康普顿（603798）2026年一季度营收与利润双降，三费占比显著上升

近期康普顿（603798）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

康普顿（603798）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现下滑。截至报告期末，营业总收入为3.14亿元，同比下降13.27%；归母净利润为4644.86万元，同比下降14.45%；扣非净利润为4645.68万元，同比下降9.58%。单季度数据显示，第一季度的收入和盈利水平均较去年同期有所回落。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升4.37个百分点至29.44%，但净利率同比下降3.86个百分点至14.95%，反映出在收入下降的同时，成本或费用压力对企业最终盈利能力造成影响。每股收益为0.18元，同比下降14.29%；每股经营性现金流为0.51元，同比下降7.95%，表明企业核心业务带来的现金生成能力略有减弱。

费用控制情况

报告期内，销售、管理及财务三项费用合计为2496.11万元，占营业收入比例达7.95%，较上年同期增长42.21%。三费占营收比的明显上升，显示出公司在运营效率方面面临一定挑战，可能对利润空间形成挤压。

资产与负债状况

货币资金为6.19亿元，较上年同期的4.69亿元增长32.01%，显示公司流动性较为充裕。应收账款为4312.94万元，相比上年同期的7329.01万元下降41.15%。然而，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达84.51%，提示需关注未来回款风险及资产质量稳定性。

有息负债为3075.71万元，同比增长2.52%，整体债务规模维持低位，偿债压力较小。

投资回报与经营模式

据财报分析工具披露，公司去年ROIC为4.34%，资本回报率偏低；历史上市以来中位数ROIC为10.25%，投资回报总体尚可，但近年有所弱化。净利率为5.82%，产品附加值一般。公司业绩主要依赖营销驱动，其可持续性需进一步观察。

运营效率趋势

过去三年（2023–2025年）数据显示，公司净经营资产收益率呈先升后降趋势，分别为8.7%、13.2%、15%；净经营利润分别为5442.69万元、6511.36万元、5538.78万元；净经营资产持续减少，由6.29亿元降至3.69亿元。营运资本占营收比重逐年下降，从0.24降至0.05，反映企业在营运资金管理上有所改善，经营垫资需求降低。

风险提示

尽管现金流状况良好，但应重点关注应收账款与利润之间的高比例关系——应收账款/归母净利润达84.51%，存在潜在坏账风险或盈利质量隐患。

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