尔康制药（300267）2026年一季报：营收与利润大幅下滑，盈利能力承压但现金流状况改善

近期尔康制药（300267）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

尔康制药（300267）2026年一季度营业总收入为2.47亿元，同比下降30.03%；归母净利润为1310.86万元，同比下降53.37%；扣非净利润为1096.3万元，同比下降55.63%。单季度数据显示，公司收入与盈利水平均出现显著回落。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升至28.43%，同比增长8.76%，但净利率下降至3.81%，同比减少43.7%。三费合计达5098.8万元，占营收比重为20.61%，同比上升14.76个百分点，显示期间费用压力加大，侵蚀了整体利润空间。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为9.77亿元，较上年同期增长42.38%；应收账款为1.29亿元，同比下降8.26%；有息负债为6.89亿元，同比增加70.22%，表明公司债务负担加重。

每股指标变动

每股净资产为1.95元，同比下降9.9%；每股收益为0.01元，同比减少52.94%；每股经营性现金流为-0元，同比减少139.08%，反映经营活动产生的现金流进一步趋紧。

综合财务评价

从业务层面看，公司产品附加值有限，历史净利率曾达-34.25%，近十年中位数ROIC为1.66%，投资回报整体偏弱，且存在多个亏损年度。偿债能力方面，现金资产较为充裕，短期偿债风险较低。但从经营效率看，过去三年净经营利润持续为负，分别为-2.22亿元、-3.93亿元、-3.99亿元，营运资本对营收的垫付比例仍处较高水平，运营资金占用压力较大。

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