荃银高科（300087）2026年一季报简析：净利润同比增长418.29%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期荃银高科（300087）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.97亿元，同比下降16.58%，归母净利润1138.51万元，同比上升418.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.97亿元，同比下降16.58%，第一季度归母净利润1138.51万元，同比上升418.29%。本报告期荃银高科盈利能力上升，毛利率同比增幅47.89%，净利率同比增幅77.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.93%，同比增47.89%，净利率-0.45%，同比增77.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比18.79%，同比增29.08%，每股净资产1.79元，同比减13.9%，每股经营性现金流-0.71元，同比增13.33%，每股收益0.01元，同比增421.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.8%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.37%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.4%/5.6%/--，净经营利润分别为3.58亿/1.5亿/-1.71亿元，净经营资产分别为21.85亿/26.81亿/36.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.37/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.66亿/17.47亿/22.97亿元，营收分别为41.03亿/47.09亿/44.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.22%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.43%）

持有荃银高科最多的基金为粮食ETF鹏华，目前规模为11.93亿元，最新净值1.0721（4月24日），较上一交易日上涨0.33%，近一年上涨22.6%。该基金现任基金经理为陈龙。

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