天壕能源（300332）2026年一季报财务分析：营收与利润大幅下滑，盈利能力承压但现金流改善明显

近期天壕能源（300332）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据2026年一季报，天壕能源营业总收入为7.5亿元，同比下降19.8%；归母净利润为2667.09万元，同比下降56.82%；扣非净利润为2734.45万元，同比下降53.67%。单季度数据显示，公司收入与盈利均出现显著下滑，反映出当前主营业务面临较大压力。

盈利能力指标

尽管毛利率上升至17.55%，同比增长10.75%，但净利率为4.26%，同比减少35.52%，表明在营业收入和成本控制之外的费用或非经常性损益对利润形成较大侵蚀。三费合计为4888.81万元，三费占营收比达6.52%，同比增加27.25%，成为压缩净利润的重要因素。

资产与股东权益状况

截至报告期末，公司货币资金为11.38亿元，较上年同期增长5.54%；应收账款为1.87亿元，同比下降28.26%，显示回款情况有所改善。有息负债为14.38亿元，同比微增0.74%，整体债务水平保持稳定。每股净资产为4.48元，同比下降8.2%；每股收益为0.03元，同比减少56.86%。

经营性现金流

每股经营性现金流为0.28元，同比大增682.3%，显示出公司在本季度的现金生成能力显著增强，经营性现金流状况明显好转。

综合财务评价

从业务评价来看，公司去年净利率为-10.8%，叠加全部成本后产品附加值偏低。近10年中位数ROIC为3.27%，投资回报整体偏弱，2025年ROIC更是降至-3.9%，反映资本运用效率不佳。历史上已披露13份年报中出现1次亏损，需关注是否存在特殊事项影响。

在偿债能力方面，现金资产状况较为健康，但财报体检工具提示应关注现金流状况，因货币资金/流动负债为41.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.29%，短期偿债保障能力有限。

主营收入构成

原始材料未提供具体的主营分类及收入构成明细数据，无法进一步拆解各业务板块贡献。

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