ST中基（000972）2026年一季度营收利润双降，三费占比大幅攀升，盈利能力与现金流承压

近期*ST中基（000972）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现疲软

截至2026年一季报，ST中基营业总收入为5482.19万元，同比下降30.33%；归母净利润为-1962.95万元，同比下降170.54%；扣非净利润为-2050.02万元，同比下降160.05%。单季度数据显示，公司收入与利润均出现显著下滑，盈利能力持续恶化。

毛利率为1.65%，同比减少90.87个百分点；净利率为-37.17%，同比减少275.29个百分点，反映出公司在成本控制和主营业务附加值方面存在较大压力。

费用负担加重

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为2244.14万元，三费占营收比达40.94%，较去年同期上升55.34个百分点，费用管控能力明显弱化，进一步压缩了盈利空间。

资产与负债结构承压

截至本报告期末，公司有息负债为6.8亿元，较上年同期的8.09亿元下降15.99%；货币资金为2.82亿元，较上年同期的9854.19万元增长185.92%。尽管现金储备有所提升，但货币资金/流动负债比率仅为31.02%，短期偿债能力仍显不足。

有息资产负债率为57.15%，处于较高水平。同时，近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，表明公司主营业务造血能力薄弱，依赖外部融资维持运营的风险较高。

每股指标与营运效率

每股收益为-0.03元，同比下降171.28%；每股净资产为0.01元，同比增长118.75%；每股经营性现金流为-0元，同比改善98.22%。虽然部分指标同比变动幅度较大，但绝对值仍处于低位，未改基本面疲弱格局。

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-10.99%，投资回报长期不佳，其中2020年ROIC低至-74.36%。上市以来共披露25份年报，累计亏损达11次，整体财务表现欠佳。

经营现金流与营运资本情况

过去三年（2023/2024/2025），公司净经营利润分别为1.09亿元、-2.33亿元、-5603.27万元；净经营资产分别为5亿元、5.77亿元、5.38亿元；营运资本/营收比率分别为0.78、1.42、0.53，显示企业在经营过程中需持续垫付资金，营运效率波动较大。

应收账款为4837.02万元，较上年同期的5193.52万元下降6.86%，回款略有改善，但仍需关注其周转效率。

综合评估

当前ST中基面临营收萎缩、亏损扩大、费用高企、现金流紧张等多重挑战。尽管货币资金有所增加，但整体盈利能力、现金流生成能力和资本回报水平依然低迷，财务风险仍需高度警惕。

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