嘉戎技术（301148）一季度营收下滑、盈利大幅缩水，应收账款高企引关注

近期嘉戎技术（301148）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

嘉戎技术（301148）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为9460.91万元，同比下降3.76%；归母净利润为192.04万元，同比减少85.1%；扣非净利润为-412.75万元，由盈转亏，同比下降145.44%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现明显下滑，反映出公司当前盈利能力显著减弱。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为30.25%，较去年同期下降23.76个百分点；净利率为2.05%，同比减少85.14个百分点。盈利能力指标双双走低，表明公司在成本控制或定价能力方面面临压力。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2336.56万元，三费占营收比达24.7%，较上年同期上升19.55%，费用负担加重进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为4000.93万元，相较上年同期的3.73亿元大幅下降89.27%，流动性明显收紧。

应收账款为5.82亿元，虽较上年同期的6.06亿元略有下降，但其规模仍远超盈利水平。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1137.79%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

有息负债为1.42亿元，较上年同期的1.8亿元下降21.27%，债务压力有所缓解。

运营与估值指标

每股收益为0.02元，同比下降85.08%；每股净资产为15.12元，同比微降0.13%；每股经营性现金流为0.12元，同比下降7.76%，经营性现金生成能力小幅减弱。

业务与模式观察

据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为2.77%，资本回报率偏低。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为22.45%，而2024年最低至2.51%，投资回报波动较大。

公司净利率为10.25%，产品附加值一般。商业模式主要依赖研发及营销驱动，需关注该类驱动力的可持续性。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为6.9%、4.9%、5.2%，呈波动下行趋势；营运资本/营收比率分别为1.03、1.1、1.14，显示每单位营收所需垫付的营运资金持续上升，营运效率承压。

风险提示

财报体检工具建议重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润的比值已处于较高水平，可能对公司未来现金流和盈利质量构成影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。