每周股票复盘：好太太（603848）2026年Q1营收增21.68%

截至2026年4月24日收盘，好太太（603848）报收于15.46元，较上周的15.52元下跌0.39%。本周，好太太4月22日盘中最高价报15.69元。4月23日盘中最低价报15.12元。好太太当前最新总市值62.21亿元，在家居用品板块市值排名20/72，在两市A股市值排名2935/5200。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：好太太2026年一季度主营收入3.15亿元，同比上升21.68%。
• 来自股本股东变化：截至2026年3月31日，公司股东户数为1.27万户，较去年末增加11.9%。
• 来自机构调研要点：公司坚持不主动发起价格战，已做好应对市场博弈的准备。
• 来自公司公告汇总：公司拟每10股派发现金红利2.00元（含税），分红总额8048.13万元。

股本股东变化

截至2026年3月31日，好太太股东户数为1.27万户，较2025年12月31日增加1352.0户，增幅11.9%。户均持股数量由3.54万股降至3.17万股，户均持股市值为48.28万元。

业绩披露要点

2026年一季度，公司主营收入3.15亿元，同比上升21.68%；归母净利润4063.2万元，同比上升21.37%；扣非净利润3821.84万元，同比上升20.76%；负债率15.27%，毛利率43.63%；财务费用-182.53万元，投资收益-36.01万元。

机构调研要点

调改门店初期增速显著，后期趋于稳定，优质门店店效与客单值明显提升，通过主动引流对冲自然流量下行压力。

价格战在国补期后逐步消退，公司坚持不主动发起价格战，但已做好应对市场博弈的准备，确保策略可持续。

公司将逐步推进新功能产品落地，重点优化现有功能，传递“晾晒+衣物护理”复合价值理念，为新品推出奠定认知基础。

线下渠道布局更注重门店质量而非数量，聚焦核心管理销售人才，构建稳定可控的渠道网络。

其他收益主要为政府补助，营业外收益以维权补偿等为主；毛利率受益于制造效率提升和核心部件自产比例提高，受原材料波动影响但可通过管控维持稳定。

线上平台实行差异化运营，根据平台特性合理区隔费用投入，在规模增长与利润控制间寻求动态平衡。

主品牌聚焦中高端市场，子品牌通过特定渠道承接下沉市场需求，避免与白牌低价竞争，实现规模与利润平衡。

公司公告汇总

2025年公司实现营业收入15.44亿元，同比下降0.86%；归母净利润2.03亿元，同比下降18.22%；扣非净利润1.97亿元，同比下降19.31%；经营活动现金流净额2.15亿元，同比下降24.51%；拟每10股派发现金红利2.00元（含税），分红总额8048.13万元，占归母净利润的39.60%。

2026年第一季度实现营业收入3.15亿元，同比增长21.68%；归母净利润4063.2万元，同比增长21.37%；扣非净利润3821.8万元，同比增长20.76%；经营活动现金流净额3719.1万元，同比增长147.77%。

公司拟以2025年度利润分配方案为基础，向全体股东每股派发现金红利0.20元（含税），合计派发8048.13万元（含税），该方案尚需提交年度股东会审议。

公司第四届董事会第六次会议审议通过2025年度报告、利润分配方案、续聘审计机构、使用闲置自有资金理财、申请银行授信、开展期货套期保值等多项议案。

2025年年度股东会将于2026年5月15日召开，审议利润分配、董事薪酬、续聘审计机构、修订公司章程等议案，股权登记日为2026年5月11日。

公司2025年度内部控制有效，未发现财务与非财务报告重大缺陷，审计意见与公司评价结论一致。

公司及全资子公司拟向多家银行申请总额不超过8亿元的综合授信额度，用于流动资金贷款、贸易融资等业务，授信有效期至下一年度董事会召开前。

公司根据财政部新规变更会计政策，涉及非同一控制下企业合并补偿性资产处理等，自2026年1月1日起施行，不影响财务状况与经营成果。

董事会审计委员会全年召开5次会议，审阅定期报告、监督外部审计、指导内审工作，认为财务报告真实准确完整，内控符合监管要求。

公司拟修订《公司章程》，调整股东义务、交易审议权限、股东会召开形式、利润分配时限等内容，尚需提交股东大会审议通过。

公司拟续聘广东司农会计师事务所为2026年度审计机构，项目签字合伙人、注册会计师及质控复核人均具备资质且无不良记录，议案尚需股东会审议。

司农会计师事务所具备执业能力，质量管理体系健全，审计过程规范，出具标准无保留意见，独立、客观完成审计任务。

公司拟使用不超过5000万元自有资金开展铝、铜、塑料等原材料期货期权套期保值业务，期限12个月，禁止投机交易，已制定风控措施。

审计委员会对司农会计师所履职情况进行监督，认为其专业胜任、独立履职，按时完成审计并出具恰当意见。

公司及子公司拟使用最高不超过10亿元闲置自有资金进行委托理财，投资安全性高、流动性好的中低风险理财产品，期限12个月，可滚动使用。

公司拟为五家全资子公司提供总额不超过8亿元的担保额度，担保方式包括保证、质押、抵押，有效期至下一年度董事会召开前，无需提交股东大会审议。

2025年度非经营性资金占用情况经审计，上市公司与控股股东间为经营性往来，子公司好好置业存在资金拆借性质的非经营性往来。

独立董事孙振萍、黄建水经核查符合独立性要求，未在公司及主要股东单位任职，无重大持股或业务往来。

公司发布2025年度ESG报告摘要，涵盖产品质量、研发创新、职业健康、气候变化等议题，建立ESG治理机制并纳入全面风险管理。

公司披露2025年度“提质增效重回报”行动实施情况，2025年归母净利润2.03亿元，现金分红8048.13万元；2026年将持续优化经营质量、强化研发创新、加强投资者回报。

公司拟开展原材料期货套期保值业务，使用不超过5000万元自有资金，仅限于与生产经营相关的铝、铜、塑料等品种，已通过董事会审议。

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