丽珠集团（000513）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期丽珠集团（000513）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

丽珠集团（000513）2026年一季报显示，公司营业总收入为28.71亿元，同比下降9.73%；归母净利润为5.77亿元，同比下降9.39%；扣非净利润为5.79亿元，同比下降6.48%。单季度数据显示，营业收入和净利润均出现下滑，反映出当前经营环境面临一定压力。

盈利能力分析

尽管收入和利润有所下降，公司毛利率为65.87%，同比提升1.4个百分点，显示产品或服务的附加值仍保持较高水平。然而，净利率为25.22%，同比微降0.19个百分点，表明在成本控制或费用上升方面存在一定挑战。

费用与资产结构

报告期内，销售、管理及财务费用合计为8.66亿元，三费占营收比达30.16%，较上年同期上升6.83个百分点，费用负担加重可能对盈利形成压制。有息负债为29.48亿元，相比去年同期的38.42亿元下降23.28%，显示公司在降低债务杠杆方面取得进展。

货币资金为88.86亿元，较去年同期的108.31亿元减少17.96%，流动性有所收紧。应收账款为21.98亿元，同比增长9.84%，高于同期利润水平，财报体检工具提示需关注应收账款状况，其与利润之比已达108.64%。

股东回报与运营效率

每股净资产为16.34元，同比增长5.13%；每股收益为0.65元，同比下降8.45%；每股经营性现金流为0.92元，同比提升15.78%，显示出经营活动现金生成能力增强，为后续发展提供一定支撑。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视营销投入的实际转化效果。历史数据显示，公司近年来ROIC维持在合理区间，2025年净经营资产收益率达37.7%，但当前季度表现反映短期增长动能减弱。整体财务状况稳健，但需警惕应收账款风险及费用持续攀升对公司盈利的侵蚀。

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