ST宝实（000595）2026年一季报财务分析：营收与利润显著回升，但高负债与应收账款风险仍需警惕_股票频道

近期*ST宝实（000595）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力改善明显

截至2026年一季度末，ST宝实营业总收入达1.91亿元，同比增长34.87%；归母净利润实现197.06万元，同比扭亏为盈，增幅达120.15%；扣非净利润为101.76万元，相较去年同期的-2364.28万元大幅回升，同比增长104.30%。

毛利率为28.99%，较上年同期提升6.65个百分点；净利率为-2.89%，虽仍为负值，但同比改善59.36%。每股收益为0.00元，较上年同期的-0.01元增长120.00%；每股净资产为0.43元，同比增长65.36%。

现金流与资产状况分化显著

货币资金为11.43亿元，较去年同期的1.25亿元大幅增长814.75%，显示出公司流动性储备显著增强。然而，应收账款高达5.48亿元，同比增幅达320.38%，远超营收增速，存在较大回款风险。

每股经营性现金流为0.1元，较上年同期的-0.01元大幅提升2011.74%，表明当期经营活动现金流入有所改善。但需注意，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.11%，整体现金流覆盖能力依然偏弱。

债务与费用压力持续高企

有息负债达77.33亿元，同比激增4975.27%，远高于资产和收入增长水平；有息负债总额/近3年经营性现金流均值达35.16%，显示偿债压力巨大。有息资产负债率为63.74%，处于较高水平。

三费合计为5198.77万元，占营收比重为27.27%，同比上升2.29个百分点。财务费用/近3年经营性现金流均值达70.64%，表明财务负担沉重，对企业现金流形成持续挤压。

投资回报与运营效率偏低

公司去年ROIC为3.19%，资本回报能力较弱；近10年中位数ROIC为-9.21%，历史投资回报表现极差，其中2019年最低至-30.08%。公司上市以来发布年报29份，出现亏损年份达12次，盈利稳定性较差。

营运数据显示，2025年公司营运资本为-3.01亿元，营收为6.65亿元，营运资本/营收为-0.45，表明当年经营活动中占用外部资金。但此前两年该比率均为正值，反映运营资金压力波动较大。

风险提示

综上，尽管ST宝实在2026年一季度实现营收与利润的显著反弹，但其高杠杆、高应收款、弱现金流及历史盈利不稳定等问题仍未根本缓解，未来财务稳健性仍面临严峻考验。

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