川网传媒（300987）一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期川网传媒（300987）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

川网传媒（300987）2026年一季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。截至报告期末，营业总收入为6309.2万元，同比下降8.26%；归母净利润为217.08万元，同比下降17.14%；扣非净利润为226.38万元，同比下降8.83%。单季度数据与上年同期相比亦呈现相同趋势。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升，达到28.56%，同比增长4.84%，但净利率为3.5%，同比下降9.46%。每股收益为0.01元，同比减少50.0%。三费合计为1456.2万元，占营收比重为23.08%，较去年同期上升3.1个百分点，反映期间费用控制压力加大。

资产与现金流状况

公司货币资金为5.08亿元，较上年同期增长4.21%。应收账款为6795.43万元，虽较上年同期下降13.68%，但其占最新年报归母净利润的比例高达329.42%，提示回款风险仍需重点关注。有息负债为6614.56万元，同比下降4.95%。

每股经营性现金流为-0.09元，同比大幅下降710.37%，表明本期经营活动产生的现金流入明显减弱，企业自我造血能力短期承压。

投资与运营效率

根据财报分析工具数据，公司最近一年的ROIC（投入资本回报率）为1.62%，处于较低水平。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为11.26%，而2022年最低至1.36%。过去三年净经营资产收益率分别为34.3%（2023）、10.1%（2024）、11%（2025），呈波动下行趋势。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。营运资本与营收比值由负转正，2025年为0.05，意味着企业每实现一元营收需自行垫付资金，运营资金压力上升。

综合来看，尽管公司现金储备较为充足，偿债能力较强，但当前盈利能力下滑、经营性现金流恶化及应收账款高企等问题值得关注。

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