超威动力（00951.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期超威动力（00951.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

电动自行车市场规模持续拓展即时零售行业增长驱动行业发展
      电动自行车是中国重要的短途交通工具,近年来,随着电动自行车的智能化升级,其产品属性由基础的通勤代步工具拓展至科技潮玩,消费群体不断扩大,叠加其绿色环保属性,电动自行车日益受到市场欢迎。此外,中国即时零售行业的拓展,特式在于快速的配送服务和即时的产品可使用性,也带动电动自行车需求持续提升,中国商务部研究院发布的《即时零售行业发展报告(2025)》预测二零二六年中国即时零售规模将突破人民币1万亿元,到二零三零年将达到人民币2万亿元。意味着「十五五」期间,中国即时零售市场规模有望跨越两个万亿台阶,年均增速将约达到12%,驱动即时配送服务发展,带来电动自行车需求量的增长。同时,骑行热潮带来电动自行车消费的升温,作为传统自行车的智能升级选择,电动自行车正引领骑行业态的新风尚,同时亦为由电动自行车相关电池市场提供长期支撑。据中国自行车协会数据显示,截至二零二五年底,中国电动自行车社会保有量约3.8亿辆。
      政策监管提升安全标准新国标全面落地促行业整合
      随着电动自行车市场的扩张,因产品质量及安全事故引起监管机关高度关注,政策方面,二零二五年十二月新国标全面实施,并引入了「一车一池一充一码」互认协同机制,完善防篡改技术,对整车结构、防水安全及电池溯源等提出更高要求,及加强对不合规充电行为的约束。新国标的落地推动电动自行车出行领域的全方位变革,引领整个行业向更安全、更规范的方向发展。新国标的落地在带动整个行业升级的同时,亦带来庞大的存量市场替换需求,并为整个产业链注入了新的增长动力。
      铅酸动力电池市场份额稳固
      铅酸动力电池作为铅酸电池其中一个重要的细分市场,在电动自行车领域应用宽泛。受惠于电动自行车的市场需求稳定,铅酸动力电池市场需求不断增长。铅酸动力电池具备成本效益高、安全性及稳定程度高、适用范围广及再回收利用率高等优势,叠加电动自行车、电动三轮车及老年人代步的电动四轮车的消费群体对价格较为敏感,将继续支持其市场份额及销量稳定。此外,铅酸动力电池的更换周期为两年,其替换市场庞大且需求相当稳固。
      新型电池高速发展锂电池及钠电池市场需求向好
      当前新型电池正处于高速发展黄金阶段,锂电池及钠电池等市场需求前景持续向好。二零二五年全球锂电池出货量达2,280.5GWh,同比增长47.6%,增速明显加快。EVTank资料显示,二零二五年中国锂离子电池出货量达到1,888.6GWh,同比增长55.5%。钠电池方面,近三年来,中国国家能源局、国家发改委、工信部等主管部门密集出台多项政策档,政策导向亦由早期的战略指引逐步深化为具体的技术攻关与产业化推进措施,钠电池作为「新型电池」的重要代表,已明确定位为保障国家能源安全、发展新型储能体系及培育战略性新兴产业的关键技术路线之一。二零二五年三月,由中国主导制定的全球首个钠离子电池国际标准《IEC62933-5-4:2025电能储存系统用钠离子电池和电池组的安全要求》正式发布,在钠电池标准化建设方面取得突破性进展。

业务展望：

二零二六年是「十五五」的开局之年,国家将持续推动科技创新和产业创新深度融合,中央经济工作会议亦将「坚持创新驱动,加紧培育壮大新动能」列为二零二六年经济工作要抓好的重点任务之一。本集团积极响应国家政策,将继续依托科技创新打造发展引擎,一方面强化铅酸动力电池核心技术,另一方面加快突破锂电池、钠电池等新能源电池技术上的突破。此外,本集团将继续以优质产品夯实企业基石,持续开发性能更优越、寿命更长及更环保的高能效电池产品。
      在全球绿色低碳转型的背景下,本集团将全力推进「零碳超威」战略,发展钠盐电池等绿色储能技术;同时,本集团亦致力「智慧超威」建设,除加快构建产业链数字化,打通研、产、供、销、服等环节外,并用大数据驱动管理,构建全价值链的数字化管控系统。此外,本集团将加速移动能源,固定能源全产业链布局,同时积极拓展海外市场,致力于打造全球化的新能源平台。
      未来,本集团将保持战略定力,不断拓展市场份额,并巩固「能源向善、全球超威」的市场地位,持续践行「倡导绿色能源,完美人类生活」的使命,致力于走向持续高质量发展道路,并为广大消费者创造价值。

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