长海股份（300196）2026年一季报财务分析：营收利润双降但盈利能力改善，费用压力与应收风险上升

近期长海股份（300196）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

长海股份（300196）2026年一季报显示，公司实现营业总收入7.34亿元，同比下降3.8%；归母净利润为8104.93万元，同比下降1.37%；扣非净利润为8076.08万元，同比下降7.38%。单季度数据与上年同期相比均出现下滑，反映出公司在本报告期内整体盈利规模有所收缩。

盈利能力分析

尽管净利润绝对值下降，但公司盈利能力指标有所提升。本期毛利率为25.78%，同比增幅达14.12%；净利率为11.03%，同比增长2.54%。这表明公司在成本控制和产品附加值方面有所优化，单位收入的获利能力增强。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为6698.87万元，三费占营收比为9.13%，较去年同期增长63.61%，费用压力明显上升。每股经营性现金流为-0.16元，同比减少23.67%，显示经营活动现金流出增加，资金回笼压力加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为15.3亿元，同比增长21.04%；应收账款为8.04亿元，同比增长14.60%；有息负债为15.98亿元，同比增长23.96%。虽然现金储备较为充裕，但应收账款增速较快，且有息负债同步攀升，带来一定偿债压力。

投资回报与资本结构

每股净资产为11.77元，同比增长4.43%；每股收益为0.2元，与上年同期持平。根据历史数据分析，公司近十年中位数ROIC为8.99%，2025年ROIC为5.77%，处于偏低水平，资本回报能力一般。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为85.52%，现金覆盖短期债务能力不足；- 有息资产负债率为21.01%，债务负担逐步显现；- 应收账款/利润高达246.29%，存在较大回款风险。

综上所述，长海股份在2026年一季度虽实现盈利能力改善，但面临营收下滑、费用上升、现金流承压及应收账款高企等多重挑战，未来需重点关注其营运效率与债务管理能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。