北京人力（600861）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北京人力（600861）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入113.82亿元，同比上升5.03%，归母净利润2.63亿元，同比下降55.54%。按单季度数据看，第一季度营业总收入113.82亿元，同比上升5.03%，第一季度归母净利润2.63亿元，同比下降55.54%。本报告期北京人力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达418.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.17%，同比减25.97%，净利率3.84%，同比减44.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.12亿元，三费占营收比2.74%，同比减14.49%，每股净资产13.37元，同比增6.27%，每股经营性现金流-0.15元，同比减119.36%，每股收益0.46元，同比减55.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.78%，资本回报率强。然而去年的净利率为3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-2.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8.68亿/10.38亿/14.51亿元，净经营资产分别为-40.29亿/-29.71亿/-24.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.05/0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.7亿/19.81亿/25.72亿元，营收分别为383.12亿/430.32亿/451.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达418.4%）

持有北京人力最多的基金为鹏华弘嘉混合A，目前规模为3.53亿元，最新净值2.9457（4月24日），较上一交易日上涨0.62%，近一年上涨26.72%。该基金现任基金经理为汤志彦。

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