永新股份（002014）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期永新股份（002014）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司主要生产经营真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料、塑料制品、精细化工产品等高新技术产品。经过30多年的不断发展探索，公司构建了以黄山为产业中心，向全国发展布局，向海外积极扩张，目前，在广东、河北、陕西、上海设立了子公司，在泰国设立了办事处。

    （二）主要产品及用途

    报告期内，公司生产的彩印复合软包装材料是公司营业收入的主要来源，其轻便、可塑性强，具有高阻隔、耐蒸煮、耐冷冻、保鲜性等特性，且成本较金属、玻璃等包装物相对低廉，广泛应用于食品、日化、医药等领域，对产品具有很强的保护性，能够延长产品的寿命期，减少浪费；公司生产的多功能膜材料为绿色环保新材料，应用于食品、日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等产品的包装及保护。

    （三）经营模式

    1、生产模式

    公司生产的彩印复合软包装材料为客户的定制化产品，品种多，交期短，生产管理中心根据订单情况进行排单排产，然后由各个制造部根据生产计划组织生产。为了保证产品质量、保障食品安全，公司一直围绕着产品的生产工艺、新产品的产前设计、常规产品生产过程的不断优化，贯穿“下一工序就是客户”的全过程质量管理理念，从原料受入、生产各工序的在线质量监控、离线质量监控、过程巡检、成品的对标检验等做好质量把关工作。从源头把关、过程监控，为客户提供安全放心的产品。

    2、销售模式

    目前，公司的客户以国际和国内一线品牌为主，与其直接建立合作关系。在开发新客户、新产品中，一般由业务人员获取客户端需求传递到技术中心，由技术中心专人根据需求进行针对性的产品研发、试制，提供样品给客户试机，部分客户会采取现场审核等方式来进行实地考察的准入流程，达标后进行批量下单。

    公司营销部具有完整的销售业务体系，专人负责市场开发，对接客户，并配有营销内勤人员对具体的订单进行跟踪服务。

    3、采购模式

    公司主要原材料一般根据现有订单情况进行采购，对通用材料根据市场价格情况以及业务预计情况进行备库存，辅料每月根据预计使用量进行采购。在供应商选择时，公司会对供应商进行资质审查，符合要求的供应商列入合格供应商名录。

    二、报告期内公司所处的行业情况

    包装印刷行业一直在为商品的流通和消费提供必要的支持和保障，从食品、饮料到化妆品，从电子产品到医疗器械，包装印刷品无处不在，其行业特点在于多样化、个性化与防伪性，同时也具备了功能性、可视性和便携性等特征。

    中国软包装行业经过多年的发展，已经形成了较为完整的产业链和较为成熟的市场体系。目前，中国是全球最大的软包装市场之一，行业整体规模已超万亿级别，市场规模庞大；然而，随着国内经济增速换挡和下游需求结构变化，行业已从高速增长转向中低速增长阶段；由于增速放缓，国内企业数量众多，市场集中度偏低，同质化竞争激烈，导致利润空间受到挤压。

    国内持续深入推进“双碳”目标和循环经济战略，行业格局正在重塑。国家和地方层面相继出台了严格的环保法规和标准，对VOCs（挥发性有机化合物）排放、废弃物回收、材料循环使用、可降解性等提出了明确要求。这些法规政策迫使企业必须进行绿色化改造，采用环保油墨、无溶剂复合、可回收易回收材料等，直接增加了生产成本，但也为提前布局的企业创造了差异化竞争优势。

    近些年，地缘冲突愈发激烈，上游原材料（如树脂粒子、油墨）价格受到原油的影响波动频繁且剧烈，成为影响行业盈利能力的重要变量。同时，人力成本持续上涨，环保合规成本不断增加，多重因素叠加使得企业的成本控制面临严峻考验。

    从长期发展看，行业的绿色发展是未来的核心主题，不再是可选项，而是生存和发展的必然要求。行业呈现的趋势主要表现为材料创新，生物基材料、可降解塑料、环保纸张等绿色材料的研发和应用将进一步加速；可循环包装、包装及服务等新模式将探索规模化应用；企业将更加关注从设计、生产到回收利用的包装全生命周期管理。

    工业互联网、大数据、AI在工业领域的大规模应用，包装行业也在逐步与之进行深度融合，从供应链协同、生产过程的智能化管控、柔性化生产和效率提升以及使包装超越传统功能，成为物联网的入口和与消费者互动的媒介，提供产品溯源、增强现实体验等等方面，重塑产业形态。

    目前，行业发展正处于一个关键窗口期，日趋严格的环保法规、激烈的市场竞争和持续的成本压力，将加速行业格局的分化与整合；而绿色转型、技术革新和消费升级的浪潮之中又充满机遇。

    经过长期深耕与积淀，公司持续加码包装新技术研发，凭借工艺革新与新材料项目投入拓展至新产品领域，推动包装重复使用与循环再利用，已与众多跨国快消品企业及国内知名品牌建立稳定合作，立足本土并拓展海外，综合实力居行业前列，在国际竞争中形成差异化优势，成为可持续包装领域重要参与者和领跑者。

    三、核心竞争力分析

    1、品牌优势

    公司聚焦整体包装解决方案，以技术创新为驱动，定制化服务为依托，深度参与市场消费引领与迭代升级进程。通过BRCGS等国际标准认证，绑定食品、日化、医药跨国企业、国内头部企业，打造行业口碑，提升溢价与市场准入能力，为公司稳固市场地位筑牢根基。

    2、产业链完整优势

    公司长期践行“纵向一体化”发展战略，稳步推进产业链自建与并购延伸，实现技术平台升级，完善配套生产，有效压减生产成本，保障产品良率与品质稳定性。同时，功能薄膜新材料开发能力进阶，构建优势互补格局，增强抗市场风险韧性，为毛利率水平的稳定与提升提供支撑。

    3、技术研发优势

    公司立足主业，大力创新，提升研发水平，与客户分享新技术带来市场增值。

    不仅培养了公司自己的科研团队，还建立了一套较为科学的研发系统，在注重自主研发的同时，通过合作开发及引进消化，持续巩固业内竞争壁垒。

    4、合规与绿色发展优势

    公司掌握了多层共挤（五层/七层/九层）、无溶剂复合、高阻隔镀铝/镀氧化铝等工艺技术，实现减薄不降性能；大力发展绿色包装材料，实现可回收、易回收，降低单耗与碳排放，提升可持续性，契合客户ESG要求，符合行业环保发展趋势。

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，全球宏观经济面临地缘政治紧张、贸易摩擦等多重挑战，经济增长动能普遍减弱。欧美发达经济体陷入“高通胀与高利率”的两难困境，抑制通胀的紧缩政策与刺激增长的需求形成矛盾；新兴市场则尚未完全摆脱通缩压力，经济复苏进程缓慢。国内经济增速换挡下，消费需求疲弱，以及下游需求结构的变化，软塑包装行业传统领域受制于同质化竞争，利润空间受压，而绿色化、智能化转型方向成为破局关键。

    面对国内外经济环境的复杂变化，2025年，公司全体上下一心、主动应变，以“强变革、促升级、拓项目、稳增长”为核心思路，扎实推进各项经营目标的落地。

    报告期内，公司实现营业收入372336.64万元，同比增长5.61%；归属于上市公司股东的净利润为43813.35万元，同比下降6.33%。公司业务结构持续优化，国际市场收入同比增长24.04%，海外业务占比提升，增强盈利韧性；薄膜业务收入同比增长14.70%，高附加值产品贡献显著。

    公司强化战略执行，高效率推进年产22000吨新型功能膜材料、3万吨双向拉伸多功能膜、年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目等重点项目的建设进度，强化高端产能布局，加速数字化、智能化生产进程；启动年产2000吨宠物食品包装材料、4500吨精密注塑制品扩建等新项目，精准对接细分市场需求。

    公司持续深化与跨国快消品企业及国内知名品牌的合作广度和深度，进一步扩大供应品类和规模；通过工艺革新提升产品竞争力，以绿色包装为突破口，加快可回收、易回收包装材料推广应用，响应全球环保趋势。

    公司推进治理结构升级，完成监事会改革工作，优化决策效率，同步修订《公司章程》《股东会议事规则》等制度，确保决策科学性与合规性；完善内控体系，强化财务、经营与合规风险的全流程管控；深化ESG实践，将可持续发展理念融入生产全链条。报告期内，公司总部及子公司取得多项绿色认证成果，其中公司生产的食品接触用复合膜袋和非复合膜材两类产品均通过绿色包装评价认证，黄山包装和永新新材部分产品获得全球回收标准（GRS）认证，推动再生材料循环利用。

未来展望：

（一）公司2026年经营计划

    2026年，公司将立足行业发展趋势，聚焦核心主业，加速迭代升级，加快创新变革，以“高端化、智能化、绿色化、国际化”为锚点，重点推进以下工作，推动公司实现高质量发展：

    1、完善公司治理，提升规范运作水平

    进一步完善公司治理结构，严格履行董事会职责，提高决策效率与科学性；加强内部控制体系建设，强化风险识别与管控，保障公司经营安全；持续优化投资者关系管理，及时、准确、完整地披露公司信息，加强与投资者的沟通交流，提升公司市场形象与投资者认可度；完善人才激励机制，吸引和留住核心人才，激发员工积极性与创造力。

    2、聚焦主业提升，巩固市场竞争优势

    一是持续优化业务结构，在高阻隔、轻量化、环保化等细分市场形成差异化优势，提升彩印包装材料与功能薄膜产品的竞争实力；二是加大市场拓展力度，深耕国内市场，巩固与核心客户的合作关系，同时加速海外市场布局，提升国际市场份额；三是加强成本管控，优化供应链管理，降低原材料价格波动对公司的影响，进一步提升毛利率水平。

    3、加快项目落地，释放产能增长潜力

    全力推进项目建设，确保年产3万吨双向拉伸多功能膜项目、年产4万吨彩印复合软包装材料智能工厂项目等重点项目如期投产并达效；加快年产2000吨宠物食品包装材料项目、年产4500吨精密注塑制品扩建项目顺利实施，尽快形成新增产能，以丰富产品体系，满足市场多样化需求，为业务快速增长保驾护航，为公司业绩增长提供新动力。

    4、强化技术创新，推动绿色低碳转型

    持续加大研发投入，聚焦绿色可循环包装技术、高性能单一材质包装、智能包装等前沿领域，加强与科研机构、行业伙伴的合作，攻克关键技术瓶颈；完善研发体系，引进培育高端研发人才，提升自主创新能力；积极参与行业绿色发展项目，推动包装产品全生命周期绿色化，践行可持续发展理念，增强公司核心竞争力。

    （二）风险因素分析及应对措施

    1、行业竞争风险

    软塑包装应用场景广泛，市场空间广阔，但软包装行业企业数量众多。尽管公司产品定位于中高端市场且稳居行业优势地位，然而随着快消品市场下沉及消费需求增速放缓，市场竞争或将进一步加剧。对此，公司将聚焦高附加值、差异化产品研发，在深化核心技术的同时加速科技创新，持续完善供应商管理体系，全面提升核心竞争力以巩固市场地位。

    2、原材料价格波动风险

    公司生产所用原材料主要为石油深加工产品，国际原油价格受多重因素影响易出现波动，若原料市场价格剧烈变动，即便公司具备一定价格转嫁能力，仍可能对成本控制及经营业绩产生不利影响。针对此风险，公司将密切跟踪原材料价格走势，积极拓宽采购渠道，同时保持产品定价策略的灵活性及库存管理的弹性，最大限度降低原材料市场波动带来的冲击。

    3、新项目投资风险

    公司新建项目均基于充分的市场调研与论证，具备较强可操作性，但在项目实施及后续运营中，若市场需求、原材料及产品价格发生较大变动，或遭遇其他不可预见因素，可能导致项目未达预期收益。对此，公司将加快项目建设与投产进度，提前开展市场培育与客户开发以构建稳定客源，加大产品创新投入以增强市场竞争力，同时强化内部管理与成本控制，确保项目实现预期收益。

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