金地商置（00535.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金地商置（00535.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

土地储备
      我们的管理层相信,拥有优质的土地储备是物业发展商在中国竞争激烈的房地产市场取得成功的关键,我们的核心竞争优势包括适时以具竞争力的价格收购土地以及专业项目管理。
      于2025年12月31日,本集团(含联营及合营公司)的土地储备合共1,083万平方米。本集团的土地储备中36%位于四个一线城市(包括北京、上海、广州及深圳);42%位于二线城市(包括成都、济南、南京、武汉、杭州、苏州、昆明、长沙、天津、太原等);其余22%位于三线及其他城市。
      2025年的土地收购
      于2025年期间,本集团于中国收购了三个土地项目,规划总楼面面积约6.5万平方米。本集团支付的总代价约人民币4.48亿元,土地平均收购成本约为每平方米人民币6,900元。分部资料
      物业销售及发展
      于2025年,中国房地产整体销售急速放慢,本集团(含联营及合营公司)于2025年实现累计合约销售总额为人民币106.96亿元,总合约销售面积约84.8万平方米,较2024年同期分别下跌47.3%及44%,2025年销售均价为每平方米约人民币12,600元,较2024年下跌6%。
      物业投资及管理
      本集团致力于获取于经济发达城市优质地段之投资物业并持续经营,目前本集团的物业投资类型主要为:商办项目、产业园以及租赁住房等。
      截至2025年12月31日止,本集团(含联营及合营公司)于国内持有已开业投资物业(包括转租物业)之建筑面积达343万平方米,同比增长1.8%。该等物业在本年度录得租赁及相关服务之含税收入约人民币23亿元,同比增长3%。
      本集团(含联营及合营公司)持有在营运的商办项目总建面约116万平方米,录得租赁及相关服务总收入约人民币13.6亿元,同比增长约14%;其中,深圳南山区深圳威新科技园1、2期出租率达93%。同时,深圳威新科技园3期出租率达89%。深圳威新科技园1、2、3期入驻企业包括英特尔、英伟达、巴斯夫、腾讯、伟创力、华为、小红书、锦江国际等大型公司,且获得观点「2025商办资产运营表现TOP30」与广东省物业管理行业协会「广东省物业服务示范项目」殊荣。
      同时,本集团(含联营及合营公司)持有在营运的产业园总建面达200万平方米,录得租赁及相关服务总收入约人民币7.3亿元,同比下滑12%,主要是由于出售了上海三邻桥项目。稳定运营期的产业园项目的平均出租率达91%。金地威新产业已连续四年获得克而瑞「全国产城发展商综合实力TOP3」的殊荣,同时凭藉优秀的轻资产服务能力,再次获得克而瑞「全国产业园区轻资产服务力TOP3」。金地威新龙岗智造园,则荣获全国优秀园区TOP10。
      我们的租赁住房品牌「金地草莓社区」旨在为年轻人群提供优质的经济租赁公寓。截至2025年12月31日,租赁住房业务营运约12,000间房,稳定运营期的经济公寓项目出租率达94%。租赁住房业务在本年度录得收入约人民币2.1亿元,同比上涨1.1%。金地草莓社区获得克而瑞「中国住房租赁企业优秀品牌TOP10」与「中国租赁住房综合体优秀运营企业TOP5」殊荣,亦获得中指研究院「中国住房租赁优秀企业」。上海宝山南大租赁住房项目已完成2,500多套高品质保租房首批交付,并荣膺「2025年度十佳新建大型租赁社区」称号,为租赁住房重资产投资树立了典范,促进租赁住房业务的长远发展。
      本集团持有之拟建及在建投资物业也将相继投入运营,并将持续为本集团带来稳定之收益和现金流入。

业务展望：

展望2026年,中国经济应录得4.5-5%的较高速增长。预计房地产市场将于2026年轻微复苏。本集团作为管理最完善的房地产企业之一,且具有良好的财务纪律,应能把握房地产市场恢复需求的机会,并于2026年为股东带来令人满意的经营业绩。

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