科力远（600478）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期科力远（600478）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入57.46亿元，同比上升45.89%，归母净利润1.4亿元，同比上升79.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入26.59亿元，同比上升80.4%，第四季度归母净利润872.93万元，同比下降84.84%。本报告期科力远应收账款上升，应收账款同比增幅达127.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.6%，同比减6.08%，净利率0.86%，同比减27.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.01亿元，三费占营收比10.46%，同比减15.57%，每股净资产1.74元，同比增5.49%，每股经营性现金流0.33元，同比增5.76%，每股收益0.08元，同比增60.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.29%，资本回报率不强。去年的净利率为0.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-6.86%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.4%/2.1%，净经营利润分别为-1.39亿/4680.47万/4955.91万元，净经营资产分别为34.64亿/34.64亿/23.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.09/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.16亿/-3.68亿/-7.83亿元，营收分别为37.05亿/39.38亿/57.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.56%、流动比率仅为0.74）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达812.39%）

持有科力远最多的基金为创金合信量化多因子股票A，目前规模为2.14亿元，最新净值1.6529（4月24日），较上一交易日下跌0.8%，近一年上涨46.51%。该基金现任基金经理为董梁 黄小虎。

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