电科院（300215）2026年一季度盈利显著回升，费用管控改善但应收账款风险仍需关注

近期电科院（300215）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，电科院营业总收入为1.22亿元，同比上升13.72%；归母净利润达203.26万元，相较去年同期的-1982.28万元实现大幅转正，同比增长110.25%；扣非净利润为51.34万元，亦由上年同期的-2156.48万元扭亏为盈，同比上升102.38%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增幅与报告期整体一致，显示出公司在本季度实现了较为强劲的业绩反弹。

盈利能力分析

公司盈利能力在本报告期内明显提升。毛利率达到30.91%，同比增幅为95.97%；净利率为1.58%，同比增幅达108.63%。两项关键盈利指标均实现翻倍增长，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得积极成效。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2351.46万元，三费占营收比为19.30%，较上年同期下降21.22个百分点，表明公司在费用管控方面取得显著进展。

资产端，货币资金为3.1亿元，同比下降36.59%；应收账款为4228.84万元，同比下降25.48%；有息负债为2.99亿元，较上年减少至5.09亿元，降幅达41.38%，显示公司债务压力有所缓解，偿债能力增强。

每股净资产为2.66元，同比增长1.21%；每股经营性现金流为0.06元，同比增长10.81%，经营现金流小幅改善。

投资回报与运营效率

据财报分析工具披露，公司去年ROIC为0.97%，处于较低水平。近十年中位数ROIC为3.94%，整体投资回报能力偏弱。2025年净利率为1.36%，产品附加值有限。

过去三年净经营资产收益率分别为0.8%（2023）、1.1%（2024）、0.4%（2025），呈波动下行趋势；同期净经营利润分别为1981.74万元、2286.43万元、746.42万元，2025年明显下滑。

营运资本持续为负，近三年分别为-9881.16万元、-9407.36万元、-8817.93万元，对应营运资本/营收比例为-0.16、-0.15、-0.16，说明企业在经营中占用上下游资金，具备一定议价能力。

风险提示

尽管应收账款同比下降，但财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达625.81%，存在回款风险隐患，可能对公司未来现金流造成影响。

综上所述，电科院2026年一季度在营收增长、盈利修复及费用控制方面表现良好，资本结构亦有所优化，但长期投资回报偏低，且应收账款与利润匹配度较差，后续需持续关注其回款情况与可持续盈利能力。

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