联盛化学（301212）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，费用压力与应收账款风险凸显

近期联盛化学（301212）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，联盛化学营业总收入为1.86亿元，同比上升5.46%；归母净利润为609.12万元，同比下降45.49%；扣非净利润为600.91万元，同比下降40.61%。单季度数据显示，营业收入实现小幅增长，但盈利能力出现明显下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为16.2%，同比增长28.34%；净利率为3.82%，同比减少42.1%。尽管毛利率有所提升，但净利率大幅下降，反映出在收入端改善的同时，成本或费用对利润形成较大侵蚀。

费用与现金流情况

销售、管理、财务三项费用合计为1398.53万元，三费占营收比达7.51%，同比增加121.06%，费用增速远超营收增长，对企业盈利造成压力。每股经营性现金流为0.05元，同比减少46.56%；货币资金为2.27亿元，较上年同期的2.65亿元减少14.41%。

资产与负债结构

报告期末应收账款为1.17亿元，较上年同期的1.07亿元增长9.78%；有息负债为780.51万元，相比去年同期的201万元大幅上升288.32%。应收账款规模较高，其占最新年报归母净利润的比例达到847.99%，存在回款风险。

股东回报与资产质量

每股净资产为12.49元，同比微降0.18%；每股收益为0.06元，同比下降40.0%。公司资本回报能力偏弱，2025年度ROIC为0.84%，近三年净经营资产收益率持续处于低位，分别为11.3%、1.7%、1.5%。

综合评估

当前财务数据显示，公司虽维持一定营收增长，但盈利水平显著收缩，叠加三费占比快速攀升、经营性现金流减弱及应收账款高企等问题，需重点关注其运营效率和资金安全状况。

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