金田股份（601609）2026年一季报财务分析：营收大幅增长但盈利能力承压，现金流与债务风险需重点关注_股票频道

近期金田股份（601609）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，金田股份实现营业总收入364.76亿元，同比增长33.68%；归母净利润为1.7亿元，同比增长12.91%。然而，扣非净利润为8086.56万元，同比下降21.79%，显示出核心盈利质量有所弱化。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为364.76亿元、1.7亿元和8086.56万元，同比变动幅度与累计数据一致。

盈利能力指标下滑

公司毛利率为2.18%，同比下降23.75%；净利率为0.47%，同比下降17.49%。两项关键盈利能力指标均出现明显回落，反映产品附加值偏低及成本压力上升。

每股收益为0.1元，同比下降9.09%；每股净资产为5.85元，同比增长5.96%；每股经营性现金流为-2.22元，同比减少18.48%，表明经营活动现金流出压力加大。

资产与负债结构变化

应收账款达106.83亿元，同比增长37.80%，增速超过营收增长。应收账款/利润比例高达1419.76%，提示回款周期延长或存在坏账风险。

货币资金为15.07亿元，较上年同期的9.31亿元增长61.85%；有息负债为165.2亿元，同比增长19.89%。有息资产负债率为49.12%，处于较高水平。

三费合计占营收比为1.27%，同比下降20.86%，显示公司在费用控制方面有所改善。

经营效率与资本回报

根据历史数据分析，公司去年ROIC为5.33%，上市以来中位数ROIC为6.01%，整体投资回报表现一般。2008年最低ROIC为0.86%。

过去三年净经营资产收益率在2.7%至3.2%之间波动，净经营利润分别为5.39亿元、4.85亿元和7.67亿元，对应净经营资产分别为166.66亿元、180.67亿元和246.74亿元。

营运资本/营收比率由2023年的0.1升至2025年的0.14，说明单位营收所需垫付资金增加，运营效率有所下降。

风险提示

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