大智慧（601519）2026年一季报：营收增长但亏损加剧，盈利能力与现金流承压

近期大智慧（601519）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

大智慧（601519）2026年一季度实现营业总收入1.81亿元，同比增长9.88%。尽管收入有所提升，但盈利状况显著恶化。当期归母净利润为-2958.54万元，同比下降1344.05%；扣非净利润为-3067.28万元，同比下降1.59%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为1.81亿元，归母净利润为-2958.54万元，扣非净利润为-3067.28万元，延续了亏损态势。

盈利能力指标

公司毛利率为59.02%，同比微增0.25个百分点，尚保持相对稳定。然而净利率为-16.36%，同比减少1327.36个百分点，反映出在覆盖全部成本后企业整体处于严重亏损状态。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计达9577.52万元，三费占营收比例为52.77%，较上年同期上升5.12个百分点，显示成本控制压力加大。

资产与股东回报指标

截至报告期末，每股净资产为0.65元，同比下降8.39%；每股收益为-0.02元，同比减少1600.00%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少21.90%。

货币资金余额为11.13亿元，较去年同期的12.1亿元下降8.01%；应收账款为8117.22万元，同比下降11.63%；有息负债为670.52万元，较2025年同期的2582.26万元大幅下降74.03%，显示公司在降低债务负担方面取得一定进展。

经营质量与长期趋势

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-1.17%，投资回报表现极差，其中2016年ROIC曾低至-100.42%。上市以来共披露14份年度报告，出现亏损的年份多达7次，财务稳定性较差。

此外，过去三年营运资本/营收比率分别为-0.31、-0.32和-0.36，表明企业在生产经营中持续占用自身资金，运营资金压力较大。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.95%，短期偿债能力和现金回笼能力存在风险隐患。

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