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经纬恒润(688326)2026年一季报财务简析:净利润同比下降47.94%,公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理,近期经纬恒润(688326)发布2026年一季报。截至本报告期末,公司营业总收入11.71亿元,同比下降11.83%,归母净利润-1.77亿元,同比下降47.94%。按单季度数据看,第一季度营业总收入11.71亿元,同比下降11.83%,第一季度归母净利润-1.77亿元,同比下降47.94%。本报告期经纬恒润公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达1558.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率16.27%,同比减23.93%,净利率-15.84%,同比减71.71%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.78亿元,三费占营收比15.19%,同比增4.81%,每股净资产32.98元,同比增1.8%,每股经营性现金流-1.2元,同比增19.74%,每股收益-1.58元,同比减50.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示:

  • 业务评价:公司去年的ROIC为2.04%,资本回报率不强。去年的净利率为1.57%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看,公司上市以来中位数ROIC为3.58%,投资回报一般,其中最惨年份2024年的ROIC为-11.31%,投资回报极差。公司历史上的财报非常一般(注:公司上市时间不满10年,上市时间越长财务均分参考意义越大。),公司上市来已有年报3份,亏损年份3次,显示生意模式比较脆弱。
  • 商业模式:公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
  • 生意拆解:公司过去三年(2023/2024/2025)净经营资产收益率分别为--/--/3.2%,净经营利润分别为-2.17亿/-5.45亿/1.07亿元,净经营资产分别为16.6亿/24.6亿/33.56亿元。
    公司过去三年(2023/2024/2025)的营运资本/营收(即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金)分别为0.06/0.07/0.08,其中营运资本(公司生产经营过程中公司自己掏的钱)分别为3.01亿/3.89亿/5.34亿元,营收分别为46.78亿/55.41亿/68.48亿元。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为47.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.78%)
  2. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1558.4%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2026年业绩在3.73亿元,每股收益均值在3.11元。

持有经纬恒润最多的基金为中航智选领航混合发起A,目前规模为0.37亿元,最新净值0.9506(4月24日),较上一交易日上涨0.49%。该基金现任基金经理为王森 郑常斌。

最近有知名机构关注了公司以下问题:
问:公司海外业务布局现状如何?
答:公司近年持续推进国际化业务布局,在欧洲、美国、马来西亚建有子公司,并建立德国科布伦茨研发中心以增强欧洲研发交付能力。公司依托境内主体的研发制造与交付能力开展业务,同时通过海外研发与服务布局为相关客户提供本地化技术支持与项目交付保障,公司对外出口产品包含天窗控制器、PLGM、eTurbo、车门控制器、整车控制器及驾驶员监控系统等电子产品,出口地区包含德国、荷兰、美国、日本、韩国、印度等国家。
2.问子公司润科通用在商业航天业务方面的进展有哪些?
润科通用具有综合电子、雷达、通信、控制、机电、电气等专业优势,向客户提供覆盖商业航天全生命周期的完整技术体系与综合解决方案。润科通用的商业航天业务,火箭方面,2019年由某火箭仿真实验室开启商业航天客户往来并获得了客户的认可,助力了电子产品方向的配套进展,现已提供的产品包含控制系统的重要组成部分;卫星方面,润科通用已与业内知名公司建立卫星载荷合作关系,获得合作开发某设备的机会。目前该业务尚处于成长期,暂不会对公司经营业绩构成重大影响。
3.问除小米外,公司物理区域控制器ZCU产品是否有其他客户?
截至目前,公司ZCU产品交付共计超200万件。除小米外,公司与吉利联合开发的吉利3.0 ZCU平台近期已实现规模化量产。2025年7月,ZCU 3.0平台首次在吉利银河上量产搭载,并快速扩展至银河M9、领克系列等主流车型,当前已完成9款车型的规模化交付。该平台通过将车身舒适、空调控制等多功能集成于单一控制器,实现了区域架构的物理融合,大幅简化线束,降低系统复杂度;除集成高性能硬件外,该平台还内嵌了经纬恒润从底层机电控制到顶层智能决策的全栈自研算法,实现了感知、控制到决策的智慧闭环。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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