久之洋（300516）一季度营收利润双降，三费占比显著攀升，盈利能力承压但现金流改善

近期久之洋（300516）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

久之洋（300516）2026年一季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为4810.94万元，同比下降28.35%；归母净利润为-1512.39万元，同比下降156.01%；扣非净利润为-1557.91万元，同比下降130.48%。单季度数据显示，收入与盈利水平均处于下行通道。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年一季度毛利率为4.02%，同比减少84.59个百分点；净利率为-31.44%，同比减少257.31个百分点。反映在产品端附加值不足的同时，整体成本控制压力加大，导致亏损幅度扩大。

费用结构变化

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计达1302.02万元，三费占营收比升至27.06%，较上年同期增长34.99个百分点。费用增速远超收入降幅，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为4.64亿元，同比增长82.19%；应收账款为4.6亿元，同比下降15.44%；有息负债为41.67万元，同比下降61.92%，表明公司偿债压力较小，现金储备充足。

经营性现金流有所改善。每股经营性现金流为0.16元，同比增长502.16%，显示本期经营活动现金回笼能力增强，尽管利润为负，但现金流表现相对稳健。

其他关键指标

• 每股净资产为7.15元，同比增长0.39%；
• 每股收益为-0.08元，同比下降156.1%。

投资回报与运营效率

据财报分析工具披露，公司2025年度ROIC为1.68%，资本回报率偏低。上市以来中位数ROIC为6.05%，整体投资回报表现一般。过去三年净经营资产收益率持续走低，分别为8.3%、3.3%、3.3%；净经营利润由8292.46万元下降至2416.13万元。

营运资本管理方面，近三年营运资本/营收比率分别为0.97、1.2、0.69，显示单位营收所需垫付资金波动较大，资源利用效率有待提升。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润的比值已达1905.88%，存在回款周期较长或坏账风险隐患。

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