爱克股份（300889）2026年一季报财务分析：营收大幅增长但盈利持续承压，现金流与债务风险需关注

近期爱克股份（300889）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，爱克股份营业总收入为2.97亿元，同比上升90.03%。尽管收入实现显著增长，但盈利能力仍处于亏损状态。当期归母净利润为-1807.28万元，同比下降15.82%；扣非净利润为-1869.71万元，同比下降13.4%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.97亿元，同比增长90.03%；归母净利润为-1807.28万元，同比下降15.82%；扣非净利润为-1869.71万元，同比下降13.4%。

盈利能力与费用控制

本报告期公司毛利率为14.94%，同比增幅2.71个百分点；净利率为-6.41%，同比改善40.83个百分点。三费合计为5216.53万元，占营收比重为17.54%，较上年同期下降31.31个百分点，显示期间费用控制有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.14亿元，同比增长7.71%；应收账款为7.56亿元，同比增长24.77%；有息负债为4.74亿元，同比增加42.81%。每股净资产为6.43元，同比下降32.06%；每股经营性现金流为-0.42元，同比减少33.7%；每股收益为-0.08元，同比提升17.59%。

经营模式与历史表现

根据历史数据分析，公司上市以来中位数ROIC为5.11%，投资回报一般，其中2024年ROIC为-5.65%，投资回报极差。公司上市以来共披露5份年报，出现亏损年份2次，反映其生意模式较为脆弱。

过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%、--、--；净经营利润分别为3343.28万元、-1.11亿元、-7155.55万元；净经营资产分别为12.61亿元、10.73亿元、12.96亿元。营运资本/营收比率分别为0.71、0.7、0.57，显示经营过程中资金垫付压力较高。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为44.48%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.3%。同时，因年报归母净利润为负，需重点关注应收账款回收风险。

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