景嘉微（300474）2026年一季报财务简析：净利润同比下降2.26%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期景嘉微（300474）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8414.45万元，同比下降17.87%，归母净利润-5608.73万元，同比下降2.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8414.45万元，同比下降17.87%，第一季度归母净利润-5608.73万元，同比下降2.26%。本报告期景嘉微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.69%，同比增90.57%，净利率-113.64%，同比减112.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计2944.09万元，三费占营收比34.99%，同比增30.89%，每股净资产13.05元，同比减2.83%，每股经营性现金流-0.24元，同比减191.83%，每股收益-0.11元，同比减10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-31.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/--/--，净经营利润分别为5968.11万/-1.65亿/-2.27亿元，净经营资产分别为22.74亿/24.3亿/36.27亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.82/2.36/1.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.98亿/10.99亿/10.04亿元，营收分别为7.13亿/4.66亿/7.2亿元。

持有景嘉微最多的基金为专精特新ETF富国，目前规模为1.66亿元，最新净值1.8115（4月23日），较上一交易日下跌2.18%，近一年上涨80.41%。该基金现任基金经理为苏华清。

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