证券之星消息，近期开普云（688228）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
2025年，人工智能产业高速发展。“人工智能+”行动首次写入政府工作报告，成为国家战略，激发数字经济创新活力。人工智能与云计算、大数据、物联网等新一代信息技术深度融合，推动AI智能体、具身智能等新兴领域高速发展，先进AI技术加速融合能源、政务、制造、媒体、文化等传统产业，为经济发展注入新动能。
开普云积极开展AI领域前沿产品和技术研发，充分利用人工智能技术储备和深厚的数据资产积累，构建了完整的“AI算力+智能体+智慧应用”的全栈战略布局，具备从AI算力基础设施到行业AI应用和解决方案的一站式交付能力，实现公司业务持续升级。
围绕公司战略布局，在算力基础设施层面，公司以自研AI一体机系列产品和开悟魔盒边缘侧算力一体机，提供多元化、广适配的算力支撑。开普云AI一体机产品已全面支持国产大模型，深度适配国产算力芯片，可提供全信创版本，满足用户对快速、安全接入AI能力的需求；在智能体中台层面，公司利用开悟智能体中台的敏捷应用构建能力、开悟大模型运营管理系统的调度部署能力和开悟多模态大模型的智慧能力，形成低代码、高灵活性的AI中台能力；在行业应用层面，公司结合丰富的行业经验和数据储备，运用公司智能体中台能力，研发开悟多模态内容生产平台、开悟AI智能助手、ChatBI数据智能分析平台等多个智慧应用产品，推动人工智能在政务、能源、媒体、金融、工业、教育等各行业广泛应用。
报告期内，公司业务主要分为：AI大模型与算力、AI行业应用、AI内容安全。其中，AI行业应用包括：数智能源、数智政务/媒体。
1、AI大模型与算力
在算力基础设施方面，公司推进多项产品和业务创新。
在AI一体机方面，公司在原有的开悟AI一体机产品基础上，进行全面升级，发布“开悟智核智能体一体机”产品系列。全新升级的开悟智核智能体一体机是深度融合大模型和智能体软件中台能力和先进算力芯片的软硬件一体化产品，全面支持主流的AI大模型，包含多个配置方案，支持数十人小型使用场景到千人级团队使用场景，覆盖从入门级到高端需求。公司开悟智核智能体一体机产品结合自研开悟大模型、开悟智能体中台等软件，搭载多引擎协同工作，智能规划调度引擎自主优化资源和工作流程，为行业客户提供一站式算力中心建设解决方案和行业场景AI深度应用的软硬件一体化解决方案。
在边缘侧AI算力方面，公司研发推出“开悟魔盒”边缘侧AI一体机产品。开悟魔盒是一款用于端侧场景的AI大模型一体机，以“超小型AI一体机”形态，将智算芯片的强大算力和最大支持300亿参数大模型能力带到用户桌面端。开悟魔盒支持本地化部署，能够充分保障用户数据安全，广泛适用于小型化、本地化、高安全的行业应用场景。报告期内，公司升级推出“开悟魔盒Pro”，主要满足用户在智能体并发处理、长文本生成等复杂任务中对更高算力的需求，在继承前代产品便携、离线运行等优势的基础上，通过软硬件协同优化，进一步提升本地AI推理性能，支持高速互联部署，双机协同后等效算力超过4000TOPS，高并发性能和长上下文推理性能大幅提升，支持更复杂的智能体应用场景。
在算力建设和运营方面，公司积极推动AI基础设施建设运营新模式。报告期内，公司在江苏宿迁联合地方政府和运营商建设的人工智能算力中心投入运营。在华南区域，公司与广东广电合资成立广电智算云，将依托多模态大模型、AI行业应用持续赋能华南区域工业和文化产业。区别于传统算力中心，依托开普云在算力基础设施、大模型、智能体中台和智慧应用构建的综合能力，开普云“AI行业云”算力运营创新模式持续深度渗透覆盖区域内的行业AI应用场景，提供AI公共服务平台，以行业应用为牵引，提供高附加值AI智慧应用的云端服务，推动区域级AI应用普惠化和便利化。
通过“AI行业云”模式，公司在自主建设的人工智能算力中心部署以自研产品为主的AI一体机、智能体中台和AI行业应用软件，构建一套完备的全栈式AI行业云平台，为客户提供灵活、可扩展的云端多层次AI服务，支持包括MaaS服务、AI驱动的SaaS服务、AIGC服务、自定义智能体和基础算力服务等多种服务形式。报告期内，公司宿迁算力中心签订宿城区“问政通”平台算力服务合同，开始为区域内的AI行业应用需求提供优质算力和AI服务。公司子公司广电智算云完成设立并推进基础建设。
报告期内，公司与中国移动签署战略合作协议，依托公司AI算力产品与服务，双方将围绕“云智算”展开深度合作，赋能新型基础设施建设，共建算网新生态。公司与联通产业互联网有限公司签署战略合作协议，加入AI终端产业联盟；加入大湾区人工智能联盟，助力AI产业发展。开悟智能体中台升级自主决策能力，实现标杆项目落地。开悟智能体中台是基于AIAgent技术的新一代AI平台，为用户提供以AI原生（AI-Native）模式快速敏捷构建AI大模型智能应用能力的平台。报告期内，开悟智能体中台升级“自主规划智能体”能力，构建“环境感知—目标拆解—动态决策—执行优化”的完整闭环，让AI真正成为企业的“数字大脑”。公司完成开悟智能体平台的3.0版本重大升级，正式推出基于该智能体平台构建的“开悟·探骊”深度研究智能体应用，重点针对复杂的研究课题，自主拆分多个具体的子任务，自主规划解决路径，最终生成结构化深度研究报告。
开悟智能体中台提供丰富的智能应用工具和预制插件，满足企业级应用的多元化需求。中台内预置30余种开箱即用的标准插件，涵盖AI检索、网页采集、SQL代码生成等多种功能模块，原生支持多模态服务。适用于央国企场景的战研助手、政策助手、资产助手等工具，满足企业战略研究、政策解读与资产管理等核心业务需求，显著提升工作效率。
开悟智能体中台具备敏捷的应用构建能力，提高企业级应用开发效率。开悟智能体中台提供拖拽式可视化界面，用户无需深厚编程基础即可快速搭建自定义智能应用，支持开放API接口，与企业现有业务系统无缝集成。
开悟智能体中台内置AI内容安全风控引擎，满足央国企客户的应用安全要求。风险识别准确率超过90%，为用户提供安全、可靠的信息环境，为央国企AI应用提供有力保障。
开悟智能体中台在企业应用领域已经开始落地和市场推广，公司与北京市国有资产经营有限责任公司（“北京国资公司”）以共研模式联合打造专用AI智能体中台，深度集成先进AI大模型，为北京市国有企业提供数字化转型的“北京方案”，助力推动央国企智能化升级。公司为北京隆福寺商业区打造以AI智能体为核心的新一代商业数智化运营平台。该平台通过整合多方数据资源，以AI打通数据链路，优化经营和运营效率。开普云为冠盛股份打造智能化平台，以“1个智能基座+3大核心AI应用”为架构，通过部署企业级AIAgent智能体，系统解决企业在全球业务拓展中的实际运营难题，真正实现了人工智能与跨国业务流程的深度融合，驱动企业运营效率与全球化能力的全面提升。
在AI智慧应用方面，公司研发推出一系列智慧应用产品。
开悟多模态内容生产平台和相关产品在上年度基础上，继续作为主要科技支撑力量服务于有关国家重大项目，支持客户在文字、图片、视频方面进行智能内容生产和作品传播，并服务人民日报、海淀区人民政府、中国对外文化集团等多家单位。其中，公司与中国对外文化集团联合打造的AIGC内容创作平台“当国宝遇见国宝”AI绘梦平台，生动展示AI与文化深度融合的创新成果。
开悟多模态内容生产平台生成的文生图、文生视频集锦示例
开悟AI知识库问答系统，重点面向行业专有知识和企业专属知识的AI知识助手需求，支持灵活创建私有知识库，配合RAG检索和全文检索技术，满足行业应用的高准确率、高精度要求。自动完成客户专有数据治理，快速满足客户高度定制化要求。在企业侧，开悟AI知识库问答系统可用于企业专业特定岗位技能助手、企业专属智能客服、员工专业技能培训等场景；在政务侧，开悟AI知识库问答系统可用于提供政策咨询与解答服务、政务办事流程指导等场景。
开普云数字人AIGC服务平台是开普云利用AI技术打造的一款面向数字人内容生产的智能化生产力工具，为用户提供一站式AI数字人服务。该平台提供便捷化的数字人生产工具，基于用户提供的视频即可自动生成数字人，大幅提高数字人的生产效率，并能够实现以语音或文字驱动数字人生成播报视频。同时支持的应用场景涵盖数字人资讯播报、AI数字人智能问答、数字人城市宣传、数字人在线访谈等。
知悟AI科研助手是开普云与北京大学政府管理学院共研的研究领域创新性智能工具，其应用场景不仅涵盖专业科研领域，更延伸至咨询顾问、行业分析及政策研究等多元化场景。知悟AI科研助手内置开普云RAG引擎，融合向量检索与全文检索技术，规避大模型幻觉问题，保证生成内容可控可信，支持溯源验证，保障行业研究和学术科研数据真实性和科学研究严谨性。公司在AI大模型、智能体和算力方面，受到行业广泛认可。公司基于开悟多模态大模型自主研发的2个“开普云开悟文本生成算法”和2个“开普云开悟图像生成算法”已经取得中央网信办深度合成服务算法备案，标志着开悟大模型的合规性和安全性获得国家有关监管部门认可。2025年世界人工智能大会上，开普云“基于AIAgent技术的企业数智化转型工作台”入选人工智能推荐解决方案。2025年全球数字经济大会上，开普云“AI智能体平台融合应用助力央国企数智化转型”入选北京市人工智能赋能行业发展典型案例。开普云与清华大学等单位联合研发的“多源知识驱动的政务服务多模态智能交互技术与应用”项目在中国人工智能学会组织的2025年度吴文俊人工智能科学技术奖评选中获科技进步奖。
2、AI行业应用
(1)数智政务/媒体
在政务领域，公司密切围绕国家“人工智能+”行动，以开普云开悟行业大模型和智能体中台赋能“政策查询与解读”、“政务智能数字人”等多个智慧政务应用。
公司持续推进拓展AI政务应用场景和服务范围，已在多个政务场景中实现落地。公司助力江西省实现“问搜一体”和“智能导办”，为江西省人民政府门户网站构建了全国领先的政务智能门户，实现了AI智能问答、AI智能推荐、AI智能搜索等智能化服务的全面升级；为北京市海淀区打造“接诉即办”智能助手；为广东省东莞市12345热线注入AI能力，实现智能填单与并案处理、智能派单与交互问答、大模型预警分析等功能，将工单处理效率提升至秒级。
公司参与数字政府建设二十余年，以人工智能、大数据前沿技术服务于政务数字化转型升级。公司以多年政务行业经验，参与相关规划和标准制订，构建统一政务服务平台，加强数据安全保护机制，打破数据孤岛促进协作，积极运用人工智能大模型等先进技术，提高政务服务水平。公司承担了多项“一网通办、一网统管”、城市大脑、智慧城市等政务服务的顶层规划与建设，交付了包括“一体化政务服务”“公安一窗通办系统”、“政务新媒体内容管理”、“云帮办智慧医保平台”等多项国家级、省级、地市级、区级平台及应用。
公司积极布局数据要素产业，已经获得上海数据交易所供需方认证、贵州省数据流通交易中心的数据商凭证、广州数据交易所会员证，运用数据要素支持公共服务。
在媒体领域，公司凭借开悟多模态内容生产平台、智能数字内容融合管理云平台和AI内容安全风控引擎等多产品融合优势，服务于包括人民日报、光明日报、北京广电等多家媒体机构，为媒体机构提供媒体内容生产和内容管理等多项服务。
公司运用开悟多模态内容生产平台，支持重大宣传任务，使用AI技术为人民日报生成《新质生产力》视频，通过人民日报数字媒体平台矩阵进行广泛播发。开悟多模态内容生产平台入选北京广电媒体融合创新技术与服务应用遴选推广计划，并与北京广电正式签约。
(2)数智能源
公司数智能源业务基于大数据、人工智能及新能源优化调控等核心技术，围绕数据智能决策、智能巡检、大数据治理、数字化设备管理、智能应急、数字化营销挖掘分析、“源网荷储”一体化调控等方向，进行产品和平台研发，赋能能源行业的数字化转型，提供能源领域经营决策分析、新能源资产调控、数据运营管理、数字化审计、设备预测性检修等多维度数字化、智能化产品和解决方案，服务于大型能源集团、电网公司、大型园区、新能源资产运营方、售电公司等众多能源电力行业客户，助力新型电力系统建设。
公司数智能源业务积极推进智能化升级，通过人工智能技术提升产品能力，研发推出“智能化运营综合分析研判系统”、“海上风机智慧分身数字孪生系统”、“天易电力设备智能化诊断故障控制软件”等多个智能化产品。
公司研发的虚拟电厂智慧调控平台2.0版本，增强虚拟电厂智能化水平，进一步提升一体化调控水平。公司同步推进规划研发虚拟电厂3.0版本，以AI大模型能力赋能电力现货交易。公司虚拟电厂业务持续推进。公司虚拟电厂平台在安徽明生恒卓虚拟电厂项目、宣城全域虚拟电厂项目已经正式投入运营，并继续支撑安徽省级虚拟电厂管理平台建设，创新省市县三级虚拟电厂建设和运营模式。公司签约“安徽省亳州新能源发展有限公司虚拟电厂平台”项目，将助力完善新能源产业布局，提升新能源资产保值增值能力。公司中标安徽谯城虚拟电厂项目，为当地构建集资源聚合、协调控制、智能决策、市场交易于一体的虚拟电厂智慧运营平台。
报告期内，公司新增电力交易业务，建立交易运营体系和专业业务团队，并持续融合能源业务和虚拟电厂平台等产品所形成的电力交易能力。电力市场化交易业务实行区域市场准入管理，目前，公司已经取得北京、冀北、天津、辽宁、新疆、四川、重庆等区域的市场准入，并将推进其他重点区域电力交易市场准入布局。2025年7月起，公司正式开始参与电力交易。凭借电力交易能力，公司获得全国第二届“保险杯”AI交易大赛三等奖。
截至报告期末，公司在北京区域累计签约电量7.01亿度；包含已签约电量、重点跟进电量及储备用户电量在内，累计触达与管理潜在用户电量规模达14.92亿度，公司电力交易业务的用户储备与业务规模实现从无到有的规模性突破。随着国内电力交易现货市场的逐步推进和新能源全面入市，公司虚拟电厂业务预计将迎来高速发展期，以AI大模型能力赋能电力现货交易，构筑公司数智能源业务板块持续高速增长的新动能。
3、AI内容安全
公司的AI内容安全产品广泛服务于政府、央国企、媒体、科研机构等多领域客户。在企事业客户领域，公司服务包括国能集团、牡丹电子集团、北京大学、科技日报等多家企事业单位客户。在政府客户领域，公司持续服务于中央部委和各级政府部门，提供持续的内容安全保障。公司凭借安全领域的深厚积累和对AI大模型技术的深入研发，针对《生成式人工智能服务管理暂行办法》所提及的大模型安全要求，推出新一代AI内容安全风控产品“鸠摩智”。
公司新一代AI内容安全风控产品“鸠摩智”实现大模型应用全流程AI安全风控，针对大模型应用安全进行监督和评测。“鸠摩智”产品已在国家计算机网络应急技术处理协调中心成功部署，协助主管部门对大模型进行常态化监管，已协助完成数百个大模型备案评测，实现战略性市场布局。2025年全球数字经济大会上，“开悟内容安全风控平台助力国家能源集团AI安全治理”入选北京市人工智能赋能行业发展典型案例。
在“开悟内容安全风控平台助力国家能源集团AI安全治理”项目中，开普云助力国家能源集团构建了全方位、多层次的AI内容安全风控体系，形成全链条巡检能力、多模态检测能力、模型及算法能力、全业务场景能力等四大核心安全能力矩阵。通过AI大模型技术精准识别和过滤有害信息，精准发现隐藏的意识形态风险点，防范不良内容传播，有效保障了国有企业和媒体阵地内容安全。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
（1）“AI行业云”算力中心运营模式
公司为人工智能算力中心提供公司AI产品和平台软件，包括AI算力（AI一体机）、开悟智能体中台和多种智慧应用，并根据客户需求，提供MaaS服务、行业应用服务或AI算力服务。①MaaS服务主要包括由开悟智能体中台提供的智能体服务和大模型API服务，通常根据用户使用量或使用时长，按月度/季度/年度定期收取相应的服务费用。
②行业应用服务主要包括应用构建开发服务和持续应用使用服务。公司根据行业客户需求，利用开悟智能体中台为客户快速构建大模型智慧应用，收取应用开发费用；同时，根据用户持续使用该类智慧应用的使用量或使用时长，按月度/季度/年度定期收取相应的服务费用。
③AI算力服务主要以客户向算力中心租赁算力使用时长为主要模式，公司根据客户的租用时长计价并收取费用。
（2）产品销售模式
①公司AI一体机产品，由公司直接面向行业客户以软硬件一体化产品的形式进行交付。公司开悟AI大模型一体机基于开悟智能体中台融合多种AI大模型，由公司采购并适配服务器硬件，并提供大模型智慧应用等应用层软件产品，最终以开悟AI大模型一体机产品交付客户。此类产品在交付后，通常由公司提供持续服务。随客户业务发展及业务量的增加，公司可以提供AI一体机产品的升级服务，包括为客户持续提供模型微调训练、新增行业大模型训练、新增智慧应用、数据治理等持续性服务，产生持续服务收入。
②在面向智算中心建设的产品销售中，公司根据智算中心建设的投资情况和算力规模确定建设方案并负责后续整体交付，以产品形式交付智算中心所需要的开悟AI一体机、开悟大模型及应用软件等软硬件产品。
③公司能源行业、政务行业、媒体行业涉及的软件平台产品和工具产品，以产品交付的形式直接部署在客户的系统中。
（3）SaaS服务模式
公司AI内容安全产品基于云平台模式能够提供SaaS服务模式，并根据服务内容、服务规模，按年收取相应服务费用，客户复购率高，通常按月份确收。
（4）虚拟电厂运营服务
虚拟电厂业务中，公司采用直接聚合或通过聚合商、微网运营商间接聚合的形式，为电网企业、发电集团、售电公司和用电单位提供需求侧响应、电力辅助服务、电力交易和能碳管控服务，获得运营服务分成，也可以通过成立具备售电资质的运营实体，通过资源汇聚、运营服务、云平台运维等，对接到各级电网、电力交易中心以及碳交易市场。
（5）解决方案、实施交付和技术服务
公司基于软件产品可以提供解决方案及实施服务的交付模式。根据行业解决方案的服务内容确定收费金额，在最终验收完成后确认收入。
公司对部分行业客户，可以通过以提供技术服务为主的分包形式为客户提供服务，根据技术服务工作量确认收入。
（6）电力交易业务
公司电力交易业务主要面向工商业用户开展市场化售电业务，综合运用中长期电力合约、现货市场交易相结合的多元化交易模式，匹配用户用电需求，通过购售电价差获取经营收益。电力市场化交易实行区域市场准入管理，公司已先后取得多个省份市场准入资质。
2、研发模式
根据前沿技术发展趋势和公司核心战略，公司制定了中长期技术发展规划，围绕AI算力、大模型与中台、智慧应用各个层面，进行技术研发规划，构建AI算力能力、大模型训练、中台能力建设、智慧应用产品研发和解决方案的多层次研发体系。
(1)研发过程概述
公司研发过程从整体看，主要包括四个阶段。第一阶段是规划阶段，根据前沿技术发展趋势、行业需求整体情况和公司核心战略，进行技术产品的具体规划，并进行严谨的可行性分析；经分析论证后，推进技术产品立项。第二阶段是需求阶段，根据技术产品立项报告，对技术产品进行需求定义、需求分析、需求变更控制等工作，推进完成技术产品的需求评审。在需求定义阶段，基于用户需求，公司与用户进行多轮需求调研和POC工作。
第三阶段是实现阶段，主要进行技术产品的开发方案设计，根据方案完成技术产品的研发实现，同时制定测试方案、编写测试用例并进行集成测试和系统测试，推进完成设计评审、代码评审和测试评审工作。
第四阶段是发布阶段，主要包括技术产品手册编写、验收测试，在验收评审通过后，该项技术产品进行发布，投入使用或客户交付。
(2)开悟大模型研发
①开悟大模型在研发实现过程中，首先进行训练数据准备工作，以公司积累的PB级多领域高质量数据为基础，通过公司大数据中台能力进行数据去重、内容过滤、质量筛选、优先采样等处理，形成高效高质量预训练数据集。在面向行业领域的开悟行业大模型训练中，训练数据还将引入更多的行业数据，例如政务、媒体、能源等应用场景中的创作记录、问答过程、多元评论等。
②在训练数据基础上，开悟大模型研发进入训练阶段。在训练阶段中，利用开悟大模型运营管理系统，对开悟大模型进行模型自监督训练、增量监督微调训练、结合机器反馈和人工反馈进行强化学习训练等多轮次训练。
③基于多样性训练数据和多元化训练阶段，开悟大模型能够具备不同领域、不同行业的多样化能力，拓展成为一系列行业细分大模型，包括开悟政务大模型、开悟媒体大模型、开悟能源大模型和开悟安全大模型等，构建形成开悟大模型体系，并持续迭代和扩展。
(3)AI一体机研发
AI一体机在研发过程中，包含硬件体系构建、模型深度适配工作。
①在硬件体系构建环节，主要根据产品立项阶段的具体性能要求，对AI一体机的核心硬件，如GPU/CPU等芯片、存储、网卡和开发工具链软件等进行选型，搭建满足目标算力需求的硬件架构，并配置配套开发工具链。
②在模型深度适配环节，基于硬件特性开展大模型优化，实施模型并行策略、混合精度训练和显存优化，提升模型推理效率与资源利用率。
(4)智慧应用研发
智慧应用研发实现过程中，围绕客户的具体需求和实际应用场景，通过开悟AI智能体中台进行智慧应用搭建。首先进行知识导入，根据智慧应用的具体应用场景，导入多种文件格式的具体行业应用数据，例如：客服问答记录、行业数据、客户私有业务数据等。通过开悟智能体中台，完成数据导入后，选择向量嵌入模型和索引配置，完成数据索引创建，完成知识导入。知识导入完成后，进行大模型选择和配置，结合应用实际需求，设置各项模型和应用参数，设置提示词模板，进行提示词优化和迭代。在模型选择配置完成后，通过开悟AI智能体中台灵活组合各类组件，完成智慧应用的构建。
3、销售模式
公司基于“云+本地化”双模式的一站式AI服务架构，构建了独立完整的销售体系和全国统一的营销管理模式，集成了客户开发、需求收集、订单交付、收款管理、客户服务的全流程营销服务，实现对用户需求的快速响应和市场信息的快速处理。
①在本地化模式下，针对数据安全和实时性要求较高的场景，公司的算力产品通过AI一体机形式交付，帮助客户快速、私有化且安全地部署大模型；同时基于本地高性能算力支持，公司也为客户提供丰富AI大模型应用、AI内容安全应用、数智能源和数智政务软件产品、服务及解决方案；针对客户个性化的需求，公司基于开悟智能体中台等产品，为客户提供专属行业大模型训练以及垂直智能体应用打造服务，助力企业实现精准、专业的行业智能化应用，提升业务竞争力。
②在云模式下，针对一般行业客户场景，公司通过自建或承建第三方算力中心，构建行业专属AI云平台，为客户提供弹性、可扩展的算力资源；同时在云端部署并持续迭代各类大模型、丰富的行业应用和开悟智能体中台等产品，依托高性能云平台为行业客户提供高可用的模型、应用调用、垂直大模型及垂直智能体应用打造等服务；
③在组织架构上，公司设立运营管理部，按照营销管理策略划分国内市场大区并实行区域负责制，依托覆盖全国各省市的自有销售网络开展业务。公司主要以公开招标方式获取业务，同时也通过商务谈判、竞争性谈判等多种方式为客户提供服务。
目前，公司已建立起覆盖全国的销售能力，持续增强服务能力。
4、采购模式
公司组织架构设立采购部，主要负责各业务板块项目采购及固定资产购置等工作。
为满足公司采购产品和服务的质量要求，公司会根据供应商的供货能力、质量、价格、付款方式、售后服务及信誉度等因素对候选供应商进行综合评定，按照对比择优的原则，选择最佳合作供应商。
公司对外采购的产品和服务主要包括AI算力硬件、网络设备、配套管理软件及服务器托管技术服务等。
在AI算力硬件供应方面，公司已经与国内头部算力厂商签订战略合作协议，在供应链和技术层面对公司提供支持，共同推进在政务、能源、媒体、教育、金融等多个行业打造开悟AI行业一体机。
公司对外采购的产品化软硬件和技术服务，主要为满足公司非主业、非核心技术相关的需求，大多为市场竞争充分的服务或产品，相关服务或产品市场供应充足、价格相对稳定，公司的采购需求能够得到充分满足。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据中国证监会颁布的《上市公司行业统计分类与代码》（2024版），公司所属行业为软件和信息技术服务业（I65）。2025年是“十四五”规划收官之年，在国家数字经济发展战略、《数字中国建设2025年行动方案》与国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等核心政策的引导推动下，我国对数字经济的重视程度持续提升，数字领域新质生产力加快培育壮大，软件和信息技术服务业迎来技术迭代与场景落地的双重发展机遇。
根据工业和信息化部发布的2025年软件业运行情况官方数据，2025年我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入154,831亿元，同比增长13.2%；实现利润总额18,848亿元，同比增长7.3%，2025年以来，随着“人工智能+”行动的深入实施，通用人工智能、大模型等相关技术持续迭代突破，加速推动软件和信息技术服务业的技术变革、业态创新与场景落地，为行业长期高质量发展注入持续增长动力。
（1）AI基础设施
公司AI基础设施业务以AI一体机和算力中心运营为两大核心，AI一体机作为算力核心载体，与智算云服务协同互补，共同支撑生成式AI场景落地。
AI基础设施行业目前处于高速发展阶段，算力作为核心驱动力，其重要性愈发凸显。随着人工智能技术的持续突破以及生成式AI的广泛应用，智算中心在全国多地加速布局，成为推动数字经济和智能产业发展的关键基础设施。
根据《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025年中国通用算力规模将达到85.8EFLOPS，预计到2028年将达到140.1EFLOPS。预测显示，2023-2028年期间，中国智能算力规模的五年年复合增长率预计达到46.2%，通用算力规模增速预计达到18.8%。
2025年行业技术迭代重点聚焦算力硬件的运算能力、数据吞吐效率与能效比优化，AI算力芯片、高速互联网络、液冷散热技术实现全面突破，边缘算力与端侧轻量化算力布局加速，消费级AI算力门槛大幅降低，为AI技术全场景落地提供了全层级算力支撑。AI算力硬件的运算能力和数据吞吐效率是AI算力效率和算力中心运营效率的重要技术要点，国产化算力适配与软硬协同优化成为行业核心发展方向。
2025年算力租赁模式加速发展，该业务具备较高的技术壁垒，核心技术门槛集中于异构算力调度、低延迟传输和安全合规管控等方面。算力业务与IDC在算力生态中互补共存，算力租赁强调“算力即服务”的轻量化输出，IDC则提供“重资产持有+基础设施服务”，两种模式在不同需求场景下发挥优势，形成互补的算力服务体系。
（2）大模型
公司依托垂直行业领域的行业实践经验，以开悟智能体大模型为核心，加快大模型技术与行业应用深度融合，推出多款行业模型。
中国AI大模型正处于一个技术进步迅速、市场规模快速增长的阶段。根据灼识咨询，企业级大模型2024年市场规模为127亿元，预计2030年市场规模将达1,312亿元，2024年至2030年的复合年增长率为47.5%。随着AI能力的持续进步和企业级应用的加速推进，企业级大模型在企业级AI中的份额预计将由2024年的约4.0%增长至2029年的约14.5%。
2025年，技术前沿已从单纯追求参数量的提升，转向以多模态理解、推理能力提升和成本效率优化为核心的新发展阶段。闭源模型聚焦深度推理与多模态原生能力突破，开源模型实现万亿参数级突破与端侧部署优化，国产大模型能力全面提升。
当下，AI大模型在垂直业务场景中的深度落地正在成为核心的产业发展方向，尤其是在企业级市场。行业大模型和行业AI解决方案在企业智能化升级和数字化转型中加速渗透，企业运营效率与竞争力显著提升。行业大模型的训练依赖高质量、大规模数据集及高性能算力支持，具备行业应用经验、行业数据积累和AI基础设施能力的人工智能科技企业通常具备一定的市场优势。
（3）大数据及数据要素
公司深耕垂直行业领域多年，沉淀了海量高价值行业数据，作为国内首批完成数据资产入表的厂商之一。庞大的行业数据资产为AI大模型训练、智能体应用落地提供高质量数据支撑，以数据要素持续赋能业务场景价值释放。
在国家政策大力扶持与战略布局下，2026年被明确为“数据要素价值释放年”，促进数据要素全面融入经济价值创造过程，数据要素行业迈入新的发展阶段。政策层面，国家数据局统筹推进数字中国建设，《政务数据共享条例》于2025年正式施行。全国三级数据管理机构体系基本建成，数据要素配套政策体系持续完善，数据资产入表全面落地，公共数据授权运营试点实现全国多省市扩围。
据艾瑞咨询预测，2025年中国数据要素市场规模为1,968亿元，2028年将达到3,350亿元，年复合增长率将达到20.26%。数据处理环节为行业核心增长引擎，生成式AI与大模型产业发展催生海量高质量数据需求，行业长期增长动能充足。
数据行业呈现政策引导与市场需求双轮驱动的核心特征，顶层制度为行业划定合规发展框架，企业数字化转型升级提供核心增长动能。数据要素行业兼具技术密集与跨界协同属性，技术落地需深度融合垂直行业的业务场景与行业实践经验，技术迭代需与垂直行业场景深度融合。“数据要素×”与“人工智能+”深度融合，赋能政务、能源、工业、传统玩具、具身智能等多行业，推动传统产业数字化转型，为经济高质量发展注入新动能。“数据要素×”典型场景持续涌现，可复制的商业化落地模式加速普及，例如具身智能通过感知、交互、决策等真实场景数据要素实现行为优化与能力进化。
2025年全国已建成高质量数据集超10万个，总规模超890PB，7个城市开展数据标注试点试验，标注规模超85PB，服务260个AI模型研发。人工智能大模型与数据要素形成双向赋能的良性循环，高质量专业化数据成为AI模型迭代的核心支撑，AI技术也重构了数据治理、价值转化的全流程路径，进一步打开行业价值空间。数据合成、具身智能第一人称视角数据等新型数据供给方式快速兴起，成为AI与实体场景融合的重要支撑。
（4）AI智能体中台
公司自主研发的开悟智能体中台，已实现多智能体协同、复杂任务编排、行业知识融合的核心能力，为企业用户的AI应用提供统一的开发、部署与运行底座，推动企业级智能体应用的规模化落地。
目前，智能体AIAgent已迈入高速发展期，2025年多智能体协同成为技术核心演进方向，推动产业从技术验证走向规模化生产力落地。其已具备自主决策、多任务联动、动态适配场景的核心优势，智能体研发框架迅速演进，使得多智能体协同能深度渗透各类复杂业务流程。AIAgent市场正经历快速增长，根据亿欧智库数据，预计中国市场规模将从2023年的574亿元跃升至2028年的33,000亿元，这一扩张主要得益于技术、成本与合规三大驱动力的协同作用。
行业竞争核心聚焦入口、数据与生态三大维度，头部厂商围绕社交、办公等高频流量入口广泛布局，Skills开源生态与厂商自建社区共同构建出行业发展底座。目前大厂从不同维度持续推进AIAgent入口的用户触达，同时通过不同方式完成应用层生态的连接和统一。
同时，全流程安全合规与数据隐私保护贯穿产品全生命周期，高权限架构下的安全管控能力成为产品落地的核心准入前提，私有数据与上下文积累构成企业核心竞争壁垒。
（5）智慧应用
公司依托AI基础设施、大模型与智能体中台的全栈技术能力，聚焦政务、媒体、能源、金融等行业，打造了覆盖丰富场景的智慧应用矩阵，推动AI技术在行业场景中的落地与价值释放。AI应用正式进入快速增长期，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）最新数据，截至2025年末我国生成式AI用户规模达6.02亿、普及率已达42.8%。技术层面，开源AI智能体架构实现的突破性发展，推动AI应用从传统单轮对话式交互向持续执行式交互实现本质跃迁，完成从“回答问题”到“完成任务”的能力升级。国产相关产品密集落地，头部企业完成全场景入口布局，企业级应用渗透率持续提升，行业整体进入技术、场景、生态协同发展的高速增长期。
当前AI技术与千行百业的融合持续深化，智能体Skills生态快速爆发推动AI应用加速落地，推动办公、营销、工业、政务等多领域新业态、新模式不断涌现。全链路业务融合成为行业核心演进趋势，AI应用从碎片化的单点辅助功能，向业务全流程、全环节深度嵌入，实现了从“工具赋能”到“流程重构”的能力升级。
AI行业应用具备高复合性的技术与行业准入壁垒，核心门槛集中于垂直行业场景化适配、全流程业务智能化落地、安全合规技术研发、行业数据经验积累等方面，相关能力的构建均需长期的行业深耕、高强度研发投入与丰富的场景落地经验积累。
（6）智慧政务
公司深耕智慧政务应用多年，依托开悟智能体中台与行业数据资产，推出了多款智慧政务应用，覆盖政务领域多个核心场景，助力数字政府建设提质增效。
2025年智慧政务行业迈入高速增长期，中央网信办、国家发改委联合印发的《政务领域人工智能大模型部署应用指引》推动智慧政务应用在13个应用场景快速渗透，全国各地加快部署智慧公务员、辅助文书起草、智能分办、辅助执法监管等智慧政务应用。政务大模型市场规模预计2025年—2029年由172.4亿人民币元增长至539.64亿人民币元，期间年复合增长率33.01%，政务服务、社会治理、机关办公、辅助决策全领域智能化加速普及。
智慧政务行业具有较高的技术与合规壁垒，技术上需要针对政务场景开展模型微调与深度适配，同时要实现任务拆解、流程编排及跨系统协同，以支撑端到端自动化办理，长期政务行业经验与场景深度沉淀已成为当前智慧政务领域的核心竞争壁垒。
（7）智慧能源/电力交易
公司在能源行业的业务创新重点聚焦于虚拟电厂与新型电力系统两大核心领域。虚拟电厂作为新型电力系统的重要灵活性资源，二者发展深度绑定、协同共进，共同推动电力行业向低碳化、智能化、市场化方向转型升级。
根据国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，我国明确了2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上、2030年达5000万千瓦以上的发展目标。在政策与市场的双重驱动下，虚拟电厂行业将进入规模化发展快车道，投资与运营市场规模有望实现持续高速增长。
据国家能源局数据，2025年全国电力市场化交易电量达6.6万亿千瓦时，占全社会用电量比重提升至64%，较2024年的62.7%显著上升1.3个百分点。
电力系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素升级，抽水蓄能、电化学储能、光热发电等多元技术协同推进，绿电、绿证、CCER与碳市场联动机制持续完善，电力市场化改革不断深化，推动电力行业向低碳化、智能化、市场化转型。到2030年，政策已明确要求基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。
智慧能源行业中，虚拟电厂与新型电力系统深度绑定、协同共进，通过聚合分布式电源、储能、可调节负荷等分散资源，显著提升电网调节灵活性与新能源消纳能力。企业端将依托虚拟电厂与电力现货市场交易运营积累的成熟经验，叠加多源数据融合与智能算法能力，形成企业自身的独特竞争壁垒。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司成立于2000年，秉承“以未来科技，筑数字世界”的使命，坚持以技术创新为核心驱动力，致力于成为AGI时代全栈AI产品服务提供商，是数字中国建设的全程参与者和努力贡献者。公司已经构建了完整的全栈AI产品体系，覆盖AI算力、大模型、智能体中台和智慧应用，是具备从底层算力到顶层应用全链条交付能力的人工智能技术厂商。报告期内，公司研发投入合计8,760.88万元，占营业收入的比例为20.92%，较上年同期提升3.81个百分点，保持公司核心竞争力。
（1）AI大模型、智能体与算力
凭借AI领域的技术产品优势，公司取得行业和市场的广泛认可。
开普云“基于AIAgent技术的企业数智化转型工作台”入选2025年世界人工智能大会人工智能推荐解决方案
开普云“AI智能体平台融合应用助力央国企数智化转型”入选“北京市人工智能赋能行业发展典型案例”
开普云两款产品“开悟魔盒边缘侧AI超小型一体机”、“开悟智能体中台”入选中国信通院铸基计划“高质量数字化转型产品及服务全景图”，产品所配套的解决方案入编“高质量数字化转型技术解决方案集”
开普云与华为在AI行业应用方面深度融合，获得“华为DCSAI解决方案伙伴认证”公司基于开悟多模态大模型自主研发的四个算法已通过中央网信办的深度合成服务算法备案，具体包括2个“开普云开悟文本生成算法”和2个“开普云开悟图像生成算法”，标志着公司大模型产品的合规性和安全性获得了国家监管部门的认可。
公司开悟智能体中台落地北京国资体系，成为北京国资公司构建智能服务生态方面的重要布局，为北京国资公司内部办公和管理决策提供坚实的技术支撑。随着北京全球数字经济标杆城市建设的深入推进，开悟智能体中台不仅为国有企业提供了数字化转型的“北京方案”，更展现出国产AI技术在关键领域的突破潜力。
凭借公司在推动大模型产品和平台体系的技术攻关方面取得的显著进展，开普云以模型伙伴成员身份入选“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划第三批成员”。
（2）AI内容安全
报告期内，公司在AI内容安全市场保持较高的市场地位。公司凭借AI内容安全领域的专业实力和行业影响力，积极参与行业标准制订。公司是全国信息安全标准化技术委员会WG5信息安全评估工作组成员，参与国家标准《信息安全技术互联网信息服务深度合成安全规范》制订。公司积极参与《生成式人工智能行业自律倡议》的编著，并积极响应和践行倡议内容。公司是中国网络空间安全协会人工智能安全治理专业委员会首批成员，在人工智能发展与安全治理方面做出积极贡献。
公司在AI内容安全领域具有较为领先的技术和产品布局。公司自主研发的新一代AI内容安全产品“鸠摩智”面向AIGC时代的安全需求，实现了大模型全生命周期内容安全风控。鸠摩智已经在国家计算机网络应急技术处理协调中心成功部署，协助主管部门对大模型领域进行常态化监管。截至目前，鸠摩智产品已经协助国家互联网应急中心完成400余个大模型备案评测。随着大模型技术的广泛应用和市场渗透率的提升，公司的AI内容安全业务预计将逐步扩大行业覆盖领域，成为大模型应用的重要安全保障模块，进一步推动公司在AI内容安全领域的市场扩张和业务增长。
（3）AI行业应用
在政务领域，公司参与数字政府建设二十余年，积累了丰富的行业经验和广泛的客户基础。公司在政务领域参与建设或支撑多个标杆性项目，涵盖政务领域多个方面，其中包括：中国政府网、中国证券监督管理委员会监管服务网站建设、广东省一网通办平台、安徽省政府网站全省统一信息资源库矩阵、四川省人民政府网站集约化建设、信创工委会综合服务平台、中国石油天然气集团有限公司智慧门户等。公司凭借先进的技术产品和优质技术服务，获得客户广泛认可与好评，累计收到来自包括国家网信办、国家文化和旅游部、国家卫健委、国家邮政局、新疆自治区、中日友好医院等众多客户的感谢信。
在媒体领域，公司凭借良好的技术产品和服务能力，服务于人民日报、光明日报、新华社、北京广电、湖北广电等多家头部媒体机构。
公司是较早一批将AIGC技术应用于重要宣传任务的技术公司。在2024年全国两会期间，公司运用开悟多模态内容生产平台的文生视频功能，为人民日报生成《新质生产力》视频，通过人民日报数字媒体平台矩阵进行广泛播发。
在重要平台建设方面，公司开悟多模态内容生产平台作为主要科技支撑力量服务于有关国家重大项目，利用AIGC技术，支持客户在文字、图片、视频方面进行智能内容生产和作品传播。
在能源领域，虚拟电厂作为新型电力系统的组成部分，对于提升新能源电力的利用效率具有重要意义，代表着电力行业的重要发展趋势。在中国虚拟电厂正处于起步阶段，但随着国家“双碳”目标的持续推进，其市场潜力和发展空间正逐渐显现。
公司在能源行业的长期深耕中积累了宝贵的经验和深厚的专业知识，在虚拟电厂领域取得了较好的成就，主要积累了以下三大核心优势：
1）行业深耕与客户基础：凭借在能源行业多年的深耕，在电网客户服务方面的深厚积累，公司在业务理解与能力构建上形成了明显的行业优势。
2）产学研合作优势：与华北电力大学联合设立了虚拟电厂调控技术研究中心，实现了产学研用一体化的深度合作，为公司在理论研究与技术创新上提供了前瞻性优势。
3）实现应用落地：升级推出自主研发的虚拟电厂智慧调控技术平台2.0版本，在多个虚拟电厂项目中正式投入运营，公司具备一定的先发优势。
未来，公司将依托虚拟电厂智慧调控平台的核心能力——可聚合、可测量、可控制、可管理的特性，针对能源行业客户的多样化需求，逐步开发并实施一系列定制化的解决方案。这些方案将涵盖虚拟电厂、微电网、“源网荷储”一体化、新能源管控，以及电力现货交易辅助等领域，旨在逐步解决客户的痛点问题，提升公司市场地位。
（4）品牌荣誉和资质报告期内，开普云取得行业、市场和客户的广泛认可，获得多项品牌荣誉和资质成绩。
1）AI大模型、智能体与算力
2）AI内容安全
3）综合实力
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）AI算力和算力中心
技术层面，AI算力需求重心从训练向推理迁移，推理优化目标从性能提升到降本增效走向绿色高效。混合专家模型（MoE）架构通过稀疏激活机制将推理成本大幅降低，已成为国内外头部模型的核心架构选择。与此同时，随着大模型上下文窗口扩展至百万Token级别，KVCache体量呈指数级膨胀，严重挤占AI加速卡中高成本的HBM资源，成为掣肘推理性能、推高部署成本的关键难题。
新业态方面，算力租赁已成为算力中心主流商业化模式，弹性计费、按需租赁、集群托管等服务形式全面普及，头部云厂商支持上百种规格实时计价及千卡灵活调配。行业创新加速，全国首单算力RWA项目完成发行，工信部明确提出探索“算力银行”“算力超市”等新业态，算力Token化推动资源从资源属性向资产属性演进。
未来行业将持续深化推理加速技术迭代，以混合专家模型（MoE）、多头潜在注意力（MLA）、量化蒸馏技术等技术持续发展，提升推理效率。同时，依托技术成熟度与成本优势，电算协同全面推进。此外，算力服务出海布局加快，世界算力网联盟（WCNC）推动全球算力网络一体化进程加快。Token出海通过API接口向全球输出推理算力与智能服务的新型数字贸易模式成为行业核心发展方向。
公司紧扣AI算力行业技术演进与业态发展趋势，持续深耕算力核心技术研发与算力中心服务能力建设。针对大模型推理降本增效的行业核心需求，公司围绕推理加速引擎、KVCache存储优化等核心方向开展专项技术攻关。同时，公司顺应行业发展规律，构建了AI行业云业务，持续拓展算力业务增长空间。
（2）大模型与生成式人工智能
报告期内，大模型与生成式AI技术高速迭代，国产化、开源化、场景化成为主流趋势，产业生态日趋完善。国产大模型在中文语义理解、行业场景适配、安全可控、部署成本等方面形成显著差异化优势，主流国产大模型多项权威评测指标比肩国际先进水平。开源生态持续繁荣，头部厂商陆续开放全系列模型权重与开发工具链，大幅降低技术应用门槛，为全行业场景化落地提供坚实支撑。当前，大模型进入商业落地阶段后，优化目标升级为“精度-性能-成本”协同，即在满足服务等级目标（SLO）约束的基础上，统筹平衡用户体验与算力成本，更契合企业级落地需求。未来行业将持续深化全栈国产化技术迭代，多模态融合、端边云协同推理、轻量化本地化部署将成为核心技术方向，模型推理成本持续下探，行业适配能力进一步增强。商业落地进入规模化爆发期，垂直行业大模型将向政务、金融、能源、制造等细分场景深度渗透，与核心业务流程深度融合，实现从“可用”向“好用”的全面升级。
公司紧扣产业趋势，通过开悟智能体中台开放式兼容架构，支持多款国产大模型轻量化、本地化集成与安全调用，已在北京国资等核心客户场景上线应用，覆盖知识问答、公文生成、合规审查、风险预警、辅助决策等高频场景，实现技术与业务深度融合。
（3）数据要素
报告期内，数据要素领域核心技术体系加速迭代成熟，AI大模型与数据治理技术深度融合，智能化数据清洗、分类分级、质量提升等技术实现突破性进展，大幅降低治理成本、提升数据要素供给效率。
产业层面，数据要素市场化全产业链体系基本建成，专业化分工日趋完善，新业态新模式加速规模化落地。“数据要素×”产业融合范式全面深化，与制造业、金融、政务等实体经济重点领域深度融合，催生数字化转型新赛道。全国一体化交易市场体系加速构建，公共数据授权运营模式在全国范围落地。数据资产化闭环运营模式日趋成熟，依托数据资源入表规则形成全链条运营体系，推动数据要素从生产资源向可增值的核心资产全面演进。
公司是首批进行数据资产入表的公司之一。公司在行业数据领域保持持续积累，数据资产规模持续增长，以高质量行业数据有效支持公司开悟行业大模型训练和研发，持续提升公司在行业领域中的大模型深度能力和行业大模型竞争力。
（4）智能体（AIAgent）与AI智慧应用
报告期内，AI智能体进入技术爆发与规模化落地新阶段，多智能体开源框架引领行业变革，智能体架构从单一模型决策升级为多智能体协同、本地优先、消息驱动的一体化执行体系，自主性、执行力与场景适配能力实现质的飞跃。
伴随大模型能力持续突破与多智能体协同技术成熟，AI智能体在复杂业务场景的感知、理解、规划与执行能力大幅提升，可通过调用多类大模型与Skills集合，实现跨系统、跨平台自动化闭环作业，应用边界持续拓展。
业态层面，企业级与政务级市场成为核心主战场，智能体深度赋能SaaS智能化、流程自动化、知识管理、辅助办公、风险管控等领域，成为组织效率提升与数字化转型的核心抓手。公司紧跟行业趋势，迭代升级开悟智能体中台，构建以智能体为中心的AI-Native开发范式，丰富工具插件与技能生态，兼容多模型调度与本地化部署，形成敏捷开发、快速落地的中台能力。依托中台推出企业级与政务级AI安全应用方案，融合开普云数据安全与隐私计算能力，从数据加密、权限管控、访问审计等维度构建全流程安全体系，保障关键场景应用合规可靠。
（5）虚拟电厂和新型电力系统
产业与业态层面，新型电力系统建设全面提速，虚拟电厂全产业链体系基本成型，全国各地陆续建立虚拟电厂运营管理平台，逐步形成规模化运营。AI大模型与调控技术深度融合实现全流程智能化升级。虚拟电厂已经成为电力系统灵活性的重要支持手段。
新型电力系统中“源网荷储一体化”、分布式资源聚合、绿电+碳资产协同等新业态规模化落地，多市场联合运营，现货市场交易生态逐渐形成。
未来，基于人工智能技术的支持，虚拟电厂将实现更高效、智能的能源管理，进一步提升电力系统的灵活性和稳定性。
公司虚拟电厂智慧调控平台融合人工智能技术前沿进展，升级推出2.0版本，在安徽明生恒卓虚拟电厂项目、宣城全域虚拟电厂项目已经正式投入运营。同时，公司积极拓展电力交易、储能协同、综合能源服务等创新业务，打造“调控+交易+服务”全链条解决方案。
二、经营情况讨论与分析
1、经营情况分析
报告期内，公司实现营业收入41,883.00万元，同比减少19,877.26万元，同比下降32.18%，主要因受外部环境及公司战略转型主动调整的影响，公司对业务经营采取审慎考虑，适当缩减部分IT业务规模，从而导致营业收入下降。报告期内，公司营业成本为25,326.40万元，同比减少34.38%，主要因营业收入规模缩减，对应成本支出同步优化。相比较而言，营业成本降幅大于营业收入降幅，公司成本管控举措产生一定效果。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-1,100.18万元，同比减少3,158.86万元，主要因是营业收入下降带动毛利额同比减少，叠加业务结构战略调整期的成本费用具有一定刚性；同时本期计提商誉减值，综合致使公司净利润出现下滑。如剔除商誉减值影响，调整后的归属于上市公司股东的净利润为297.12万元。在经营过程中，公司加强了回款管理，报告期内经营活动现金流净额为8,028.18万元，同比增加12,065.99万元，对公司现金状况产生正面影响。
报告期内，公司主要业务重点包括：
在算力基础设施方面，公司升级推出“开悟智核智能体一体机”产品系列，全面支持主流AI大模型。开悟智核智能体一体机产品系列包含多个配置方案，支持数十人小型使用场景到千人级团队使用场景，覆盖从入门级到高端需求。
公司在“开悟魔盒”产品基础上，升级推出“开悟魔盒Pro”边缘侧AI超小型一体机产品，通过软硬件协同优化，进一步提升本地AI推理性能，满足用户在智能体并发处理、长文本生成等复杂任务中对更高算力的需求。
在智能体方面，开悟智能体中台升级自主决策能力，实现标杆项目落地。开悟智能体中台升级“自主规划智能体”能力，构建“环境感知—目标拆解—动态决策—执行优化”的完整闭环，让AI真正成为企业的“数字大脑”。开悟智能体中台在企业应用领域已经开始落地和市场推广。在智慧应用方面，公司以开悟智能体中台为基础，研发开悟AI智能助手、AI科研助手、AI搜索、ChatBI数据智能分析平台、智能问答、AI数字人等多个智慧应用产品，继续赋能虚拟电厂智慧调控平台系统持续迭代，深入能源、政务、文化、科研、教育等行业应用场景。报告期内，公司在能源业务中开拓电力交易新业务，并取得较快进展。
在AI内容安全业务方面，公司AI内容安全业务持续服务政府、央国企、媒体、科研机构等众多行业客户。新一代AI内容安全风控“鸠摩智”凭借大模型应用全流程AI安全风控能力，协助主管部门对大模型进行常态化监管，并已协助完成数百个大模型备案评测。
整体而言，公司在报告期内持续推出创新产品，积极开拓创新业务。
2、主要业务情况
公司积极开展AI领域前沿产品和技术研发，构建了完整的“AI算力+智能体+智慧应用”的全栈战略，具备了从基础AI算力到行业AI应用和解决方案的一站式交付能力。
(一)AI算力
(1)开悟智核智能体一体机
开悟智核智能体一体机是公司升级推出的新一代AI一体机产品系列，是深度融合大模型软件中台能力和先进算力芯片的软硬件一体化产品。
(2)边缘侧超小型一体机
在边缘一体机产品方面，公司推出“开悟魔盒”超小型一体机，是一款用于端侧场景的AI大模型一体机。报告期内，公司继续升级推出“开悟魔盒Pro”，满足用户在智能体并发处理、长文本生成等复杂任务中对更高算力的需求。
开悟魔盒内置不同规模参数的大模型，最高可达300B参数规模，集成先进的AI算力芯片，AI算力最高可达275TOPS，支持8K-128K窗口输出，处理速度达10-20tokens/秒，兼顾性能与能耗平衡。开悟魔盒在产品设计上，采用超小型化设计，支持在办公桌面、移动场景中即插即用，直接接入电脑即可运行，无需改造现有办公环境。升级后的“开悟魔盒Pro”进一步提升本地AI推理性能，支持高速互联部署，双机协同后等效算力超过4000TOPS，高并发性能和长上下文推理性能大幅提升，支持更复杂的智能体应用场景。
开悟魔盒通过模型压缩技术，有效提高了硬件资源效率，令大模型在边缘型设备上能够流畅运行。开悟魔盒采用多架构兼容性设计，适配多种架构的CPU和多款GPU，在基础硬件配置上提供充分灵活性。
开悟魔盒具备本地化处理和高度数据安全性，大模型及应用在开悟魔盒本地化部署，用户数据无需上传云端，保障用户数据隐私安全，有效满足保密性要求高的敏感领域需求。开悟魔盒支持多种智能化办公场景，包括智能问答、公文写作、报告生成、知识库管理、信息解读和保密信息检查等功能，支持无网环境运行，广泛适用于政务、企业内部办公、特种行业、电力等领域。
(二)开悟智能体中台
开悟智能体中台以智能体（AIAgent）为中心，支持用户以AI-Native模式构建智慧应用。开悟智能体中台已经在央国企领域进行企业级应用落地，并开始进入制造业企业场景。公司与北京市国有资产经营有限责任公司（“北京国资公司”）以共研模式联合打造专用AI智能体中台，深度集成先进AI大模型，为北京市国有企业提供数字化转型的“北京方案”，助力推动央国企智能化升级。公司为北京隆福寺商业区打造以AI智能体为核心的新一代商业数智化运营平台。该平台通过整合多方数据资源，以AI打通数据链路，优化经营和运营效率。开普云为冠盛股份打造智能化平台，以“1个智能基座+3大核心AI应用”为架构，通过部署企业级AIAgent智能体，系统解决企业在全球业务拓展中的实际运营难题，真正实现了人工智能与跨国业务流程的深度融合，驱动企业运营效率与全球化能力的全面提升
针对大型企业级应用市场，开悟智能体中台进行深度技术创新，采用多引擎混合检索与精细召回控制技术，实现高效整合大型企业多业务部门的私有化知识和多样化数据，确保复杂业务信息的准确提取和高效应用。同时，开悟智能体中台采用开放式架构设计，深度集成先进AI模型，确保开悟智能体中台保持先进的多模型支撑能力，有效适应央国企等大型企业的深度应用需要。开悟智能体中台提供丰富的智能应用工具和预制插件，满足企业级应用的多元化需求。中台内预置30余种开箱即用的标准插件，涵盖AI检索、网页采集、SQL代码生成等多种功能模块，原生支持多模态服务。适用于央国企场景的战研助手、政策助手、资产助手等工具，满足企业战略研究、政策解读与资产管理等核心业务需求，显著提升工作效率。
开悟智能体中台具备敏捷的应用构建能力，提高企业级应用开发效率。开悟智能体中台提供拖拽式可视化界面，用户无需深厚编程基础即可快速搭建自定义智能应用，支持开放API接口，与企业现有业务系统无缝集成。
开悟智能体中台内置AI内容安全风控引擎，满足央国企客户的应用安全要求，为央国企AI应用提供有力保障。
公司开悟智能体中台在国资体系的合作落地不仅是技术突破，更是国企科技创新机制的重要实践。通过开悟智能体中台的有力支撑，公司提出可复制、可推广的央国企“AI+”升级方法论，为持续推动国企数智化转型提供了解决方案。
(三)智慧应用
在大模型智慧应用方面，公司研发推出一系列智慧应用产品。
开普云ChatBI数据智能分析平台是基于大模型的一站式AI数据分析平台。开普云ChatBI数据智能分析平台支持多元异构数据快速获取，深入进行多维度洞察归因，智能生成分析报告，有效降低数据分析门槛。截至目前，开普云ChatBI数据智能分析平台已经融合先进AI大模型，持续提升分析能力。
ChatBI数据智能分析平台主要应用于企业管理和经营决策、生产制造数据分析等企业应用场景中，帮助行业用户实现数据驱动的科学决策。
开悟多模态内容生产平台，由开悟多模态大模型能力支撑，具备实时性媒体创作、“文生文”、“文生图”、“文生视频”、“图生视频”等多模态内容生产能力，服务于客户的智能化创作需求。在音视频创作方面，平台支持短视频、动画、视频广告等场景；在图片创作方面，平台支持海报制作、插画绘制、平面设计等场景；在文字创作方面，平台支持新闻写作、工作报告、广告文案等续写、扩写、改写等场景。开悟多模态内容生产平台满足新闻媒体、宣传部门和各行业营销宣传等内容生产需要；通过内置公司自研的内容安全审查功能，有效实现内容生产的可控生成和可信生成。
开悟多模态内容生产平台和相关产品在上年度基础上，继续作为主要科技支撑力量服务于有关国家重大项目，支持客户在文字、图片、视频方面进行智能内容生产和作品传播，并服务人民日报、海淀区人民政府、中国对外文化集团等多家单位。其中，公司与中国对外文化集团联合打造的AIGC内容创作平台“当国宝遇见国宝”AI绘梦平台，生动展示AI与文化深度融合的创新成果。
开悟AI知识库问答系统，重点面向行业专有知识和企业专属知识的AI知识助手需求，支持灵活创建私有知识库，配合RAG检索和全文检索技术，满足行业应用的高准确率、高精度要求。自动完成客户专有数据治理，快速满足客户高度定制化要求。该系统支持零代码快速搭建，应用界面可灵活嵌入网站、APP、小程序等，支持数字人形象和声音设置，满足企业级应用中定制化问答场景需求。
开悟AI知识库问答系统广泛适用于深度专业知识和企业专属知识的问答应用场景，提供基础大模型所不具备的行业深度能力。在企业侧，开悟AI知识库问答系统可用于企业专业特定岗位技能助手、企业专属智能客服、员工专业技能培训等场景；在政务侧，开悟AI知识库问答系统可用于提供政策咨询与解答服务、政务办事流程指导等场景。
开普云数字人AIGC服务平台是开普云利用AI技术打造的一款面向数字人内容生产的智能化生产力工具，为用户提供一站式AI数字人服务。开普云数字人AIGC服务平台提供便捷化的数字人生产工具，基于用户提供的视频即可自动生成数字人，大幅提高数字人的生产效率，并能够实现以语音或文字驱动数字人生成播报视频。在开普云数字人AIGC服务平台上，用户可实现数字人内容生产、运营服务和数字人资产沉淀。开普云数字人AIGC服务平台支持的应用场景涵盖数字人资讯播报、AI数字人智能问答、数字人城市宣传、数字人在线访谈等。该平台还支持超写实数字人形象与场景融合，在科技讲解、景点导游、文物介绍、党政宣传、政务服务、数字孪生等众多场景中提供AI智能数字人。
知悟AI科研助手是开普云与北京大学政府管理学院共研的研究领域创新性智能工具，其应用场景不仅涵盖专业科研领域，更延伸至咨询顾问、行业分析及政策研究等多元化场景。目前科研人员和咨询顾问在行业研究过程中面对的参考报告阅读耗时、细颗粒度数据资源难以高效整合、参考文献分析过程繁琐、论文和研究报告撰写过程中溯源过程复杂易错等效率难题，知悟AI科研助手以开悟模型超小型一体机为载体，内置开普云RAG引擎，融合向量检索与全文检索技术，通过Rerank模型与多策略找回机制，规避大模型幻觉问题，保证生成内容可控可信，支持溯源验证，保障行业研究和学术科研数据真实性和科学研究严谨性。
3、其他重要事项
公司于2025年8月9日、2025年8月16日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于筹划重大资产重组的停牌公告》（公告编号：2025-039）、《开普云信息科技股份有限公司关于筹划重大资产重组的停牌进展公告》（公告编号：2025-044），公司筹划发行股份及/或支付现金的方式收购深圳市金泰克半导体有限公司或其存储业务资产的控制权（以下简称“本次重大资产重组”），公司积极组织各方推进本次交易的相关工作，并根据相关规定及时履行信息披露义务。
2025年8月22日，公司召开第三届董事会第二十六次临时会议、第三届监事会第二十三次临时会议，审议通过了《关于<开普云信息科技股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案>及其摘要的议案》《关于<开普云信息科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案。公司拟通过支付现金的方式购买深圳市金泰克半导体有限公司持有的南宁泰克半导体有限公司70%股权、以发行股份的方式购买深圳金泰克持有的南宁泰克30%股权并募集配套资金。具体内容详见公司于2025年8月25日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《开普云信息科技股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案》《开普云信息科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》《关于披露本次交易相关预案暨公司股票复牌及一般风险提示性公告》（公告编号：2025-049）等相关公告。公司于2026年2月24日召开第四届董事会第二次临时会议，审议通过《关于终止重大资产重组的议案》，自筹划本次重大资产重组事项以来，公司严格按照相关法律法规及规范性文件的要求，积极组织交易各方、各中介机构推进本次重大资产重组各项工作，并组织专项团队和中介机构对标的资产进行了必要的尽职调查、审计和评估等工作。受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见。基于审慎性考虑，为切实维护公司及全体股东利益，经公司董事会充分审慎研究，充分论证，决定终止本次重大资产重组事项。具体内容详见公司于2026年2月25日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于终止重大资产重组的公告》（公告编号：2026-005）等相关公告。后续公司按规定完成内幕信息知情人股票交易自查，并于2026年3月25日披露自查报告。
本次终止重大资产重组系公司基于审慎性考虑，有利于维护公司及全体股东利益，公司仍将坚持内生增长与外延并购并举，继续围绕产业链整合与战略布局择机推进并购事项。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、丰富的行业应用优势
公司持续服务行业客户，积累了二十余年行业数字化和智能化服务经验。客户群体覆盖大型企业集团及其下属企业、全国各级党政机关、大型媒体单位、大型金融机构及证券交易所、各级司法机关等，累计服务超千家客户，形成了稳定的客户资源壁垒。在服务多元化客户群体的过程中，公司沉淀了丰富且可复用的行业应用场景经验。
在数智政务领域，公司在人力资源与社会保障、市场监管、公共安全、文旅等政务场景中推进政务AI应用，承担了多项“一网通办、一网统管”、城市大脑、智慧城市等政务服务的顶层规划与建设，交付了多项国家级、省级、地市级、区级平台及应用。
在数智能源领域，公司虚拟电厂智慧调控平台2.0具备资源聚合、监测告警、预测分析、市场交易、调控优化和运营管理等功能，广泛服务于电网企业、新能源发电企业和售电公司、用电单位以及大型数据中心。公司同步推进虚拟电厂3.0版本的规划研发工作，以AI大模型能力赋能电力现货交易，将进一步为发电企业提升收益，为用电单位节约成本，实现节能增效。
凭借对行业应用场景的深入理解，公司依托开悟智能体中台的敏捷开发能力，研发开悟AI智能助手、AI科研助手、ChatBI数据智能分析平台等面向行业应用的AI智慧应用产品，深入媒体、文化、科研、教育、能源、工业生产等行业场景。公司与北京国资公司以共研模式联合打造基于智能应用平台的员工数字化工作台，大幅提升内部办公及业务协同效率。
结合行业应用经验和AI产品全栈布局，公司联合江苏省地方政府和运营商建设江苏宿迁人工智能算力中心，探索实践“AI行业云”算力运营创新模式。通过持续深度渗透覆盖区域内的行业AI应用场景，依托AI公共服务平台，提供高附加值AI智慧应用云端服务，推动区域级AI应用普惠化和便利化。此外，公司与广东广电联合成立的广电智算云是以算力投资与运营为主体的合资公司，未来将依托广东广电文化专网建设的核心关键地位，打造文化专网+AI业务承载中心，成为区域AI赋能中台。
2、技术创新能力和核心技术优势
公司以研发创新作为企业发展核心驱动力，坚持技术领先的发展战略，结合行业应用场景智能化发展趋势，围绕前沿技术发展趋势开展技术研发，掌握了一批具有行业先进水平的核心技术。报告期内，公司研发投入8,760.88万元，占营业收入20.92%，新增7项发明专利，软件著作权49项，研发投入与成果转化保持高水平。
公司以开普云未来科技研究院为核心技术力量，聚焦在多模态大模型、大语言模型、智能体等关键前沿技术方向，重点投入应用基础研发，夯实公司人工智能技术基础，保持技术先进性。公司自主研发视频生成优化技术“基于非线性局部拟合与动态缓存策略的改进方法”，在同等算力条件下将视频生成速度提升至原来的3倍，同时保证画面质量不受影响。公司将该项技术集成至Teacache项目开源，受到Github开源社区全球开发者的广泛认可。该项技术已经扩展支持CogVideo、Cosmos等主流视频生成模型，有效降低视频生产成本，可广泛应用于短视频、影视制作、广告创意等领域。
公司针对AI计算进行大模型训练推理性能优化，实现异构硬件适配、算子融合及KVCache多级卸载与智能调度底层技术，构建了跨硬件、跨框架的通用大模型基础设施技术栈，开源多个大语言模型，累计下载超1万次，获信通院OSCAR“开源+人工智能”奖（全国共6席），形成技术影响力。
公司自建人工智能算力中心有效支撑了公司开展前沿技术研发的算力需求，满足公司在智能体研发、多模态内容生成、行业大模型训练、大模型推理优化等密集型算力需求，提高了公司人工智能技术和应用产品的研发效率和质量。
公司已经形成全栈式人工智能技术研发布局。根据大模型技术前沿发展趋势，公司在AI算力、大模型、智能体和智慧应用等方面进行技术布局，通过在强化训练、推理加速、增强生成、自主规划等技术方向开展研发，进一步提升大模型和智能体应用能力。
公司建立了严谨高效的技术研发流程体系，保障技术研发质量。公司已经通过CMMI5认证以及质量管理体系（GB/T19001-2016/ISO9001:2015）、信息技术服务管理体系（ISO/IEC20000-1:2018）、信息安全管理体系（GB/T22080-2016/ISO/IEC27001:2013）等系列认证。
公司技术创新能力和技术先进性不断得到行业和主管部门的高度认可。公司多年被评为国家高新技术企业；公司子公司北京开普获得国家专精特新“小巨人”企业认定；公司入选北京市通用人工智能产业创新伙伴计划模型伙伴成员单位、中国信通院“算力产业发展方阵”。
3、AI算力产品优势
公司AI算力产品主要包括“开悟智核智能体一体机”系列。
开悟智核智能体一体机全面支持主流AI大模型，满足不同应用场景对于多模型的需求。开悟智核智能体一体机具备多种配置方案，对应数十人到数千人的不同企业规模，按需搭载开悟智能体平台、AI助手、ChatBI等一站式AI生产力工具，具有快速搭建智能体应用、文稿撰写、智能问答、智能检索及数据管理分析等功能，满足企业应用的多元化需求。
开悟智核智能体一体机采用自研深度优化的KTransformers推理框架，通过内存压缩及动态显存分配技术，实现推理速度更快，显存占用更低，充分发挥算力硬件性能，在实际应用中体现成本优势，为企业AI应用提供优异性价比的一体机方案。
4、开悟大模型能力优势
开悟大模型以行业应用智慧能力为核心导向，通过深度专业化调整训练，具有安全、可信、可控的多模态能力，有效解决行业客户大模型落地痛点。公司4项多模态生成算法获中央网信办深度合成服务算法备案，合规性与安全性获国家监管认可。主要优势如下：
高性能优势：开悟大模型与公司AI一体机产品进行深度融合，实现算力与大模型的深度优化，大幅提高大模型速度性能。
多模态能力优势：开悟大模型以主流Transformer和Diffusion架构为技术路线，具备多领域的文本、图像、视频、音频、数字人等多模态大模型能力，支持文生文、文生图、文生视频、图生视频、语音克隆等多种能力。
高质量数据优势：开悟大模型在训练过程中充分利用公司自有海量数据资产优势，利用公司PB级多领域高质量数据资产和精选高质量预训练数据集开展训练，广泛覆盖书籍、论文、专利、百科等通用领域数据和政务、媒体、法律、能源等专业领域数据。
全流程AI应用安全可信优势：公司发挥核心技术优势，在开悟大模型从训练数据输入阶段、内容生成阶段、大模型输出阶段等多个大模型AI应用环节进行严格防控，有效解决大模型AI应用的安全风险，确保大模型AI应用全流程安全可信。
开放灵活优势：开悟大模型平台采用开放式架构设计，既支持使用开悟大模型，又可以灵活接入各类AI大模型，提供SaaS/MaaS服务和各类型算力环境下的本地部署等多种服务形态。行业场景深度融合优势：公司将丰富的行业经验充分注入开悟大模型训练过程与推理应用过程，全面强化大模型支撑行业应用的能力。
5、开悟智能体中台产品优势
公司自主研发的开悟智能体中台，支持大模型智慧应用敏捷构建，具备以下产品优势：开放式架构支持多模型灵活组合。开悟智能体中台采用开放式架构，实现多模型、多模态兼容，并支持用户灵活组合多个大模型。在开悟智能体中台中，用户可一键部署多种大模型，根据场景需要进行自由选择和组合，充分利用多个大模型的不同特点和能力，满足用户的多元化需求。采用多引擎协同机制，满足复杂任务需要。开悟智能体中台整合自主规划引擎、智能调度引擎、混合知识增强检索引擎、文档解析引擎和可视化流程引擎，具备自主决策和学习能力，支持亿级规模知识库高效检索，擅长处理海量私有数据，兼容16+格式文档和84种语言，智能解析复杂结构多模态文档，满足可视化拖拽式快速搭建智能体。
预制丰富插件，大幅提升开发效率：支持零代码开发模式，提供可视化工具与30余种开箱即用插件，用户无需编码即可快速搭建AI应用，显著降低开发门槛。
支持企业级扩展和集成。开悟智能体中台支持通过API、MCP协议无缝对接企业级客户的现有业务系统，允许自定义插件接入，企业内部的各类业务流程能够快速转化为大模型驱动的智能体，实现企业内部各类流程的智能化升级改造。
支持全面信创和安全可控。开悟智能体中台能够全面适配昇腾等国产算力和国产操作系统，提供全信创版本。开悟智能体中台内置开普云内容安全风控引擎，充分消除涉密、隐私、意识形态等风险，保障智能体应用的安全可靠。
6、全流程AI安全与合规风控优势
公司第三代AI内容安全产品“鸠摩智”，在大模型从训练到推理服务的全流程，实现AI安全风控。“鸠摩智”融合公司多年在内容安全风控领域的深厚技术经验积累。在词库方面，融合超过500万中心词库，沉淀了丰富的安全规则库，通过AI赋能，实现亿级变种词纠错能力。在算法方面，公司持续利用真实监测数据及AIGC生成对抗数据进行训练集扩充，并针对特定案例进行模型强化训练，提升算法准确率。
在产品方面，公司开悟AI大模型一体机、开悟多模态大模型、智能体中台和智慧应用全系列产品中，已经嵌入AI安全风控能力，实现大模型应用全流程安全可控。
在解决方案方面，公司推出面向央国企为主的大模型企业级安全AI应用方案，支持企业级用户在大模型应用中的安全、可控、可信，消除大模型幻觉影响，满足企业级应用场景的安全性、准确性和严肃性标准。
7、海量高质量数据资产优势
自公司成立二十余年以来，公司已经积累大量有效网页链接和有效文章索引，数据规模达到PB级，数据覆盖政府、媒体、能源、法律、知识产权等多个领域，数据来源涵盖网站、社交媒体、短视频平台、专业数据等多个渠道，数据类型包括文字、图片、视频、音频等多种模态，形成了海量数据资产。
公司政府网站内容大数据的全面性、准确性和及时性得到权威机构的认可，被CNNIC牵头组织撰写的历次《中国互联网络发展状况统计报告》、清华大学发布的历年《中国政府网站绩效评估报告》所引用。
高质量的海量数据资产构成了公司战略资源优势。一方面，公司利用自有数字资产进行开悟大模型及各类AI算法模型的深度训练，有效提升公司开悟大模型和各类模型的全方位能力；另一方面，在公司海量数据资产基础上，利用开悟大模型智能分析能力和数据挖掘能力，公司实现海量数据资产向数据要素产品的转化，为公司进一步拓展数据要素市场构建良好基础。
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司始终保持人工智能技术创新研发投入，报告期内围绕“AI算力+智能体+智慧应用”全栈战略，在算力、大模型与智能体中台、智慧应用各层面推进核心技术与产品研发，取得多项技术突破，构建了AI核心技术布局。公司的主要核心技术如下：
第一类、AI算力与大模型核心基础技术
（1）AI算力与大模型高效训推融合技术针对AI计算、存储硬件进行大模型训练推理性能优化，实现异构硬件适配、算子融合及KVCache多级卸载与智能调度底层技术，构建了跨硬件、跨框架的通用大模型基础设施技术栈。开源多个大语言模型，累计下载超1万次，获信通院OSCAR“开源+人工智能”奖（全国仅6席），入选世界互联网大会“互联网之光”展示项目，形成重大行业影响力。公司的开悟大模型一体机采用了上述核心技术，满足用户开箱即用需求，实现AI算力、智能体与大模型应用的高效一站式部署交付。
（2）大模型训推平台技术可以实现多种类型数据的高效治理，支持稠密模型、MOE模型等主流模型架构，可进行高效的分布式训练，并可实时监测模型训练性能表现，还可实现训练成果模型的一键优化推理部署。
（3）大模型推理增强技术将客户私有化知识和实时开放的世界知识进行高效融合，有效抑制大模型幻觉，实现大模型推理应用在专业领域的可控和可信，并与北京大学联合提出了Unveil统一视觉语言多模态文档召回技术，成果发表于顶级会议国际计算语言学年会ACL2025。
（4）大模型服务快速部署技术实现了大模型从开发环境到生产环境的快速迁移和服务上线。该技术支持私有云、公有云、混合云和边缘计算设备等多种运行环境，可显著缩短大模型应用服务的上线时间，提升业务系统部署运维效率。
第二类、多模态AI内容生成、理解与分析技术
（1）多模态内容生成技术以Transformer架构和Diffusion架构为基础，利用多领域的多模态数据进行训练，通过具有应用特点的多模态插件模型，实现可控多模态引导生成，支持多种跨模态的内容生成能力，实现高效、准确、创新地完成智能化内容生产和创作。
（2）知识模型融合的内容安全技术深度融合自然语言处理、计算机视觉与认知决策技术，攻克海量信息实时管控、人工审核效能不足、深度隐喻风险识别三大技术瓶颈，形成了多模态内容统一实时筛查技术、构建了高效初筛（轻量化垂域模型）加认知精筛（专用大语言模型）的双级认知增强审核体系、实现了隐喻风险深度解析与合规评估的突破。
（3）高性能音视频内容分析与理解技术基于深度卷积神经网络与内容提取与理解技术及多模态大模型，形成了多个多模态识别核心技术模块。依托丰富的政务、企业业务场景，构建了持续更新的领域音视频数据库，保障算法不断进步。
（4）混合模态内容语义向量化检索技术混合模态检索可适应多种不同模态交叉混合的索引与查询方式，在混合模态检索推理过程中，借助特征表达模型对各模态非结构化数据进行抽象，形成多维结构化向量，基于高效的索引结构和乘积量化技术，实现快速准确的召回，赋能图文搜索、视频剪辑、智能问答等多种业务场景。第三类、虚拟电厂与新型电力系统核心技术
（1）虚拟电厂调度指令分解控制技术虚拟电厂调度指令分解控制技术，以相关交易数据构建利润模型，研究量价等关系与约束，结合机器学习和运筹优化实现方案及效益最优。同时基于本地数据评估风险，对调度指令校验并分散控制，确保安全稳定准确执行，满足资产约束，实现调度指令的安全、稳定、准确执行。
（2）电力市场交易策略预测技术基于电力系统预测方法与关键要素，分析用户需求、新能源数据、天气等关联，设计供需特性刻画方法和差异化交易策略模型，探究机器学习模型适用性，融合集成学习提升模型性能。结合虚拟电厂交易品种价格，评估调节能力，设计平衡收益与风险的报价策略，实现收益最大化。
（3）综合能源分布式负荷预测技术基于电、热、气负荷历史数据及价、温湿度等，构建数据驱动的离线计算-在线预测框架，结合两者实现预测精确与时效统一，借助误差模型修正结果，提升精度以保障系统安全运行。
（4）海量电力资源汇聚调控技术海量资源汇聚分析技术能汇聚海量分布式资源，分析其运行、协同及互补特性，规划聚合集群，建立区域可调节资源分层分区分级资源池，实现分级高效调控，对等值建模的聚合资源计及设备约束，完成多场景等值计算。
（5）新型储能可靠性及效能评估技术基于电化学储能参数建立3D可视化模型，呈现“单体-包-簇-舱体”四层结构，拟合寿命衰减与充放电深度/阈值下的可靠度变化。从“基础维度”、“时间维度”、“空间维度”、“价值维度”等维度指标，计算储能系统的综合评估价值和等效损耗，实现储能系统的综合效能评估。
（6）微电网运行调控优化技术基于运筹优化理论，为“发、储、荷”三类资源多类主体的微电网构建优化模型，提供微电网中各主体协同优化配置、储能单元配比及运行策略提供用能规划和运行优化服务。在建设规划期为投资方提供光、储、荷配比及经济性最优分析，在运营期为微电网用户提供联合用能优化策略。
第四类、大数据处理与分析技术
（1）海量大数据处理技术海量大数据处理技术采用分布式架构，支持实时横向扩展，解决数据量和计算性能瓶颈，最大化汇总利用数据。通过双活冗余设计实现高可用，保障系统平稳运行，支持PB级数据秒级处理等高效性能。
（2）大数据数据质量管控技术大数据数据质量管控技术能够固化数据管理流程及管理成果，完成数据资产的全过程线上运营管控，支持多源数据接入并可灵活扩展，及一站式监控并实时告警；能定位问题数据、动态溯源、自动消缺，可自定义规则，并建立工单流转机制，从而实现数据质量在线稽核、通知、整改、反馈、监察的闭环管理。
（3）探索式实现数据分析技术预置多种多维数据模型和机器学习算法，如广义线性建模（线性回归、逻辑回归等），朴素贝叶斯，主成分分析，k均值聚类和word2vec等，提供分布式随机森林，梯度提升和深度学习等高级算法。通过堆栈集成方法，实现使用堆栈过程找到预测算法集合的最佳组合。全面支持Echarts、D3等图形化框架，快速适应复杂业务环境。支持多种可视化呈现方式，满足不同业务场景需要。提供灵活的拖拽式在线可视化设计工具，所见即所得。
（4）大规模高速度多形态数据采集技术采用基于深度学习的链接自动分类技术、基于网页节点间互信息的页面内容智能抽取技术、动态网页自动解析渲染技术、海量链接实时消重和分发技术、动态分治分布式数据采集集群技术等，构建了大规模高速度多形态数据采集平台技术体系，能适应多场景采集，解决异构数据源复杂性、高频采集实时性及调度扩展性等问题。
（5）批量与流式数据实时分析处理技术全面集成各种异构数据源，实现各类数据的实时汇聚、处理与分析。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司及控股子公司拥有发明专利共42件，计算机软件著作权533个。报告期内，公司及控股子公司共计新增发明专利7项，新增已登记的软件著作权49个。
未来展望：
(一)行业格局和趋势
1、人工智能大模型
基础大模型能力快速提升。随着基础大模型技术不断发展，大模型在复杂任务处理能力方面快速提高。在编程基准测试方面，以SWEBench为例，前沿大模型性能在过去一年内跃升至接近100%；在数学测试中，以AIME测试为例，前沿大模型的准确率持续创造新高。同时，大模型正从单一文本处理向“文本+图像+音视频”多模态理解与生成演进，多个基础大模型引入视觉推理功能，实现图像与文字结合的思维链思考，在多模态基准测试中综合性能大幅提升。
基础大模型架构与算法持续创新。基础大模型厂商积极投入研发，在架构和算法层面持续创新。例如：引入“快思考+慢思考”机制、混合专家架构（MoE）等技术创新，大幅提升大模型解码速度，显著提升长文本推理速度。
国产开源大模型竞争力提升。国产开源大模型凭借积极研发、生态开放等优势，竞争力快速提升。据HuggingFace《2026年春季开源现状报告》，中国开源大模型全球下载量占比达41%，首次超越美国，累计下载量突破100亿次，覆盖200多个国家与地区。OpenRouter数据显示，2026年3月中国大模型周调用量达4.69万亿Token，连续两周超越美国，海外开发者占比超47%。公司在智能体中台和AI应用产品中，在研发阶段即采取开放式架构，具备融合多种大模型的能力，公司的智能体中台能力和AI应用产品随着大模型能力提升，在产品功能表现方面受益。
2、AI算力
AI算力词元（Token）需求快速增长。随着OpenClaw等新兴AIAgent的爆发，AI推理算力的需求快速增长。据国家数据局，2024年初，中国日均Token调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；2026年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。
AI数据中心建设加速。AI算力需求的增长驱动AI基础设施建设加速，AI数据中心建设快速扩容。据AMD预计，到2030年，包括处理器、加速器、网络产品在内的AI数据中心总市场规模将突破1万亿美元，复合年增长率超过40%。
算力芯片加速更新换代。随着人工智能产业进入新的快速发展期，算力芯片的更新换代速度也在加快，算力芯片性能快速增长。英伟达的GPU芯片换代周期由每两年升级一代缩短至每年发布新一代GPU芯片；根据华为全联接大会2025发布的路线图，昇腾系列芯片也将基本以每年一代的速度发布。
AI算力相关硬件价格快速提升。伴随AI数据中心和AI算力建设的加速，与算力芯片相配合的硬件价格快速提升。其中，自2025年以来，主流CPU价格涨幅超过10%，DDR5内存价格涨幅约为4倍。因GPU升级涨价和相关硬件涨价，AI算力服务器的整体成本也同步快速增加。公司AI算力相关业务和产品与市场需求契合，但成本与AI算力硬件价格具备较高相关性，公司将审慎研判市场需求、成本变化和技术更新趋势，利用软硬件协同进行推理优化的技术优势，把控业务风险，积极探索优质业务机会。
3、AIAgent智能体
智能体技术快速演进。自2025年以来，智能体技术快速演进。智能体技术正在从“被动响应需求”到“自主规划、自主执行”转化。2026年初，OpenClaw在技能体系、任务规划执行、记忆系统等方面的创新，再次推动智能体技术革新，并形成ClawHub技能开放生态。同步，中国厂商也推出了如CoPaw、QClaw等新型智能体产品。
AIAgent加速向行业场景渗透。在智能体自主执行能力持续提升的背景下，AIAgent将加速向企业级市场进行渗透。IDC预测，到2030年，全球企业将拥有22.16亿个活跃Agent，年复合增长率预计约139%。
公司智能体中台持续升级迭代，在2025年积极开拓行业场景并实现落地，在AIAgent加速向企业级市场渗透的趋势下，公司智能体相关业务有望受益。
4、AI智慧应用
AI与能源产业加速协同发展。人工智能产业的迅速发展，产生大量电力需求；AI技术也正在推动能源产业智能化升级。根据国盛证券研究报告，AI技术帮助虚拟电厂实现策略优化，精准满足能源调度调节的高要求，提供智慧预测、动态监控的能力，推动虚拟电厂从试点走向体系化基建阶段，虚拟电厂将作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易。
AI逐步深入政务领域垂直应用场景。政务领域涵盖社会生活各个方面，主要表现在多元化的政务类场景，覆盖从政策制定到基层服务与治理。随着大模型和智能体能力提升，AI正在深入到各种政务领域垂直应用场景。在政策端，各地积极响应国家“人工智能+”行动，多地出台“人工智能+政务服务”的相关政策，着力推动政务服务智能化。
AI在媒体、工业、文化、教育等行业正在逐步加速渗透。在媒体和文化行业，AI逐步成为内容生态的协作者，应用范围覆盖生产创作、内容分发、文化传播等领域。在工业领域，AI通过垂直应用，结合专业场景知识和企业自有数据，在生产管理、企业经营等环节开展应用。在教育行业，AI在教师辅助教学、学生心理陪伴等多个场景开始应用。
公司在能源行业结合自身AI能力研发虚拟电厂平台，预期迎来更广泛的应用。公司结合政务行业的过往积累，正在持续推动公司AI应用相关产品在政务场景的更多应用；公司的AIGC类内容生产相关产品，在媒体、文化、教育类场景已有案例，随AI在行业内的渗透率的提升，有望提升业务规模。
(二)公司发展战略
公司致力于成为AGI时代全栈AI产品服务提供商。公司将围绕“AI算力+智能体+智慧应用”战略，结合行业发展趋势，坚实推进公司高质量发展。
1、加强AI基础设施技术和运营能力
公司已经进行AI算力类产品和业务布局。面向AI应用快速发展趋势下不断提升的AI基础设施需求，公司进一步加强AI基础设施方面的能力布局。
加强AI算力运营能力。公司将重点围绕自身主导运营的AI行业云，以公司宿迁算力中心和广电智算云智算中心为基础，加强运营能力建设。
提升AI基础设施效率。报告期内，公司在大模型推理优化和系统协同技术方面取得良好成果，从硬件算力、数据存储、模型推理框架多个层面有效提升AI算力效率。公司将进一步持续深化技术研发，并投入到运营，提高公司AI基础设施的效率。
探索AI基础设施的能源综合方案。结合算力电力协同发展趋势，公司将结合已有虚拟电厂等能源业务板块能力，探索有效降低AI基础设施能源成本的综合解决方案。
未来，公司将以行业应用的AI基础设施需求为导向，在能源、政务、制造业、教育、媒体等多个行业领域推进业务，进一步为公司智能体和AI行业应用等业务发展提供协同支撑。
2、提升AI智能体中台能力，加强行业市场拓展
报告期内，公司开悟智能体中台已在北京国企、冠盛股份等标杆客户中进行部署应用。不断融合前沿基础大模型，提升智能体能力。结合基础大模型能力持续提升的发展趋势，公司将继续保持开悟智能体中台的开放能力，持续融合前沿基础大模型，保持公司智能体中台能力持续提升。
加强行业市场拓展。公司将以企业级市场为目标，持续深入行业应用场景，重点拓展央国企、大型企业类客户，力争扩大公司在企业级智能体市场的业务规模。
3、拓展AI智慧应用，满足行业实际需求
公司已经推出包括开悟多模态内容生产平台、开悟AI知识库问答系统、开悟AI智能助手、数字人智能生成平台、虚拟电厂智慧调控平台、ChatBI数据智能分析平台等多个AI应用产品。在能源行业，公司将借助AI能力，加大对虚拟电厂建设与运营、电力交易、智慧储能建设与运营管理等业务领域的市场推广，推动公司能源业务板块转型升级。
在政务行业，公司将继续深入政务场景的AI深度垂直应用，利用公司在政务领域的积累优势，加速政务客户群体的AI应用渗透。
在工业行业，公司将积极开拓制造业行业场景，力争扩大公司AI应用在工业领域的落地。公司还将积极探索更多行业AI应用场景，拓宽公司的行业客户覆盖，扩大公司在AI应用市场的业务规模。
(三)经营计划
2026年，公司围绕发展战略，主要从以下方面开展经营：
1、推进AI基础设施运营
推进广电智算云算力中心运营，提供高价值服务。截至目前，广电智算云算力中心正在进行基础建设，预计在2026年进入运营阶段。公司将围绕华南地区的区域性和行业性需求，联动公司智能体和AI应用相关业务和产品，通过提供具备较高价值的AI相关服务，积极开拓区域行业市场。以技术创新提升运营效率。在算力中心持续运营过程中，公司计划将自研大模型推理优化技术应用于自主运营的算力中心，通过提升AI大模型、智能体和AI应用在算力基础硬件上的运行效率，提高同等算力规模下所提供的AI服务容量，以提升算力中心运营水平和盈利能力。
2、加强智能体行业应用
拓展智能体行业垂直应用能力。结合智能体技术发展趋势，公司将持续升级智能体产品，并结合企业应用中任务较为复杂、决策严谨要求高、企业数据多元性强等特点，从大模型能力融合、智能体工具和技能研发等方面，继续拓展智能体产品在行业应用场景的能力。截至目前，公司已经在ClawHub上发布AI内容安全SKILL，后续将结合企业智能化应用需求，陆续推出包括问数SKILL在内的多类能力模块，为智能体在实际业务场景中的应用提供支持。
加大智能体行业应用推广力度。公司开悟智能体中台已经在北京国资公司、冠盛股份等标杆案例中落地。公司将采取切入企业生产、经营管理等环节的深度应用场景为主要市场策略，运用公司智能体行业垂直应用能力，加大推广力度。
3、持续拓展AI智慧应用市场
顺应AI应用快速发展的行业趋势，公司将持续围绕能源、政务、媒体、文化、教育等行业AI应用需求，继续研发适用于行业深度应用场景的智慧应用产品和AI应用整体解决方案，加大业务拓展力度。
对于已有业务，公司将继续推进产品和应用升级，不断将AI技术前沿能力植入现有业务产品，提升产品竞争力，加强客户粘性。
4、持续建设数据能力
随着AI技术快速发展，AI技术能力快速提升，在公司所处的行业市场中，数据能力成为构成差异化竞争力的关键点。公司已经积累PB级数据，并通过中国网络空间安全协会人工智能安全治理专委会建立的语料共建共享机制，参与建设中文互联网基础语料3.0，为构建高质量中文训练数据集、提升大模型在中文语境下的准确性、权威性与性能表现做出贡献。公司计划将继续扩大数据积累，并计划探索拓展包括具身智能数据在内的多元化数据能力，力争提升公司在AI领域的长期竞争力。
5、提升经营效率，增强盈利能力
受环境因素、公司战略转型和计提商誉减值等因素影响，公司在报告期内出现上市以来首次亏损。2026年度，公司将以扭亏为盈作为重要经营目标，积极采取措施提升经营效率，增强盈利能力。
加强产品业务创新和市场推广，增加收入规模。公司将通过深入市场需求研判和技术研发，结合在AI基础设施运营、智能体行业应用、AI智慧应用推广等经营举措，以市场需求为导向，加大产品业务创新力度。同时，公司内部也将优化管理方式、组织结构和激励举措，加强业务协同，提升激励有效性，提高销售能力，加强市场推广力度，全力增加公司收入规模。
提升公司整体经营效率。公司进一步加强AI在公司内部的应用水平。目前，公司已经利用自有算力，部署大模型服务供公司全员内网使用。加大AI编程在研发环节的比重，提升研发效率，在业务流程中计划推行智能体应用，优化流程成本，提高经营效率。
积极探索新市场机会和新业务方向。当前市场环境快速变化，公司将增强行业趋势跟踪和研判，加大新市场、新业务的探索力度，灵活考虑团队引入、业务孵化、战略合作、并购等多种方式，积极把握潜在增长机会，力争拓展公司业务规模。
本报告中所涉及的未来经营计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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