美亚光电（002690）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期美亚光电（002690）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.02亿元，同比上升2.5%，归母净利润1.16亿元，同比上升6.93%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.02亿元，同比上升2.5%，第一季度归母净利润1.16亿元，同比上升6.93%。本报告期美亚光电三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.72%，同比增6.04%，净利率28.84%，同比增4.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计8043.67万元，三费占营收比20.0%，同比增37.6%，每股净资产3.43元，同比增3.13%，每股经营性现金流-0.05元，同比减169.95%，每股收益0.13元，同比增6.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为23.43%，资本回报率极强。去年的净利率为29.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为21.48%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为15.05%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为67.9%/71.1%/75.7%，净经营利润分别为7.45亿/6.49亿/7.19亿元，净经营资产分别为10.97亿/9.13亿/9.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.18/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.74亿/4.06亿/3.44亿元，营收分别为24.25亿/23.11亿/24.07亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.16亿元，每股收益均值在0.93元。

持有美亚光电最多的基金为富国长期成长混合A，目前规模为27.53亿元，最新净值0.813（4月24日），较上一交易日下跌0.49%，近一年上涨10.76%。该基金现任基金经理为蒲世林。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年色选机收入增长05%，但全公司产品合并销量仅增长62%。请收入增长中“量”和“价”各自的贡献大约是什么比例？均价升主要来自产品结构高端化（如再生资源色选、美亚大师0占比升），还是来自同类产品的直接价？再生资源色选收入在色选机板块中的占比约为多少？
答：谢谢提问。因应用物料、客户需求等因素影响，公司色选机产品存在多品类、多型号的情形；同时由于销售产品结构的变化（如中高端产品占比提升等），公司色选机收入增速与销量增速产生了一定差异。再生资源色选设备收入近年来增长较快，已成为公司收入稳定增长的重要支撑之一。

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