优然牧业（09858.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期优然牧业（09858.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期间,我国宏观政策显效,经济稳中向好,奶牛存栏持续调整。得益于奶牛单产持续提升,国家统计局数据显示,牛奶原料奶总产量同比微增0.3%,但国内有效需求不足导致乳制品行业供需矛盾依然突出,奶价降至近年低位。据农业农村部监测数据,奶业主产省生鲜乳均价同比下降7.8%至人民币3.06元╱公斤,反刍动物精粗饲料及育种产品的市场需求也受到一定抑制。不过,大宗原料价格阶段性下行及牛肉价格上涨在一定程度上抵销了原料奶价格下行对行业的冲击。农业农村部监测数据显示,豆粕、玉米均价分别同比下降约6.6%和4.3%,同时,据中国海关统计数据,进口苜蓿干草价格同比下降约4.2%,该等主要原料价格下行一定程度上缓解了乳业上游成本压力;同时,农业农村部监测数据显示,全国牛肉均价报告期间最后一周较第一周上涨8.2%,进一步抵销了奶价下行的冲击,有助于行业保持相对稳定的发展态势。
      报告期间,乳制品行业政策以消费驱动、质量护航为主线,为行业注入长期增长动能:2026年2月《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布,强调多措并举促进乳制品消费;2025年7月,农业农村部等十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》,通过推广科学饮奶知识、培育健康饮奶意识、推出奶类美食地图等方式,提振乳制品消费;2025年8月,农业农村部《对十四届全国人大三次会议第8249号建议的答复》(农办议[2025]361号)提出推进生鲜乳质量安全监管系统信息化,强化全链条质量管控,筑牢食品安全防线;2025年12月23日起,我国对原产于欧盟进口相关乳制品实施临时反补贴措施,有效保护国内乳制品产业免受低价进口冲击。

业务展望：

展望未来,本集团将把握国家政策红利与促进消费的发展机遇,坚定不移地贯彻公司的既定战略方针,持续深入践行技术驱动与创新、平台协同与延展、精益管理、数字化赋能业务、人才发展与文化、绿色可持续发展六大核心战略举措,全力打造核心竞争力,提升运营效率,扩大收入及利润空间,具体如下:
      i.原料奶业务:聚焦提升畜群品质及单产,生产优质原料奶;从实施精准营养、饲料原料多样化、环保工艺升级及新能源技术落地等维度,降低单公斤原料奶成本,提升单产及单头牛收益;强化科技赋能业务,打造智慧牧场,自主研发高价值数智化系统╱设备,推进数字化平台建设,提升自有牧场生产运营效率,并赋能行业整体升级;
      ii.饲料业务:拓展市场覆盖,通过搭建客户价值创造服务体系及研发契合市场需求饲料产品,强化「产品+服务」的模式,为客户提供系统化解决方案,提升客户的盈利能力及抗风险能力;通过终端掌控与经销商网络双轮驱动及强化品牌传播,增强客户黏性与市场竞争力;
      iii.草业业务:加强牧草种业自主研发,通过精准种植管理、先进加工技术应用及扩大种植规模等,提高饲草的品质、产量及转化率,优化种植模式与加工技术,为牧场提供优质粗饲料资源,降低养殖成本;及
      iv.种业业务:培育品质卓越的种牛,生产高品质、低成本的冻精与胚胎,推动奶牛、肉牛及奶山羊种源自主可控,助力行业遗传改良。
      同时,本集团将紧密跟踪行业发展趋势与市场变化,在扎实推进既定战略的基础上,积极探索产业链相关业务机会,培育新的业绩增长点,巩固行业领先地位,实现更高质量、更可持续的长远发展。
      本集团将持续巩固及扩大「乳业上游产业链最全、规模最大、结构及布局最优、运营高效」的长期优势,推动可持续、高质量发展,不断为客户、股东、员工及社会创造价值,助力中国奶业振兴。

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