天虹股份（002419）2026年一季报简析：净利润同比下降1.94%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天虹股份（002419）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.72亿元，同比下降2.93%，归母净利润1.48亿元，同比下降1.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入31.72亿元，同比下降2.93%，第一季度归母净利润1.48亿元，同比下降1.94%。本报告期天虹股份应收账款上升，应收账款同比增幅达49.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.41%，同比减2.32%，净利率4.67%，同比增0.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.55亿元，三费占营收比30.13%，同比减0.84%，每股净资产3.54元，同比减2.55%，每股经营性现金流0.4元，同比增16975.32%，每股收益0.13元，同比减0.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.44%，资本回报率不强。去年的净利率为0.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.25%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.44%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/0.8%/1%，净经营利润分别为2.27亿/7730.11万/8363.73万元，净经营资产分别为91.81亿/100.72亿/85.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.57/-0.56/-0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-69.01亿/-66亿/-59.92亿元，营收分别为120.86亿/117.86亿/115.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达392.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9800.0万元，每股收益均值在0.08元。

持有天虹股份最多的基金为大成景恒混合A，目前规模为6.24亿元，最新净值3.7687（4月24日），较上一交易日上涨0.32%，近一年上涨41.52%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：去年超市调改进展？
答：公司超市于 2024 年开启主动变革创新，优先重塑供应链，通过调整商品结构、提升商品品质、优化顾客体验等方式，以提升盈利能力。公司已在各优势城市开展Sp@ce3.0 标准化升级与经营性调改优化，并依此标准新开门店。截至 2025 年底，公司已累计完成标准化升级门店 10 家（含新店）及经营性调改优化门店 18 家。

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