据证券之星公开数据整理，近期田中精机（300461）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.16亿元，同比上升39.9%，归母净利润1570.83万元，同比上升110.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.71亿元，同比上升410.34%，第四季度归母净利润1098.71万元，同比上升109.19%。本报告期田中精机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达933.4%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2900万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.74%，同比减22.88%，净利率3.9%，同比增105.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计8122.36万元，三费占营收比25.68%，同比减32.69%，每股净资产3.53元，同比增5.32%，每股经营性现金流0.29元，同比增214.93%，每股收益0.1元，同比增110.1%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为215.9%,原因:本报告期销售商品收到的货款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为111.21%,原因:上年同期投资合营企业、本报告期收回合营企业投资款。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.65%,原因:本报告期归还银行贷款。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为527.98%,原因:本报告期收到货款增加，收回对外投资款。
- 货币资金变动幅度为61.19%,原因:本报告期销售商品收到的货款增加。
- 合同资产变动幅度为266.12%,原因:本报告期确认收入增加，导致质保金增加。
- 存货变动幅度为-43.67%,原因:原子公司深圳佑富于2025年8月25日宣告破产，公司对其丧失控制权，导致本报告期深圳佑富存货不再纳入合并报表范围。
- 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:原子公司深圳佑富于2025年8月25日宣告破产，公司对其丧失控制权，导致本报告期深圳佑富在建工程不再纳入合并报表范围。
- 合同负债变动幅度为-46.79%,原因:原子公司深圳佑富于2025年8月25日宣告破产，公司对其丧失控制权，导致本报告期深圳佑富合同负债不再纳入合并报表范围。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.53%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-58.26%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-129.61万/-1877.21万/-679.53万元，净经营资产分别为4.48亿/3.29亿/3.15亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.75/0.73/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.94亿/1.65亿/1.71亿元，营收分别为2.6亿/2.26亿/3.16亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.71%）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达933.4%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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