金龙汽车（600686）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金龙汽车（600686）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入245.47亿元，同比上升6.89%，归母净利润4.68亿元，同比上升196.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入82.18亿元，同比下降4.06%，第四季度归母净利润2.21亿元，同比上升171.72%。本报告期金龙汽车盈利能力上升，毛利率同比增幅24.63%，净利率同比增幅100.87%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利4.39亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.72%，同比增24.63%，净利率2.39%，同比增100.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.74亿元，三费占营收比6.0%，同比减1.5%，每股净资产4.86元，同比增7.15%，每股经营性现金流2.32元，同比增33.01%，每股收益0.65元，同比增195.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.26%，资本回报率一般。去年的净利率为2.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-13.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为1.44亿/2.73亿/5.86亿元，净经营资产分别为-44.1亿/-40.15亿/-50.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.4/-0.32/-0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-77.69亿/-73.15亿/-80.25亿元，营收分别为194亿/229.66亿/245.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.67%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1022.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.03亿元，每股收益均值在0.98元。

持有金龙汽车最多的基金为华夏蓝筹LOF，目前规模为19.44亿元，最新净值1.786（4月24日），较上一交易日上涨0.39%，近一年上涨56.26%。该基金现任基金经理为李彦。

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