宏润建设（002062）2025年年报简析：净利润同比下降1.14%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宏润建设（002062）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入57.46亿元，同比下降2.99%，归母净利润2.8亿元，同比下降1.14%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.84亿元，同比下降9.55%，第四季度归母净利润3607.39万元，同比上升8.36%。本报告期宏润建设公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达507.29%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.88亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.73%，同比减23.05%，净利率4.25%，同比减27.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.58亿元，三费占营收比2.75%，同比减3.9%，每股净资产3.96元，同比减0.99%，每股经营性现金流0.91元，同比增157.17%，每股收益0.23元，同比减11.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.66%，资本回报率不强。去年的净利率为4.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.74%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为3.8亿/3.46亿/2.44亿元，净经营资产分别为-32.16亿/-22.53亿/-22.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.17/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.05亿/10.05亿/4.41亿元，营收分别为64.26亿/59.23亿/57.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达507.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.86亿元，每股收益均值在0.23元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请阐述新能源业务盈利的可持续性？
答：新能源行业上游赛道拥挤、竞争激烈，公司业务往下游拓展，从光伏组件制造延伸至光伏电站及储能电站投资、新能源EPC总承包施工及电站运营。施工成本可控，电站运营盈利水平稳定。当前公司有青海 80MW和宣城杨柳镇 170MW 两座光伏电站并网发电，并积极推进后续新电站的投资建设工作。此外，公司还积极响应国家政策，以民营资本参与金七门核电二期工程项目的投资。

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