资产收益率在3.8%至4.4%之间波动，2025年度为4.3%；同期净经营利润分别为5.46亿元、4.98亿元和5.99亿元，净经营资产分别为124.11亿元、132.05亿元和138.15亿元。

风险提示

财报体检工具建议关注以下三项风险：

1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为93.66%，流动性压力需警惕。
2. 债务状况：有息资产负债率达37.09%，存在一定的偿债压力。
3. 应收账款状况：应收账款/利润比例高达710.43%，回款周期长可能影响资金周转。

业务评价

公司去年ROIC为5.36%，上市以来中位数ROIC为6.07%，整体投资回报表现一般。2020年最低ROIC为3.41%。净利率为28.7%，显示产品或服务具备一定附加值，但盈利能力受外部因素影响明显。

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