证券之星消息，近期圣诺医药-B（02257.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
业务回顾：
截至2025年12月31日止年度,本集团并无产生任何收益。截至2024年12月31日止年度,本集团许可收入为1.8百万美元。截至2025年12月31日止年度,本集团录得亏损14.6百万美元,而截至2024年12月31日止年度则为50.2百万美元。
本集团绝大部分亏损净额来自研发开支及行政开支。
收益
截至2025年12月31日止年度,本集团并无产生任何收益。截至2024年12月31日止年度,本集团订立一份独家许可开发和商业化协议,据此,本集团可收取预付款、里程碑款项及基于销售的特许权使用费。
其他收入
本集团的其他收入主要包括:(i)政府补助,包括为支持本集团研发活动的现金奖励;及(ii)银行结余的利息收益。
截至2025年12月31日止年度,本集团的其他收入减至0.6百万美元,较截至2024年12月31日止年度的1.0百万美元减少0.4百万美元或44%。该减少主要由于政府补助由截至2024年12月31日止年度的0.9百万美元减少至截至2025年12月31日止年度的0.4百万美元。
其他收益及亏损
本集团的其他收益及亏损主要包括:(i)租赁修订或终止租赁产生的收益;及(ii)处置物业、厂房及设备的收益或亏损。
截至2025年12月31日止年度,本集团的其他收益及亏损增至收益0.7百万美元,较截至2024年12月31日止年度的收益20,000美元增加0.7百万美元或3,595%。该增加由于截至2025年12月31日止年度的租赁修订产生收益0.7百万美元。
按公平值计入损益的金融资产的公平值变动
本集团按公平值计入损益的金融资产的公平值变动主要为基金独立投资组合的投资公平值变动。
截至2024年12月31日止年度,按公平值计入损益的金融资产的公平值变动亏损主要是由于基金所投资的私募债的发行人可能违约,导致本集团所认购基金的资产净值出现损失。截至2025年12月31日止年度,按公平值计入损益的金融资产的公平值概无变动主要是由于于截至2024年12月31日止年度赎回基金。进一步详情,请参阅本公告「管理层讨论与分析—财务回顾—重大投资」一节。
按公平值计入损益的金融负债的公平值变动
本集团按公平值计入损益的金融负债的公平值变动主要为RNAimmune估值变动导致RNAimmune种子系列及A系列优先股的公平值变动。
截至2025年12月31日止年度,本集团按公平值计入损益的金融负债的公平值收益由截至2024年12月31日止年度的6.9百万美元减少至1.7百万美元。该减少主要是由于RNAimmune优先股估值进一步下降。
就物业、厂房及设备以及使用权资产确认的减值亏损
截至2025年12月31日止年度,董事认为存在减值迹象,并对若干物业、厂房及设备以及使用权资产进行减值评估。1.5百万美元的减值亏损已于物业、厂房及设备的账面值中确认。
行政开支
本集团的行政开支主要包括:(i)董事酬金及与本集团行政人员有关的员工成本;及(ii)专业及谘询费,包括财务谘询服务费、专利相关及一般企业谘询服务的法律费用以及营销、业务发展、上市后监管合规及维持上市地位的专业费用。
截至2025年12月31日止年度,本集团的行政开支由截至2024年12月31日止年度的17.2百万美元减少12.2百万美元或71%至5.0百万美元。该减少主要由于董事酬金及与本集团行政人员有关的员工成本、专业及谘询费以及物业、厂房及设备,以及使用权资产折旧减少,因为本集团实施重组策略及节约成本的措施。
研发开支
本集团的研发开支主要包括:(i)董事酬金及与本集团研发人员有关的员工成本;(ii)临床试验开支,主要与委聘CRO有关;(iii)毒理学研究开支;(iv)化学、生产及控制开支;(v)耗材;及(vi)临床前试验开支,主要与聘用临床前CRO有关。
截至2025年12月31日止年度,本集团的研发开支由截至2024年12月31日止年度的20.8百万美元减少10.5百万美元或50%至10.3百万美元。该减少主要由于董事酬金及与本集团研发人员有关的员工成本、物业、厂房及设备以及使用权资产折旧及谘询费减少,因为本集团实施重组策略及节约成本的措施。
财务成本
本集团的财务成本主要包括:(i)租赁负债利息;及(ii)银行借款利息。
截至2025年12月31日止年度,本集团的财务成本由截至2024年12月31日止年度的1.1百万美元减少0.3百万美元或23%至0.8百万美元。
所得税开支
截至2025年12月31日止年度,由于集团实体并无应课税溢利,故并无就香港利得税、美国企业所得税及州税或中国企业所得税计提拨备。
年内亏损
本集团的年内亏损由截至2024年12月31日止年度的50.2百万美元减少至截至2025年12月31日止年度的14.6百万美元。截至2025年12月31日止年度该亏损减少主要由于(i)按公平值计入损益的金融资产的公平值变动亏损减少;(ii)行政开支减少;及(iii)研发开支减少,部分被按公平值计入损益的金融负债的公平值变动收益减少所抵销。
现金流量
经营活动所用现金净额由截至2024年12月31日止年度的19.7百万美元减少10.5百万美元或53%至截至2025年12月31日止年度的9.2百万美元。该减少主要由于本集团实施重组策略及节约成本的措施。
投资活动所得现金净额由截至2024年12月31日止年度的2.1百万美元减少2.1百万美元或99%至截至2025年12月31日止年度的23,000美元。该减少主要由于截至2025年12月31日止年度概无赎回按公平值计入损益的金融资产。
融资活动所得现金净额由截至2024年12月31日止年度的5.8百万美元增加5.1百万美元或88%至截至2025年12月31日止年度的10.9百万美元。该增加主要是由于截至2025年12月31日止年度行使购股权所得款项所致。
流动资金及资金来源以及借款
本集团管理层监察现金及现金等价物,并将之维持在视为适当的一定水平,以为本集团的营运提供资金。于2025年12月31日,本集团的现金及现金等价物主要以美元、人民币及港元计值。本集团依赖股权及债务融资作为流动资金的主要来源。于2025年12月31日,本集团的银行借款为2.3百万美元。
于2025年12月31日,本集团并无未动用银行融资。
于2025年12月31日,本集团的现金及现金等价物由2024年12月31日的11.8百万美元增加至13.5百万美元。该增加主要由于截至2025年12月31日止年度的股份认购所得款项、行使购股权及银行借款所致,部分被本集团研发活动、一般企业及行政活动所抵销。
于2025年12月31日,本集团的流动资产为15.4百万美元,包括现金及现金等价物13.5百万美元,以及预付款项、按金及其他应收款项1.9百万美元。于2025年12月31日,本集团的流动负债为38.2百万美元,包括贸易及其他应付款项12.7百万美元、银行借款2.3百万美元、合约负债0.7百万美元、递延收入0.3百万美元、按公平值计入损益的金融负债22.1百万美元及租赁负债0.1百万美元。
于2025年12月31日,本集团的负债净额由2024年12月31日的16.0百万美元增至24.5百万美元。该增加主要由于(i)预付款项、按金及其他应收款项由截至2024年12月31日的7.7百万美元减少至截至2025年12月31日的1.9百万美元;及(ii)物业、厂房及设备由截至2024年12月31日的6.9百万美元减少至截至2025年12月31日的3.9百万美元。
关键财务比率
重大投资
于截至2022年及2023年12月31日止年度,本集团分别认购一项独立投资组合(基金的独立投资组合及分类为按公平值计入损益的金融资产),认购金额为15百万美元及5百万美元(不包括交易成本)。
认购事项乃作投资用途,旨在为本集团提供机会,透过利用本集团的闲置现金提高回报,并使本集团能够参与香港、美国及中国内地证券市场及债务工具,同时借助投资基金及投资经理的专业管理降低直接投资风险。有关进一步详情,请参阅本公司日期为2022年12月29日及2023年1月12日的公告。
按本公司日期为2024年7月8日的公告所披露,投资经理通知董事,由于该基金投资的私人债务的发行人可能违约,预计该基金的资产净值将发生重大不利变化(「该事项」)。于2024年7月5日,董事会成立调查委员会(「调查委员会」)以调查该事项。
于2024年7月29日,调查委员会代表本公司聘请(i)霍氏律师行作为香港法律顾问,以(包括但不限于)提供法律意见及探索行动的可能原因;及(ii)安迈法证会计顾问有限公司作为独立调查顾问,以(包括但不限于)对该事项进行调查(「该调查」),并向调查委员会报告该调查的结果。调查中所识别有关结果涉及的主要人员已经从本集团离职。
于2024年8月15日,投资经理向本公司提供截至2024年6月30日止季度独立投资组合的资本账户报表(「报表」)。根据报表,于2024年6月30日资本账户余额为1,935,000美元。根据本公司与投资经理的讨论,该余额指独立投资组合银行账户中剩余的现金。
直至2024年11月11日,及本集团于2024年8月23日在香港国际仲裁中心展开对投资经理的仲裁程序后,投资经理方称已对本集团转账金额合共1,865,000美元(经扣除管理费70,000美元),即据称的赎回。
根据本集团会计政策,按公平值计入损益的金融资产于各报告期末按公平值计量,任何公平值收益或亏损计入当期损益。因此,截至2024年12月31日止年度,本集团于赎回后录得按公平值计入损益的金融资产的公平值亏损18,178,000美元。
于2025年12月31日,本集团并无按公平值计入损益的金融资产(2024年:无)。诚如本公司日期为2025年1月14日、2025年3月18日及2025年10月31日的公告所披露,本集团已经根据中期调查结果采取补救措施。
重大收购及出售
于截至2025年12月31日止年度,本集团并无重大收购或出售附属公司、联营公司(定义见上市规则)或合营企业。
资产质押
于2025年12月31日,本集团并无资产抵押。
重大投资或资本资产的未来计划
除本公告所披露者外,于2025年12月31日并无重大投资或资本资产的具体计划。
或然负债
于2025年12月31日,本集团并无重大或然负债。
外币风险
各集团实体以外币计值的若干银行结余、按金及其他应收款项以及贸易及其他应付款项令本集团面临外币风险。
本集团目前并无外币对冲政策。由于本集团大部分开支以美元计值及匹配我们大部分存款的计量,故外汇风险被视为极低。然而,管理层监察外汇风险,并将于有需要时考虑对冲重大外币风险。
雇员及酬金
于2025年12月31日,本集团共有37名雇员。下表载列截至2025年12月31日按职能划分的雇员总数:
管理层3研究17
一般及行政17
总计37
截至2025年12月31日止年度,本集团产生的薪酬成本总额为4.8百万美元(包括以股份为基础的付款开支0.5百万美元),而截至2024年12月31日止
年度为12.9百万美元(包括以股份为基础的付款开支2.7百万美元)。本集团的雇员薪酬包括薪金及其他津贴、退休福利计划供款以及以股份为基础的付款开支。
根据相关法律法规规定,本集团为雇员参加由地方政府管理的各项雇员社会保障计划,包括住房公积金、养老保险、医疗保险、生育保险、工伤保险及失业保险。
本公司已采纳首次公开发售前股权激励计划、受限制股份单位计划及购股权计划以激励合资格雇员。
发行股份及所得款项用途
(i)2024年认购股份所得款项用途
于2024年10月2日,本公司(作为发行人)与个人认购人潘洪辉博士订立认购协议,内容有关按认购价每股股份3.36港元认购17,527,696股新股份。每股认购价为3.36港元,较股份于认购协议日期在香港联交所所报的收市价每股4.20港元折让约19.99999990%(即少于20.0%)。
经扣除认购事项的所有适用成本及开支后,本公司自2024年10月认购17,527,696股新股份收取的所得款项净额约为7.5百万美元。先前于本公司日期为2024年10月3日的公告披露的所得款项净额拟定用途概无变化,且本公司拟将认购所得款项用作其一般营运资金。本公司将根据该等拟定用途按实际业务需要逐渐动用所得款项净额的剩余金额。
下表载列本公司日期为2024年10月3日的公告先前所披露于2025年12月31日所得款项净额用途的详细明细及说明:
(ii)2025年认购股份所得款项用途
于2025年9月7日,本公司(作为发行人)与四名认购人华熙生物科技(香港)有限公司、谢硕豪先生、BambooBloomLimited及CapstoneResourcesHoldingLimited订立认购协议,内容有关按认购价每股12.00港元认购17,352,421股新股份。每股12.00港元的认购价较股份于认购协议日期前最后交易日在香港联交所所报的收市价每股14.97港元折让约19.84%。
其后,于2025年12月7日,本公司与相关认购人共同协定终止谢硕豪先生认购2,151,286股股份(相当于部分终止)及BambooBloomLimited认购全部1,577,493股股份。于2026年3月7日,本公司与华熙生物科技(香港)有限公司共同协定终止认购9,068,280股股份(相当于部分终止)。因此,本公司根据认购事项发行的新股份总数已调整为4,555,362股股份。
因此,经扣除认购事项的所有适用成本及开支后,本公司认购4,555,362股新股份收取的所得款项净额约为6.8百万美元。先前于本公司日期为2026年3月7日的公告披露的所得款项净额拟定用途概无变化。本公司将根据该等拟定用途按实际业务需要逐渐动用所得款项净额的剩余金额。
截至2025年12月31日,本公司已就于2026年3月7日完成的部分股份认购事项预先收取来自华熙生物科技(香港)有限公司的所得款项。下表载列于2025年12月31日所得款项净额用途的详细明细及说明:
业务展望：
—STP705商业化:目标于2027年提出新药申请(NDA),视监管批准及资金情况而定。
—GalAhead管线:推进STP122G,准备STP125G及STP144G的IND申请,针对凝血疾病及心血管疾病。
—医疗美容:扩大STP705在局部减脂方面的应用,并计划启动第II期研究及探索其他美容适应症。
对股东的承诺
Sirnaomics始终致力于为我们的股东、客户及利益相关者创造价值。通过专注于战略重点、维持财务纪律以及推进我们的创新RNAi治疗产品线,我们有信心有能力应对当前的挑战,并成为基于RNA疗法的全球领导者。
感谢阁下一直以来的支持,我们正努力透过突破性的RNAi治疗技术,改变医疗保健的未来。
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