新相微（688593）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新相微（688593）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.51亿元，同比上升0.44%，归母净利润536.87万元，同比上升145.69%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.51亿元，同比上升0.44%，第一季度归母净利润536.87万元，同比上升145.69%。本报告期新相微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1343.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.94%，同比减3.49%，净利率2.87%，同比增181.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计951.5万元，三费占营收比6.3%，同比增42.66%，每股净资产3.38元，同比增0.28%，每股经营性现金流0.06元，同比减66.48%，每股收益0.01元，同比增140.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为0.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为0.91%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-55.68%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/1.5%/0.9%，净经营利润分别为2694.68万/709.51万/452.69万元，净经营资产分别为3.83亿/4.87亿/5.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.45/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.59亿/2.26亿/2.35亿元，营收分别为4.8亿/5.07亿/6.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1343.02%）

持有新相微最多的基金为博时信用债券A/B，目前规模为50.11亿元，最新净值3.8567（4月24日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨23.0%。该基金现任基金经理为过钧。

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